如果你仔細閱讀基金合同，會發現很多基金都有允許做期貨。很多人就會疑惑，期貨是有槓桿的，風險非常高，為什麼一些比較穩健的基金也會開期貨賬戶進行期貨交易，這是拿投資者的錢開玩笑嗎？其實不然，這裡所藏著的秘密涉及了期貨套期保值的功能。
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套期保值(hedging)，又稱對沖貿易，是指交易人在買進(或賣出) 實際貨物的同時，在期貨交易所賣出(或買進) 同等數量的期貨交易合同作為保值。它是一種為避免或減少價格發生不利變動的損失，而以期貨交易臨時替代實物交易的一種行為。
也就是說它交易涉及兩個市場：現貨市場和期貨市場。在現貨市場買入商品，在期貨市場賣出相同商品相同數量的期貨合約，兩個市場的價格趨勢是趨同的，當價格上漲，現貨市場盈利期貨市場虧損，或者價格下跌時現貨市場虧損期貨市場盈利，相反方向的買賣操作使兩個市場的盈利實現了互相彌補的作用，也就是起到了對沖價格風險的操作，故而稱之為“套期保值”。
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套期保值交易的原則應該遵循這樣的原則：
1、交易的商品相同；
2、交易的數量相同；
3、交易的月份相同或相近；
4、交易的方向相反。
現貨市場和期貨市場只有遵循這樣的選擇才能有效地實現對沖的效果。
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咦？同時一買一賣，這不是白乾活了？這樣的交易有什麼意義？這裡我們就來說說套期保值的策略：買入套期保值和賣出套期保值。如何有效地使用期貨工具實現套期保值。
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買入套期保值：
- 投資者預估未來有一大筆資金，準備投入股市，經過研究估計未來股市價格呈現一個逐步上漲的趨勢，如果等資金到位了再建倉，大大的提高了建倉成本。為了減低成本，投資者在資金到位前買入股指期貨合約對沖股市價格上漲的風險，因為保證金交易的原因，買入股指期貨建立虛擬倉位的資金遠比股市建倉要低。
- 基金產品現在擁有大量資金，計劃按當前價格買進一組股票，由於需要買進的股票數額較大，短期內完成建倉必然推高股價，提高建倉成本；如逐步分批進行建倉，則擔心價格上漲。此時買入股指期貨合約則是解決問題的方式。具體操作方法是先買進對應數量的股指期貨合約，然後再分步逐批買進股票，在分批建倉的同時，逐批將這些對應的股指期貨合約賣出平倉。
- 在允許交易者進行融券做空的股票市場中，由於融券具有確定的歸還時間，融券者必須在預定日期前將做空的股票如數買回，在加上一定的費用歸還給出借者。當融券者做空股票後，如果價格與預期相反，出現上漲，為歸還股票投資者不得不用更高的價格買回股票，此時，買進相應的股指期貨合約則可以起到對沖風險的作用。
- 投資者在股票期權或股指期權上賣出看漲期權，一旦價格上漲，將面臨較大的虧損。此時，投資者可通過買進相應股指期貨合約，在一定程度上對沖因此產生的風險。
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賣出套期保值：
- 機構大戶手中持有大量股票，也準備長期持有，但卻看空大盤。此時，如果選擇在股票市場上賣出，由於數量較多，會對股票價格形成較大壓力導致出貨成本較高，同時要承擔相應的交易費用。此時，最好的選擇是賣出相應的股指期貨合約對沖短期內價格下跌的風險。
- 大股東看空後市不願意失去股東地位，這個時候可以賣出相應的股指期貨合約對沖價格下跌的風險。
- 股票包銷商或投行，能否把包銷的股票按預期價格銷售完畢，很大程度上是看整個市場的情況，為了鎖定賣出價格，現實預期目標，可以在期貨市場上先賣出相對應個股指期貨合約，規避股票下跌帶來的風險。
- 投資者在股票期權或股指期權上賣出看跌期權，一旦股票下跌，將面臨比較大的風險，此時通過賣出相應股指期貨合約可以在一定程度上對沖風險。
綜上所述，可以簡單的概括為：買入套期保值就是擔心價格上漲時帶來的價格不利因素導致成增加，為了規避這個風險，先在期貨市場建立頭寸，再逐步在現貨市場建立相應頭寸後平掉期貨頭寸；而賣出套期保值就是擔心價格下跌時帶來的價格不利因素，先賣出期貨合約，相當於鎖定了賣出價格，平倉現貨市場時逐步平掉期貨頭寸，從而實現套期保值功能。
實際生活中更是有多種策略可以靈活應用，如果有疑問可以及時私信交流哦！
