昨夜，5月到期的WTI原油期貨價格，先是跌破10美元，隨後跌至每桶8美元，5美元、2美元、0美元，然後跌破0美元。收盤暴跌約300%，跌至每桶-37.63美元，歷史上首次跌入負值，盤中最低一度跌至每桶-40.32美元。
根據芝商所消息，5月合約將在當地時間4月21日(北京時間22日凌晨02:30)進行交割，而原油空頭則上演了最後交割前的瘋狂。
原油多到油庫容庫上限
華泰期貨分析師潘翔表示：昨日WTI近月價格在到期前大幅下跌，並跌至歷史罕見的-37美元/桶，雖然美國原油現貨市場在此前已經出現了負價格（天然氣市場也出現過），但在全球最大的石油定價基準原油上出現這麼大的負價格，超出市場的預期，負價格意味著賣方要給買方付錢從而讓其把油拉走，出現這一極端情況的原因在於賣方沒有庫容可以放油同時需求基本為零，同時賣方也不願意關閉油井，實際上負油價包含了賣方潛在的關井成本以倉儲以及物流成本，昨天的美油行情就是在庫欣在5月份達到庫容上限背景下的大型空逼多換月行情。
潘翔表示，到昨天5月在減倉4萬手之後還剩下10萬手持倉，4月21日是這些頭寸最後持有的日期，預計其中將會有大量頭寸將會被經紀商強平，預計負價格可能進一步加深。
中國國際期貨原油研究員和交易經理張慶在接受21世紀經濟報道記者採訪時表示，5月合約出現負值，這個是因為WTI原油交割的規則造成的。根據CME的交割規則，多頭需要在規定期限內將原油運走，不能獲得倉單的貨物留置權。而現在由於原油的需求受疫情影響，大幅下跌了超過30%。供應確保持了增長，所以原油供過於求2900萬桶/日。多出來的原油不斷存儲起來，導致原油的存儲空間越來越小。按目前的速度，WTI交割庫會在5月底6月初滿溢，所以原油多頭都不願意交割接貨，只能在交易所賣掉平倉，結果就是賣遠遠多過買的，造成了油價出現負值。
不過雖然5月合約慘不忍睹，但6月合約仍然維持在每桶20美元以上，該合約是當前紐約市場交易最活躍的主力合約。不過，由於換月可能會導致06合約遠期升水變成相對高估，空方有了更大的空間，抄底依然需要謹慎。
由於油價暴跌， 4月21日，中國銀行官網發佈公告稱，該行原油寶產品美國原油合約4月21日暫停交易。中行表示，美國時間2020年4月20日，WTI原油5月期貨合約CME官方結算價收報-37.63美元/桶，歷史上首次收於負值。該行正積極聯絡CME，確認結算價格的有效性和相關結算安排。
基金紛紛提示風險
受到原油價格的拖累，原油QDII今日也出現明顯調整，如華寶油氣下跌1.2%，報0.246元，易方達原油基金下跌3.95%，報0.779元。易方達也發佈多則公告提示風險。
易方達基金表示：2020 年 4 月 21 日是紐約商品交易所 WTI 原油期貨 2020 年 5 月合約的最後一個交易日，紐約商品交易所 WTI 原油連續期貨合約展示的原油價格將於 2020年 4 月 22 日開盤由 WTI 原油 2020 年5月合約價格切換至 WTI 原油 2020年6月合約價格。當前 WTI 原油 2020 年 5月合約與 WTI 原油 2020 年6月合約價格差別較大，WTI 原油連續期貨在 2020 年4月22日可能因更換合約出現價格波動。由於本基金所投資的 ETF 標的對其持倉的 WTI 原油期貨合約展期策略與 WTI原油連續期貨合約的展期策略不同，因此 WTI 原油價格表現可能與本基金份額淨值表現存在差異。
華寶油氣也表示，2020年4月16日晚公佈的華寶油氣4月15日基金淨值為0.2129元，標的指數於4月16日美國交易時間的表現（單日下跌4.68%）尚未計入4月15日基金淨值，而將影響4月17日晚公佈的4月16日基金淨值。華寶油氣4月17日場內收盤價格為0.252元，相對於4月16日基金淨值，場內溢價可能超過20%。4月20日，投資者在交易華寶油氣時，還需要考慮4月17日美國交易時間標的指數的表現估算溢價。特此提示風險，若以高溢價買入華寶油氣，將承擔額外的溢價成本以及未來的溢價波動帶來的風險，可能會造成重大損失。
對於未來，多數分析仍較為悲觀，潘翔表示，如果庫存在未來幾個月內維持滿庫狀態，預計在合約臨近交割前均會出現負價格，目前市場較為關注即將在4月底交割的布倫特原油是否會出現負價格，我們認為可能性不大，布倫特屬於船貨油，且交割機制是基於布倫特指數的現金交割，浮倉囤油為布倫特月差提供了下限，但目前布倫特期貨價格相對於即期布倫特的現貨價格依然高估，預計在臨近交割前依然會有較大的下行壓力。
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