隨著神州租車完成“賣身”，昔日全球租車行業的黃金年代，也畫上了句號。
文｜陳睿雅
作為商界年度大戲之一，由瑞幸財務作假引發的“神州系”危局又有了新進展。
7月27日下午消息，根據聯交所最新股權披露內容，北京汽車持有神州租車股份由20.87%升至28.92%。共計持有神州租車28.92%股份的北汽，正式成為後者的第一大股東。
此前一日（7月26日），神州租車公告，董事會接獲Amber Gem（華平投資的聯營公司）通知，Amber Gem及井岡山北汽已於今年7月24日簽訂買賣協議，向後者出售不少於170,720,569股股份（佔總股比的8.05%），每股作價3.1港元，總代價約5.29億港元。股份出售前，Amber Gem持股佔公司已發行股本總額約14.75%；完成出售後，Amber Gem將持股約6.70%。
更早些的7月20日晚間，神州優車發佈公告稱，擬以每股3.1港元的價格向井岡山北汽或其指定第三方轉讓其所持神州租車不超過44,265萬股股份（佔總股比的20.87%），轉讓對價為最多13.7億港幣。交易完成後，神州優車將不再持有神州租車股份。
北汽收購神州租車，終於落袋為安。但對神州租車來說，其財務狀況已經亮起紅燈。7月24日，神州租車公告稱，初步評估，今年上半年預期產生淨虧損，而去年同期淨利潤人民幣2.79億元。
一榮俱榮，一損俱損。自4月2日晚瑞幸自曝財務作假以來，神州租車市值已跌去約45%。作為本土租車行業的老大，神州租車何去何從？
為何北汽、上汽青睞共享租車？
主機廠佈局包括B2C租車在內的共享出行，早有先例。對於主機廠而言，佈局共享出行實際上是一石二鳥。一方面，在車市下行期間，可以化解庫存壓力、增加銷售渠道；另一方面，共享出行不乏想象空間，讓主機廠難掩搶佔市場的野心。
上汽在共享出行方面，已佈局享道出行和環球車享（EVCard）。其中，環球車享主打電動汽車租賃，上汽持股其55.14%。今年6月上汽2019年度股東大會上，上汽集團董事長陳虹曾強調，基於集團移動出行服務與產品綜合供應商轉型升級的需求，上汽將進一步加大混改力度。
北汽旗下的北汽新能源曾佈局共享汽車項目“綠狗租車”，但2018年時，北汽新能源宣佈轉讓北京恆譽新能源汽車租賃有限公司60%股權，轉讓底價為7800萬元。此外，北汽還在2017年4月，成立全新出行服務平臺“華夏出行”佈局摩範出行，摩範出行以北汽新能源產品為基礎，從事電動汽車分時租賃等服務。
吉利汽車旗下的曹操出行，目前也開始嘗試租車業務，已在海南、杭州等城市進行試點。
最早爆出收購神州租車的“緋聞方”是吉利汽車。據界面新聞，今年1月31日，渾水首次發佈瑞幸咖啡報告的前幾日，一位同是瑞幸和神州租車的關鍵人物找到吉利集團戰略投資部，稱神州租車正在尋找買家。隨後，吉利集團戰投部開始和相關機構接觸，洽談打包收購神州租車。但傳聞很快遭到吉利方面的否認。吉利控股新聞發言人楊學良闢謠稱，吉利“沒有興趣收購這樣一家企業”。
此後，從公開報道看，上汽和北汽打響了神州租車“爭奪戰”。先是6月1日，神州租車公告稱，其與北汽簽訂了一份無法律約束力的戰略合作協議。若收購完成，北汽將成為神州租車的第二大股東。
緊接著，7月2日，上汽“截胡”北汽，宣佈上汽香港同時與神州優車以及Amber Gem簽署了《收購要約》。但18天過去後，上汽終止了這場交易。
上汽集團董事長陳虹在上汽2020年第一次臨時股東大會上表示，“我們收購一家公司不是隻講收購，更重要的是收購後的運營，本著對公司及股東利益負責的態度，我們及時終止這次交易。”
而在上汽放手的同時，北汽再次成為神州租車的收購方。
神州租車真香嗎？
神州租車成立於2007年9月，提供短租、長租及融資租賃等專業化的汽車租賃服務，以及全國救援、異地還車等配套服務。2012年，神州租車首次試水IPO，臨門一腳時，卻因“當前中概股整體形勢不好”，撤回赴納斯達克上市的申請。當時，中概股遭遇信任危機，據彭博報道，神州租車只獲得大約一半的認購，其中大部分為散戶。
事實上，神州租車當時還面臨債務高企的問題。據2012年招股書，神州租車當時擁有國內第一的車隊規模，以及超過90%的負債率，流動負債達20多億元。
無法上市募資又債務高企，撤回IPO後，神州租車卻很快獲得了華平投資、赫茲公司的加註，並在2014年9月，搶在彼時最大競爭對手一嗨租車之前，成為“租車第一股”。和初次試水IPO相比，神州租車建立了車隊更新機制和二手車處置體系，完成了租車業務的閉環，降低了負債率。2014年9月19日，神州租車在聯交所上市，上市首日市值為251億港元。
作為國內規模最大的汽車租賃企業，截至2020年3月31日，神州租車的車隊總規模為14.17萬輛。但自2014年扭虧為盈，2015、2016年連續兩年達到淨利潤約14億元的“巔峰”後，神州租車營收不斷擴大的同時，淨利潤卻在走低。
今年3月17日，神州租車發佈的2019年年報顯示，租賃業務總收入55.59億元，同比僅增長4.1%，淨利潤及經調整淨利潤分別為人民幣3100萬元及人民幣2920萬元，同比下跌89.3%及57.1%。財報認為，因旅遊城市的需求低於預期、為產生收益而處置更多車輛等原因，導致總體表現一般。此外，報告期內，神州租車處置了29203輛二手車，2018年同期為12596輛，汽車銷售產生收入21.32億元，銷售毛損率為2.7%。
受疫情和瑞幸的雙重暴擊，2020年1~6月神州租車業績進一步承壓。7月24日，神州租車公告稱，初步評估，今年上半年預期產生淨虧損，去年同期淨利潤人民幣2.79億元。淨虧損主要來源於四方面資產減值，神州租車在神州優車的持股、來自神州優車的貿易應收款項、支付五龍電動車將發行的股份及可換股債券認購價格的預付款項，以及寶沃汽車所製造附有回購安排的車輛剩餘價值。
神州租車曾在赴美上市時以“中國赫茲”的概念自我標榜，但受新冠疫情影響，迄今102年的赫茲公司，今年5月也申請破產保護了。“我們需要採取進一步措施來渡過潛在的長期復甦，”赫茲官網發佈的聲明顯示，“財務重組將為赫茲提供一條通向更加穩健的財務結構的道路。”
