中國銀行“原油寶”鉅虧；地方財政面臨困難；集成電路出口逆勢增長；兩部門部署IPv6升級改造；全國高速路同步落杆測試；GoPro大裁員；飛機紛紛“客改貨”；優客工場迎來“最艱難時刻”；共享單車雙雄時代落幕 三巨頭瓜分市場；北京健身行業可能倒閉六成。
01 中國銀行“原油寶”鉅虧
原油寶是中行面向個人發行的掛鉤境內外原油期貨合約的交易產品。2018年前後，工行、建行、中行等大行推出了掛鉤國際原油期貨類產品的賬戶原油交易業務，讓國內的散戶投資者參與到境外原油投資當中。
北京時間4月21日凌晨，原油價格一路暴跌，最終跌落到-37.63美元/桶。這是1983年紐交所原油期貨上市以來的最低價格。負油價意味著，將原油運送到煉油廠或存儲的成本已經超過了石油本身的價值。
按照期貨交易規則，眾多原油寶投資者，不但本金損失殆盡，還要向中國銀行支付數倍資金。此事引發巨大爭議。事態仍在進行中。值得注意的是，同樣有類似產品的工行、建行提前做出反應，避免了中行的這種虧損。
評：此事是個大丑聞，虧損鉅額，涉及眾人。雙方必定投入巨大資源較量，結局應該是中行承擔主要損失。一方面要總結教訓，但也要認識到，投資領域的知識，基本都是虧損換來了。沒有捷徑可走。如果沒出這件事，誰會相信居然能有負油價？
02 地方財政面臨困難
在疫情的影響下，中國的地方財政面臨著非常大的困難，甚至“三保”都勉為其難。“三保”是保基本民生、保運轉、保工資，當地方財政面臨“三保”問題，意味著財政收入遇到了極大的困難。
2020年第一季度，中國的財政收支雙雙下滑。4月20日，財政部公佈了第一季度的財政收支數據，1-3月,全國一般公共預算收入為45984億元,同比下降14.3%，同期全國一般公共預算支出為55284億元，同比下降5.7%。
財政困難，有突發的疫情帶來的影響，但更重要的是其自身的慣性：近幾年，地方財政的困難已經是一年甚過一年。中央已經看到了地方財政的困難，從國務院常務會議到中共中央政治局會議都提出保證地方基本運轉的要求。
評：增值稅改革以來，中央集中了大部分稅源，地方財政緊張成為常態。這本來是下一步稅制改革要解決的問題，沒想到疫情爆發，地方財政一時變得空前緊張。不過，雖然數據難看，但這只是暫時現象。中央或者上一級財政會設法解決，並且，稅制改革肯定會加快推進。
03 集成電路出口逆勢增長
海關總署數據顯示，集成電路1-3月出口532.2億個，同比增長15.4%。包含集成電路品類在內的機電產品，在4月上旬仍保持著兩位數的增長。集成電路出口的逆勢增長，引人注目。
東盟在集成電路是中國非常重要的貿易伙伴，包括越南、馬來西亞、新加坡等。作為全球半導體產業鏈中的一部分，我國與東盟國家集成電路進出口貿易日趨緊密。並且，有明顯的“由成品出口向部件和集成電路出口轉化的傾向”。
出口產品向部件和集成電路產品轉化，說明中國製造業產業鏈開始向上遊延伸，技術含量、研發能力發揮的作用均有所增強。這與中國政府近年來倡導的產業結構調整相關，也與外資企業調整在全球產業鏈佈局中的產能結構相關。
評：疫情爆發，讓逆全球化的說法又熱鬧起來，產業遷出中國的危險似乎大增。其實，這方面當然會有一些問題，但不會太嚴重。中國多年積累的產業鏈優勢，有強大的吸引力，其他國家很難在短時間內複製。雖然如此，中國也會在促進外貿上持續發力。
04 兩部門部署IPv6升級改造
