彪悍的人生，不需要解釋。
文/華商韜略 Nino Z.
他僱了一名脫衣舞娘上臺表演，還打了老闆一拳。
“I wanted to choose. Seems like I don't have the choice.”（我何曾不想選擇自己的生活，但我似乎並沒有選擇）。
這是歌曲《中產小孩》的一句歌詞。
中產小孩的生活，不高不低、不溫不火。他們被父母寄予厚望，一步一步向上攀爬，努力去夠到更好更圓的月亮。但大部分人奮鬥一生，只能停留在原地。
中產小孩是普通你我，也是最近火上天的全球最大對沖基金橋水基金的創始人，管理著1600多億美元資產的達里奧（Ray Dalio）。
【少年奇才】
獨生子女達里奧，1949年出生在紐約長島一個標準的美國中低產家庭，父親是爵士樂手，母親是家庭主婦。
飛黃騰達後，達里奧很喜歡提及自己的出身，這不僅包含著白手起家的自豪，也聰明地拉近了與粉絲的距離，讓崇敬變成更加崇拜。
和普天之下的母親一樣，達里奧的媽媽在生活上對他寵愛有加，學習上則頭疼不已。他是典型的“壞孩子”，對課堂沒興趣，而且愛運動、愛泡妞、十幾歲就用偽造的身份證逛酒吧……
但他並不是叛逆的廢柴，只是不按套路出牌的天才。
他很早就意識到自己的缺點：機械記憶差，不服他人管束。但他懂得，成功不在於樣樣皆能，重要的是揚長避短，這成為其攀爬人生的基本原則，並貫穿至今。
8歲時，達里奧就開始花樣打工：送報紙，鏟冰雪，刷盤子，理貨架。但12歲時，他跑到高爾夫球場當球童的經歷，徹底改變了人生。
撿球時，達里奧從一眾華爾街精英那裡偷聽到：買股票可以賺大錢。於是，他將打工積攢的300美元買了東北航空的股票。當時，東北航空幾乎破產，但隨後，就有公司將其併購。
一無所知的達里奧，就這樣大賺3倍，從此買股上癮。
當時，每期《財富》雜誌都有一張贈券，把它回寄給雜誌社，就能獲得免費的世界500強年報。達里奧極力收集贈券，一個十幾歲的孩子就這樣開始認真研讀起企業年報。
球童的工作，讓達里奧得以廣交朋友。
當時，他的服務對象非富即貴，其中就包括布萊斯公司（現為美國西海岸大型投資銀行Blyth Eastman）的創始人之一喬治·萊布。萊布夫婦不僅邀請達里奧參加豪門夜宴，將他帶入上流社會；更重要的是，萊布夫婦的長子還為達里奧提供了一份在華爾街的暑期實習機會。
後來，達里奧創立橋水基金時，一些重要的早期投資人，正來自於萊布家族的這次引薦。
在達里奧眼中，“有意義的工作和人際關係，要比賺錢好得多”。但反過來，恰恰是廣積人脈，讓達里奧並擁有了巨大的賺錢機會。
這成為他堅信不移的成功原則之一。
少時的成績不佳，沒有影響到達里奧的人生軌跡。憑藉全C的成績，這位打工奇才進入長島大學，選擇了喜歡且擅長的金融專業；學業也成功逆襲，最終以近乎完美的成績，進入哈佛商學院攻讀碩士。
但大學本科時，有件事差點葬送了達里奧。
當時正值越戰，政府以抽籤方式來徵兵，達里奧“幸運”中籤。
但參加過兩次戰爭的老兵父親，深知戰爭何其殘酷，堅決反對他應徵，並想盡設法找到醫生，證明達里奧有低血糖症，不符合徵兵要求。
達里奧成功逃脫了兵役，並對此深感愧疚。但也因此，他才有了創立橋水的全新人生。
【創辦橋水】
