聯想目前在香港有兩家上市公司：聯想集團（0992.HK）和聯想控股（3396.HK），其中聯想集團是一家成立於中國香港的全球化科技公司，聯想控股主要通過戰略投資和財務投資，佈局那些有潛力的行業，投資並長期持有其中有價值的企業。本文就用盡可能短的文字說說聯想集團這家我們更熟悉的聯想繫上市公司。
聯想集團：一家依賴海外市場的全球化公司
聯想集團聚焦全球化發展，作為全球領先ICT科技企業，秉承“智能，為每一個可能”的理念，為用戶與全行業提供整合了應用、服務和最佳體驗的智能終端以及強大的雲基礎設施與行業智能解決方案。
聯想集團目前下轄智能設備集團（IDG）、數據中心業務集團（DCG）、聯想創投集團（LCIG）和數據智能業務集團（DIBG）四大業務集團，全球約有6.3萬名員工，業務遍及180多個國家和地區。2019/2020財年聯想集團整體營業收入達到507億美元，淨利潤6.65億元，毛利率與ROE分別為16.48%與20.17%，均處於歷史較好時期。
資料來源：聯想集團官網，阿爾法經濟研究
下面我們具體說說聯想的這四大業務集團。
聯想集團的智能設備業務集團（IDG）由個人電腦和智能設備業務集團—包括個人電腦、平板電腦、AR/VR、智能設備及聚焦智能手機的移動業務組成。
IDG業務也是聯想集團營收的重要來源，2019/2020財年IDG業務收入佔到聯想集團總營收的90%，其中個人電腦和智能設備業務收入佔比達到79%，移動業務收入佔比達到10%：
資料來源：聯想集團2019/2020財報，阿爾法經濟研究
實際上2019/2020財報上聯想集團披露的業務部門數據也只有IDG和DCG，LCIG和DIBG業務是沒有的，這說明聯想也在積極尋求公司內部轉型。實際上早在兩年前，聯想集團就踏上了智能化策略轉型之路。
相信很多人會說聯想集團既然做移動業務，為什麼它的手機沒見過呢？實際上聯想集團的移動業務核心市場是拉美市場和北美市場，雖然移動業務收入在2019/2020財年同比下降19.2%，但也有52.18億美元，簡單換算一下移動業務收入規模達到350多億元，在A股科技企業中能達到這一規模的公司相信也不是很多。
“兩年前，聯想踏上了智能化策略轉型之路”
PC出貨量下降、4G手機出貨量下降等等，這一輪電子週期下全行業都不好過，我們要是對A股科技股有深入研究的話，就知道過去兩年這些公司有多慘。股價慘就算了，更重要的是業績慘；營收下降也就算了，更慘的是利潤虧。
理論上對營收嚴重依賴IDG業務的聯想也是如此，但實際上從2015/2016財年開始，近五個財年中聯想集團營收下滑的僅有兩個財年；除了2015/2016財年除稅前溢利虧損外，其他四個財年都是盈利的。過去四個財年聯想集團的毛利率沒有我們想象的那麼差，公司現金更是不斷增長，實際上從公司運營和財務管理角度上來看，聯想集團在成本管控等方面的能力是值得我們學習的。
2019/2020財年聯想集團賬面上的現金高達36.17億美元，摺合人民幣超過200億元，現金如此充沛，也難怪公司也佈局創投業務了。
資料來源：聯想集團官網，阿爾法經濟研究
聯想集團的DCG業務包含伺服器、存儲、網絡、軟體及服務，可能很多人比較熟悉的是服務器。除了這些業務，聯想集團契合3S戰略，在現有的業務架構之外還成立了三個新的業務部門：數據智能業務集團（DIBG）、雲網融合事業部（CNBU）和商用物聯網事業部（CIoT），從業務轉型角度來看，聯想集團的目的是很清晰的。
至於能否轉型成功，那是另外一回事情了。話說無論是物聯網還是雲網融合業務，國內從事類似業務的公司很多，其中不乏阿里、華為等巨頭；美國那邊亞馬遜、微軟和谷歌等更是這方面的資深玩家，聯想集團面對的競爭對手個個都不是省油的燈，因此聯想集團的轉型之路不會太輕鬆。
全球化企業的全球化管理團隊
作為一家全球化的企業，聯想集團的收入主要來自海外，其中美洲業務收入和歐洲/中東/非洲業務收入合計佔到57%，其他收入來自亞洲。
聯想集團在中國大陸的收入佔比從2018/2019財年的24%下降至2019/2020財年的21%，亞太地區收入佔比提升3%，但這種變化也沒必要展開太多。
有一點我們必須要客觀認識，聯想集團的營收接近80%來自海外市場，公司是全球化企業的典型代表，國內大型企業能夠做到聯想這一點的著實不多，按照餘承東的說法，我們的企業習慣了窩裡橫。
就憑這一點，聯想集團的全球化發展值得我們學習和點贊。
在管理團隊上，聯想集團的管理層是非常多元化的。比如在董事會成員中有四人是正兒八經的外國人，2014年11月擔任聯想集團獨立非執行董事的楊致遠不僅是美股上市公司雅虎的創始人，同時也是生於中國臺灣的美籍華裔。
楊瀾很多年前以央視主持人的身份被我們熟知，但目前楊瀾已經實現完美轉身，是陽光媒體集團及陽光文化基金會聯合創辦人及主席，現在的身份是節目主持人及傳媒企業家。因為對楊瀾本就沒什麼印象，因此她的個人信息不是很清楚，想知道真相的建議自己去查哈。
資料來源：Wind股票，阿爾法經濟研究
在管理團隊中，聯想集團的高管同樣來自五湖四海，比如總裁兼執行副總裁Kirk Skaugen是美國人，在英特爾工作24年；首席運營官兼企業總裁Gianfranco Lanci、高級副總裁兼首席法律官Laura G.Quatela均來自海外：
資料來源：Wind股票，阿爾法經濟研究
在委員會中聯想集團的全球化特徵更加明顯，9位委員中有五位委員是純外國人：
資料來源：Wind股票，阿爾法經濟研究
話說聯想集團的高層主要以50後和60後為主，極個別是70後，看起來有點老齡化。
股東層面，作為一家港股上市公司，除了第一大股東聯想控股，持股超過5%的股東為海外投資機構：
資料來源：Wind股票，阿爾法經濟研究
但如果把聯想控股股東穿透後發現，其第一大股東是中國科學院控股有限公司，這也與聯想的發展歷史有關：
資料來源：Wind股票，阿爾法經濟研究
其他的就不說了。
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