為進一步推進互聯網電視集成服務平臺、傳輸網絡和接收設備的IPv6改造，工業和信息化部辦公廳、國家廣播電視總局辦公廳發佈關於推進互聯網電視業務IPv6改造的通知。
通知要求，移動、聯通、電信要對互聯網電視業務經過的骨幹網、城域網、接入網以及互聯網骨幹直聯點相關設備進行IPv6改造。2020年三季度末，上述網絡基礎設施IPv6改造要全面完成。
2020年三季度末，要完成互聯網電視集成平臺所有軟硬件平臺改造，並覆蓋互聯網電視用戶總數的80%，基於IPv6協議的點播流量佔全部點播流量的10%。三季度末，各相關單位為全部具備條件的存量互聯網電視接收設備完成升級。
評：互聯網電視集成業務，難點不在於技術，而在於整合互聯網、廣播、電信等不同領域的企業，這其中有大量的利益需要協調，只能靠政府出面。這次政府出面組織協調，是個解決問題的正確方向。
05 全國高速路同步落杆測試
近期各地陸續下發通知，根據交通運輸部的統一部署，自4月25日0時起，聯網收費高速公路將同步開展全路段、全流程測試工作，並實施常態化管理。高速公路出入口車道已由“抬杆”通行恢復到正常的“落杆”通行，但仍然免費。
距離2月17日0時起全國高速公路免費通行，已過去近百日。多條高速公路報出鉅額虧損。交通運輸部表示，根據相關法律法規，將另行研究出臺相關配套保障政策，統籌維護收費公路使用者、債權人、投資者和經營者的合法權益。
值得關注的是，受復工復產和免費通行政策刺激，各地頻現高速路車流量爆表數據。山東高速公路車流量持續增長，平均每天超過160萬輛，比去年同期增加30%以上。4月12日，全國高速公路網車流量同比上升21.91%。
評：這次疫情爆發以前，全國高速公路ETC併網收費，但出現了不少問題，需要在系統上做出調整和優化。正好疫情到來，乾脆停止收費，這期間正好去做系統調整和優化的工作。至於停止收費給路方造成的損失，不難解決。適當延長收費期就可以了。
06 GoPro大裁員
日前，運動相機領頭羊GoPro官方發佈了2020年、2021年分別精簡1億美元、2.5億美元的運營開支計劃，同時宣佈將裁掉20％以上的員工。4月23日收盤，這家上市公司的股價僅為2.77美元。
2004年，GoPro推出了小巧的相機HERO，備受運動愛好者特別是極限運動愛好者的追捧。自此，GoPro以一己之力造就了運動相機這個市場，並在隨後的十幾年中佔據著市場中超90%的份額。
但是，創業以來，GoPro硬件創新乏力。隨著行業准入門檻越來越低，競爭壁壘也在降低時，其他玩家不斷入場，大疆目前已成為GoPro最大的競爭對手。GoPro的競爭壓力越來越大。
評：這種電子消費產品，想靠“一招鮮”一直吃下去，是不可能的。創意再好，別的廠家也不難效仿。唯一的辦法就是持續創新。如果做不到，幾年之後必然衰落。這就是這個行業的激烈性和殘酷性所在。
07 飛機紛紛“客改貨”
因新冠疫情在全球不斷蔓延，大量航空客運線因停航、停港而被迫停運；但航空貨運卻出現了巨大的供需缺口，運價飆升數倍且一票難求。國內外各大航空公司遂紛紛緊急調整運力，將客機改裝為貨機。
中國的航空貨運能力發展滯後。2019年底，中國貨機共173架，僅佔全部在冊飛機4.5%。4月18日，交通運輸部緊急號召，增加國際航空貨運能力，鼓勵航空公司用客機執飛貨運。
以往，航空公司同程的客機與貨機之間收入相差2.5倍至3倍，通常客機服役15年至20年後才會改為貨機。突如其來的新冠疫情，卻導致情況逆轉。通過“客改貨”，航空公司能夠立刻盤活數十億甚至上百億的資產，換回寶貴的現金流。
