1.
本周初，美油期货大跌。
在美交所系统调整下，油价首次进入“负时代”。
甚至有些美油交易商们，提出“阴谋论”——人为控制or系统bug？
国内的投资者，似乎也损失惨重。
以美国 WTI 原油期货为锚的“纸原油”
特别是产品设计具有缺陷，还未提示的风险的中行的原油宝。
不合适地选择了在最后交易日倒数第二天美市盘中进行移仓换月，遇到了重大的流动性问题，导致投资者出现巨亏。
不仅亏了本金，一觉醒来，还要赔银行钱？
比如网传的这张结算单，投资者本金 388.46 万元，但是现在总体亏损 920.7 万元，倒欠银行 532.24 万元。中国银行已经发出通知，要求投资者补充这部分穿仓亏损。
2.
事实上，国内“纸原油”并不只有这些。
像建行、招行都有，但是其他家都在此前油价大跌下都已经停止多头交易。
中行没有做到应尽的责任，这也难怪被推至风口浪尖。
不仅仅在中国，当原油期货价格跌入负值后，如何让散户投资者减少一些损失，成了撮合交易的券商必须要考虑的问题。
譬如，原油主战场的美国
TD Ameritrade等一些美券商，开始限制客户从事石油期货交易。
另一家美券商，盈透证券集团打算自掏腰包 8800 万美元，弥补损失。
大概，某行可以学习学习下。
3.
原油期货风险大，特别是在需求以及政 治的双重影响先下，
专业投资者也栽了跟头。
就连最稳的原油基金，似乎已经也不那么稳了。
本月中旬，OPEC+ 达成历史性减产协议后，全球投资者一度认为，油价将企稳回升。
小白投资者纷纷感慨油价不如水，幻想抄底石油。
以亚洲各大交易所挂牌交易的有13 种与原油相关的 ETF，其中大多在本周初崩盘前，总资产和流入量达到峰值。
疯狂涌入的资金让这些亚洲 ETF 的总价值飙升至 33 亿美元。
这是年初水平的三倍多。
但是，油价却在本周崩盘了。
这些ETF基本同样也是以原油期货作为底仓，因此也会遇到平仓展期等问题
一些 ETF的跌幅甚至超过WTI本身
今年以来，美国西德克萨斯中质期货下跌了 76％，三星标准普尔高盛原油 ER 期货 ETF （香港）下跌了 85％，Beta Shares 原油指数 ETF （澳）下跌了 83％。
此外，个别亚洲追踪国际油价的 ETF 跌幅太大，已经引发监管机构警告，甚至存在下市危险。
国内几只原油基金目前统统关闭了场外的申购，想买只能从场内。
但是目前来看，溢价率极高，交易十分活跃。
这也印证了，全球小白似乎都想抄底原油，中国投资者，也不例外。
4.
随着 5 月合约的到期，恐慌似乎也有可能移至6月。
周二WTI 6 月合约三次暂停交易，一度跌逾 67% 创盘中新低。
从供需关系来看，欧佩克虽然已经历史性减产。
但是需求端的表现似乎持续低迷。
就以耗油量极高的航海运输来看，全球集装箱的用量已经对比年初下降15%。
而多地服装、纺织品和白色家电等商品的库存满当当
已将有零售商正要求船运公司推迟发货，有观点认为未来几个月全球集装箱运量将最多下降 30%。
so在疫情趋缓之前，原油的需求不会出现明显增加。
这意味着这些 ETF 很可能会在未来数月继续维持低位运行状态。
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