這可能是所有人記憶中最安靜的一個春節。
中國這隻疾速狂奔的經濟巨獸突然來了個急剎車。一夜之間，神州大地的街道變得空空蕩蕩。凝重的空氣中彷彿能聽到億萬人壓抑的呼吸聲，和無數指尖焦急的刷過手機屏幕的悶響。
1月30日，世界衛生組織正式宣佈此次新型冠狀病毒疫情被列為「國際關注的突發公共衛生事件」（PHEIC）。到今天為止，新冠肺炎已在24個國家出現了17,000+例確診病例。
中國仍然是這場危機的中心，全球99%的病例都在中國，約30%的病例在武漢。封城時間最長的也是武漢，從1月23日起，這個千萬人口的現代都市已經停擺了12天。
數據來源：國家及各省衛健委；圖片來源：丁香園·丁香醫生
過去幾十年的時間，中國幾乎是以一己之力拉動了全球GDP增長，成為新的全球經濟的心臟。在強勁增長的驅動下，尤其是過去幾年中，中國乃至整個亞洲也成為了風險投資、以及風險投資支持的創業創新的沃土。
2019年，亞洲作為全球第二活躍的VC市場，共有5295宗一級市場投融資交易，總融資額630億美元。（資料來源：普華永道CB Insights MoneyTree™2019年第四季度報告）
雖然證監會在困難的權衡中決定週一開市，但是如果新冠肺炎繼續肆虐，中國這個巨大的資本市場，尤其是一級投融資市場是否會實質上停擺？會對中國、亞洲乃至全球風險投資行業造成什麼樣的影響？我們這一整代櫛風沐雨、把全部心血投入創業創新的企業家們，又該如何應對？
我們不妨以史為鑑，回顧過去幾次疫情爆發對當地一級市場投融資的影響（參考資料：CB Insights:Will The Coronavirus Impact Investment In Startups And Tech?）：
Part 1 SARS病毒(非典)與亞洲一級市場 2003.3-2004.5
SARS疫情於2002年11月在中國廣東最先爆發，但3個月後才廣為傳播，世衛組織在3月發佈了全球警報，鑑於該病的高死亡率，整個世界陷入了長期的恐慌之中。
在加拿大這個全球最溫和禮貌的國家，多倫多市因為44例死亡而發生了市民歧視亞裔和醫護人員、拒絕與之在同一個快餐店用餐的醜聞（本次新冠肺炎加拿大總理拒絕像美澳一樣禁止中國人入境，據說當年的全民羞愧被拿出來做強力論據）。2004年5月，世衛組織宣佈中國疫情解除。
SARS對亞洲一級投融資市場的影響是立竿見影的。2003年和2004年融資水平，比2002年分別下降了27%和29%。雖然03年第三季度和04年第一季度的融資額顯著回升，但這一回升主要來源於中芯國際的超大規模融資。剔除中芯國際案子後，期內的融資活動仍然較低。直至2004年第三季度SARS疫情過去後，交易額和融資均開始回升，2005年恢復到疫情爆發前的水平。如下圖：
該圖表不包括中芯國際交易數據
但值得注意的是，在世衛組織宣佈中國疫情解除以後一年多一點的時間裡，亞洲市場的資金重回高點，主要是因為出現了一個已經封神的投資案：雅虎10億美元投資阿里巴巴。
歷史由倖存者書寫。
Part 2 Zika病毒(寨卡)與南美一級市場 2015.2-2016.11
Zika病毒於2015年初在巴西爆發，隨後蔓延到南美其他地區和包括美國在內的世界其他地區。直到16年第一季度，Zika病毒的傳播才引起全球的警惕。
2016年1月，美國疾病預防和控制中心發出警告，建議孕婦不要去巴西和該地區的其他國家旅遊，因為越來越多的證據表明Zika病毒導致嬰兒先天缺陷。2月，世衛組織宣佈Zika為PHEIC（那時候，我們真的完全沒有想過有一天我會對這個詞如此熟悉）。11月，世衛組織宣佈警告期結束。