評：新冠疫情爆發，客運航空停頓，倒是暴露出中國航空貨運能力不足的短板。上一個十年，是客運航空的時代，貨運企業紛紛虧損。下一個十年，航空貨運將轉向興盛，藉著新冠疫情造成的逆轉，中國將補上這塊短板。
08 優客工場迎來“最艱難時刻”
2019年前9個月，優客工場淨虧損5.73億元，而從2015年以來則累計虧損逾15億元。比虧損更嚴重的問題是現金流缺口。至2019年三季度末，優客工場持有的現金資源為1.67億元，而它在2020年將要支付租金4.38億元。
優客工場決定進行“戰略轉型”，即在接下來辦公空間拓展模式上，將尋求輕資產運營。輕資產模式下，優客工場主要輸出品牌服務，並提供空間設計、建造以及管理服務，而由業主提供物業並承擔大部分的前期投入。
優客工場從2019年底向美國證券交易委員會交表以來，至今沒有下文。它原本計劃公開募集資金1億美元，並在紐約證券交易所掛牌上市。在它交表的兩個月前，聯合辦公巨頭WeWork的上市計劃黯淡收場。
評：孫正義投資的WeWork已經遭遇慘痛失敗，優客工場進入艱難時刻，也在預料之中。這種“二房東”的經營模式，可以賺錢，但並不是利潤豐厚的行業，不足以支撐股市所要求的的高速成長。攤子鋪開以後，收場可就難了。
09 共享單車雙雄時代落幕 三巨頭瓜分市場
共享單車市場，一度是ofo、摩拜雙雄稱霸，但現在已經轉變為青桔單車、哈囉單車和美團單車三巨頭瓜分市場。近日，哈囉出行和滴滴旗下的青桔單車先後獲得融資，為接下來的競爭提供了較為充裕的資源，
疫情防控期間，各大平臺共享單車使用率都迎來大幅上漲。哈囉出行2月份在北京的單日騎行量上漲了近150%，美團單車3月份在北京地區的平均騎行量增長了187%。在疫情影響下，共享單車迎來了一波商用發展的重大機遇。
如今，阿里系的哈囉出行後來居上，而美團在2018年收購摩拜之後吃下了第二大市場份額，滴滴則以青桔單車的新形象入局，形成了三足鼎立的市場格局。2019年時，三巨頭都開啟了一波漲價潮，雖然引發爭議，但實際效果顯著。
評：幾家歡喜幾家愁。有人倒黴，就有人走運。疫情爆發，共享單車反倒迎來重大商機。新三巨頭站穩了腳跟，就連漲價，都被消費者接受了。不過，共享單車行業仍然有難解的問題，自身缺乏足夠的盈利能力，主要功能是給其他領域帶流量，這就未免先天不足。
10 北京健身行業可能倒閉六成
目前北京地區所有的健身房都已經停止營業，具體開業時間尚不確定。隨著國內新冠肺炎疫情趨向緩和，很多行業春天已來，陸續進入營業狀態，但對於健身行業來說，寒冬尚未結束，擺在面前的仍有諸多挑戰。
業內人士估計，受疫情影響，3月份無法正常營業的健身房，預計會有40%倒閉，4月份不營業則預計會有60%的門店面臨倒閉。因為已經一個季度基本沒有收入，絕大部分的健身房都面臨著巨大的資金壓力。
實際上，健身房行業進入寒冬已久。根本原因是其預付費模式。這種模式下，健身行業負債率過高。高負債率讓健身行業抵抗風險的能力非常弱，一旦遇到市場環境變化，很容易崩盤。
評：預付費加上價格戰，健身房平時也就是勉強支撐，遇到疫情這樣的事情，也就只能倒閉了。不過，疫情過後，這個行業很快就能恢復，因為恢復的成本並不高，只不過老闆都換了。這種服務業就是這樣，來得快去得也快，去得快，再來也快。
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