01
一直有個讀者朋友：
想讓筆者專門抽空來聊聊年金險、養老險之類的理財險。
我說：這些理財險，收益率又不高、回本期長、流動性差，為什麼這麼執著想買養老險呢。
他意味深長的說了一句：
有時候，流動性太強、錢太靈活，未必是好事啊。
這些年，做生意；賺了些錢，但七七八八投資都是虧；朋友借錢、人情客往這種，摩擦損失，也很大。不如，固定放一筆錢。
不管以後生意好不好，都還有筆錢在。
這樣說來，年金險這種需要長期強制儲蓄的，確實適合他。
沒等我更新文章，他已經開始研究。
當然，也是因為，他朋友給他推薦了一款產品。
年金險名字叫：鑫享金生（B款）。
並告訴他，附加的萬能賬戶收益率能到5.3%。為佐證，還專門發了一張該產品掛鉤萬能賬戶的收益率。
利率數據，來自中國人壽官網的披露。
這種沒得做假的。
只是，他最納悶的一個點，就是：
保險公司開門紅產品，宣傳的收益率都挺高。但為什麼在保險公司官網查詢：
很多產品，收益率都已經下調到3.7%了。
買了這種產品，到底是個什麼影響呢？
今天，就來聊聊：
開門紅，高利率賣開門紅的套路。
02
我們總以為：
保險公司，所演示的收益率，就是我們所有資金投入，能拿到的利率；
或者，保險公司，開門紅收益率，是我們當即買那款產品，能拿到的利率；
或者再差點：即便之後，利率降低了；我們至少也能享受開門紅時候的高利率吧。
而其實，以上三點我們都錯了。
我們就以：中國人壽熱門的年金險產品：鑫享金生（B款）為例。來給大家做個分析：
鑫享金生B款（SG9）。
可附加“萬能賬戶”，可不附加。
我們以30歲女，年繳保費5萬為例。繳費10年。保障期間15年。保額是：203155元。
那麼，這款產品的保證利益是：
我們把上圖，換個表述，也就是：
第3列：是我們所繳保費；
第4列：是這款產品條款約定，我們可以拿回的錢；
第5列，是上述兩者之間，形成的現金流。表格最後一行，就是這個現金流，irr計算出的這款產品的實際收益率。也就是：這款產品的實際收益率只有：2.17%
那麼保險公司宣傳的，收益率5%、5.3%收益率，又是怎麼回事呢？
也就是，那個可附加的“萬能賬戶”。附加了這個“萬能賬戶”，產品是怎麼個收益法呢？
就是：在保障期間，可領取的金額；投保人並不取出來。而是把它放入年金賬戶，那麼錢進入之後，就可以按照官網公佈的那個結算收益率計算了。
如果，所有可以取出來的錢，都不取，而是返到“萬能賬戶”裡。
那麼，加入萬能賬戶，每年有4.5%的收益率。
那麼我們總體能拿到多少錢呢？
現金流是這樣的：
也就是，到45歲，如果不取；那麼萬能險賬戶有70.58萬；
一直到60歲，當初10年所繳費用50萬，萬能賬戶裡可累積136.6萬。 那麼，再用Irr計算收益率，是多少呢？是：4.16%；
是不是比2.17%要高多了？！
所以如果是選“回本期”或者保障年限，較短的年金產品時，添加萬能險賬戶是有用的。
是真正能強制儲蓄，靠時間滾動收益的。
但這裡有個問題是：我們測算的IRR收益率，是以萬能賬戶4.5%收益率計算的。
實際，萬能賬戶是不是每年都有4.5%收益率，是非常困難的。
而自己買的年金險，到返錢的時候，是否能真正踩到，萬能賬戶高收益率的點，也是非常不容易的。
我們來看看：中國人壽的數據：我大致統計了一下中國人壽官網披露的27款萬能險（萬能賬戶）真實結算利率：
至少16款，現在結算利率只有：3.7%，甚至更低。
這其中，是有非常多款：
上市開售（也就是“開門紅”噱頭），利率是非常高的。甚至達到6點多。
最誇張的是：國壽鑫E兩全保險（萬能型）。
這款產品，剛開售利率穩定了3年的5.38%；結果今年以來，結算利率斷崖式下跌，到了2.2%。
這種利率下調，基本對年金險總體收益率，是個大打擊。
這裡面甚至有兩款，2018年大賣的產品（最末的國壽鑫賬戶兩全保險萬能險鑽石版和尊享版）。
中國人壽披露的2018年年度報告，年金險新增繳費最多的三款產品是：
但這裡面，也只有：也只有卓越版，表現不錯，利率一直穩定在5.0%以上；
尊享版、鑽石版，都非常悽慘：從開售時5.05%的利率，一路下跌到現在的3.7%。也就是，國壽家，即便是賣得最好的產品，利率也免不了大幅度下調。
也就是說：原本，我們是衝著保險公司“開門紅”的高利率去買的保單，但保單買上，至少3年、5年，才開始返錢、返到萬能險賬戶。開門紅，3、5年之後，是什麼行情？
看國壽披露的利率大數據：5%的預期收益率，大半都已經不復存在。
也就是說：假如買的年金險，掛鉤的是：“國壽鑫E兩全保險（萬能型）”這款產品，嚮往的5.38%開門紅收益率，真正拿到的會變成2.2%；
03
這裡你可能還會有疑問：
保險公司的萬能險（萬能賬戶）是以什麼標準，來結算收益率的呢？
產品何以會有這麼大幅度下調呢？筆者問詢了很長時間的客服，對方繞來繞去，最終能歸納出來的答案只有一句：以“市場行情”來結算的。
至於，什麼“行情”？沒人知道。
保險行業，也從來沒有“利率”下調，要向客戶解釋一說。
所以，總的一句話就是：想投資一家保險公司的年金險，來作為養老儲蓄。收益率如何，全依賴於保險公司投資水平。而這個保險公司投資水平，我們怎麼去衡量：只能憑：保險公司過往業績，用腳投票。
而如果，不想擔受這種：利率浮動的風險，該怎麼辦呢？
還有一個辦法，就是：選擇保障期限較長（足夠時間複利）、不掛鉤萬能賬戶，所有保單利益：完全為保證利益的年金險。再在保證利益的年金險裡，計算挑選一個：IRR利率高的。這樣：到達合同約定年齡，就可以開始取錢。即便保險公司，投資失敗、利差不足。也需要補足利益給到投保人。
不知道，今天的內容大夥兒看明白沒。如果沒明白，沒關係。會再開篇講的。非要對這篇文章做個歸納，就是：
1）買保障型保險，可以不那麼關注保險公司；但買年金險，絕對要關注。不同的公司，投資水平差別非常大。結算利率直接決定：投保人買年金險，最終能到手的錢；
2）買年金險，本來圖的就是：穩定，看得見的到手的錢。因此，選個“保證利益”更確定的，保證利益裡計算的IRR收益率更高的年金險產品，會優於掛鉤萬能賬戶、分紅賬戶，用高收益率畫大餅的產品。