當時的新聞記錄顯示，當疾病預防控制中心和世衛組織發出通告時，正是媒體對病毒的報道開始激增的時點。媒體覆蓋密度在2016年9月達到頂峰，Zika的爆發成為無人不知的公共話題，人人談南美而色變。
南美一級市場融資活動應聲暴跌，2016年融資交易數量比2015減少了50%。在16年第一季度（也就是世衛組織剛宣佈Zika為PHEIC時），一級市場投出的資金僅為15年第一季度的25%。
儘管如此，南美市場2016年的一級市場交易金額仍超過2015。
一級資本市場分析師們認為這反映的是南美一級資本市場背後強大的經濟基礎、以及當時該市場的一級投資相對落後的事實。因此，即使Zika級別的疫情，也只能稍微減緩它起飛的勢頭。
世衛組織結束Zika警報後，南美一級市場的交易活動和融資金額強勢反彈。17年第二季度，南美市場的融資活動以248筆交易，融資額29億美元的成績創下新高。
Part 3 中國一級市場有望出現里程碑式交易或新的融資高峰
如果，前兩次疫情中一級資本市場的表現可以作為參考的話，我們認為：
1）中國VC投融資活動在2020年1季度有50%-75%的減少是不可避免的，常態化之後，疫情解除前的融資件數也預期會有50%左右的同比下降。
2）劇烈的市場動盪往往也是資本和企業抱團求生、行業戰略整合的好時機。最初的恐慌消退之後，有實力和遠見的資本和企業，可以和政府、銀行合作，操作超大型一級市場交易。
這些交易往往重新定義了下一輪市場恢復後的行業格局。3）長遠來看，過去兩次疫情觸發的風險投資低迷，後續都出現了反彈。具體能不能強勢反彈、多快恢復、能不能再創新高，歸根到底還是取決於整體經濟的活力、是否有強勁的增長引擎，以及資本市場是否還有成長空間。
我2018年回國的時候，中國的商業模式創新已經出現疲態，但新消費的增長仍然強勁。而真正靠自研進行的科技和醫療創新，其實現在剛剛開始。在當前的疫情結束後，消費的報復性反彈是可以看見的。
如果我們的創業者、以及整個中國市場，能在這次的疫情和全球封鎖中深刻反思，抓住機會，同時開啟科技創新的新增長引擎，那麼我們有希望看到中國一級市場出現里程碑式的交易或新的融資高峰。
畢竟，新冠肺炎病毒它不就是體外存活時間長點麼，也耗不過咱存活了七千多年的中國人啊是不是。
Part 4 結語
國難當前，匹夫有責。
當下，藍象身邊的幾百個教育創業者和企業家們，有人忙著全球調度物資和捐款；有人緊急成立了民間基金會買貨發往災區；有人奔走呼號，聯合現金流壓力巨大的教育企業爭取政策優惠；在線教育企業基本全部開放了自己的內容和平臺，不但保證學生在家有課上，還全力支援線下急著轉現上的同行們。
師資告急、帶寬告急、服務器告急。然而，在研究如何為受疫情影響的學生、家長和培訓機構盡力提供服務的討論聲中，總有一層無人說出口的憂慮：之後呢？每個企業家的身後，是團隊的期待，是員工和家庭的生計，是用戶的歲月靜好，也是中國GDP神話的脊樑。他們不能退。
天災迅速培養了用戶對線上教育、教育信息化、乃至所有在線服務的使用習慣。充分理解了在線服務優點的消費習慣不會倒退。
疫情總會過去，已經獲得投融資眼界和知識、經歷了生死歷練的創業者們不會退回原點。中國的科技創業、科學創新、服務線上化、教育和醫療市場化和資本化的曲線會摔一個難看的大跤，爬起來繼續往上走。
2020年的1月已經過去，在2月的開始，我們望向春天，選擇前行。我們繼續相信中國的國運，相信教育行業的崛起，相信創業的力量，相信風險投資，相信投後服務和學習的價值。
祝大家身體健康，鬥志昂揚。
