2019年11月15日，《全国法院民商审判工作会议纪要》（下文简称：九民纪要或纪要）正式发布。纪要可能对私募管理人运营管理带来深远的影响。从即日起，笔者将对《九民纪要》涉及私募管理人运营管理的条文进行解析，以方便大家学习及运用。本期内容，我们将重点关注《九民纪要》关于私募基金募集的条文。
《九民纪要》的法律性质
最高院在答记者问中强调，《九民纪要》不是司法解释，不能作为裁判依据，但人民法院可在个案裁判中引用《九民纪要》条文进行说理。虽然纪要不是司法解释，但其兼具司法实践及法理的充分论证，后续最高院极可能围绕纪要条文出台相应的司法解释。
《九民纪要》是否适用私募基金纠纷
纪要明确规定适用于金融产品纠纷，但未明确是否适用于私募基金纠纷。但鉴于金融产品募投管退与私募基金募投管退具有高度的相似性，后续涉及私募基金纠纷的，法院极有可能援引纪要条文进行说理；或最高院会基于纪要精神及规定，适时出台关于金融产品纠纷的司法解释，并将适用范围扩大至私募基金的纠纷。
《九民纪要》关于金融产品募集的规定
纪要第72-78条规定了金融产品募集，各条文主要内容：
第72条适当性义务，明确卖方机构在销售金融产品应履行适当性义务，明确“卖者尽责”的原则；
第73条法律适用规则，明确金融产品募集纠纷法律法规的适用及规章的参照适用原则；
第74条责任主体，明确金融产品募集纠纷的诉讼基础、诉讼主体及赔偿责任；
第75条举证责任分配，明确卖方机构对适当性义务承担举证责任；
第76条告知说明义务，细化卖方机构的告知义务，明确卖方机构的赔偿责任及范围；
第77条免责事由，明确卖方机构免责事由。
《九民纪要》对私募管理人的影响
通读纪要相关条款，我们发现纪要极大地加重了卖方机构的适当性义务，明确了金融产品募集纠纷的可诉性，并且细分了卖方机构的赔偿责任。为此，私募管理人在募集基金产品时，应对销售工作及文件进行合规检查，并进行适当优化，以符合纪要要求及原则。
卖方机构应对策略
加强对《产品募集说明书》、产品销售话术的法律合规审查；
加强对产品销售机构和产品销售人员的监管，督促其作出产品销售的适当性义务的管理；
针对产品，合理地、差别性地设计《风险测评问卷》及《风险揭示书》，并做好双录工作。
针对投资者提供的资料需作出适当审查，鉴别真伪；
加强产品销售文件的存档和管理。