大學時，達里奧開始研究大宗期貨。
當時，期貨還僅限於玉米、大豆、豬肉、牛肉等農產品，股票期貨、債券期貨、貨幣期貨尚未出現，炒期貨的人很少。
但因為保證金很低，適合尚不寬裕的達里奧。
他先是到美林證券大宗商品部實習。畢業後，又順利進入有百年曆史的證券公司多米尼克做大宗商品業務主管；不久公司倒閉，他又去希爾森負責期貨對沖業務。
在希爾森，達里奧如魚得水，但狂放不羈的性格，又讓他與華爾街的一本正經格格不入。
1975年，加州穀物與飼料聯合年度大會上，達里奧僱了一名脫衣舞娘上臺表演，還打了老闆一拳。結果，26歲的他終於被炒了魷魚。
這一年，他在一間兩居室的公寓裡，和一位朋友一起“重啟”橋水。
之所以叫重啟，是因為早在多米尼克工作時，達里奧就和哈佛的同學以“橋水”的名義從美國向其他國家出售大宗商品。達里奧認為，農產品是有形的，和無形的股票相比，人對它們的價值認知不易發生扭曲。
為了在業界脫穎而出，達里奧瘋狂鑽研一切關於農牧產品的專業知識和因果關係，比如：
根據生產季節不同時段的降雨量，估測產量；預測收成規模、運輸成本，以及不同體重、不同飼養地點和不同增重率的牲畜存欄量；研究消費者對不同部位肉的偏好，以及每個季節的最佳屠宰數量。
甚至，他還將這份熱愛延續到了生活中。
1978年，達里奧的第一個兒子出生，取名德溫：這是人類所知的最早牛種，也是最早輸入美國的牛種，以繁殖率高著稱。
正是從這時起，達里奧開始重視計算機，並通過計算機建模考察經濟體之間隨時間推移的相互關係。他認為，世間一切都如同機器運行：“自然是機器，家庭是機器，生命的週期也是。” 而他不變的目標，就是弄懂“經濟機器”到底如何運轉。
但不同於整日盯著電腦屏幕觀察市場波動的對沖基金經理，達里奧認為，計算機並不具備人類的想象力和邏輯理解能力，只有“人工智能+人類智能”才使決策優於預測。
從70年代末起，達里奧將自己的觀察和提煉，寫成《每日觀察》研究報告，這一寫就堅持了40多年，至今累計超過1萬篇。他甚至表示，會堅持寫到直至離世。
除了向客戶提供觀察建議，橋水還代為管理各種“風險敞口”。這一過程中，橋水最有趣的早期成就，就是促成了“麥樂雞”上市。
當時，麥當勞因為擔心雞肉價格上漲，對麥樂雞的上市猶豫不決。而雞肉供應商也擔心，飼料價格上漲會擠壓利潤，打死不肯跟麥當勞簽訂長期固定價格合同。
對此，橋水為雞肉供應商設計出一套組合策略，即通過穀物和豆粕期貨套期保值，使成本在看似波動的市場上實現鎖定。
這讓雞肉供應商大為心安；1983年，麥當勞也因此正式推出麥樂雞。
【被鯨魚吞進肚子】
這一年，達里奧讓全世界享受到麥樂雞，自己卻跌入了人生低谷。
而青年時代的達里奧，早就在金融動盪中歷經風雨。
研一暑期，他親眼目睹全球貨幣體系走向崩潰。即便美元與黃金脫鉤、金本位終結，但股票卻沒有像他預期的一樣下跌，反而上漲了4%。
研二時，石油危機爆發，油價上漲3倍；但股市的暴跌，又殺了他一個措手不及……
雖然達里奧的交易贏多虧少，但真正讓他印象深刻的，卻是這些失敗和教訓。這他早就明白，在交易中——必須既有進攻性，又有防禦心。
但神話學家約瑟夫·坎貝爾在《千面英雄》中寫道，英雄總會被鯨魚吞進肚子一次，才會真正脫胎換骨。
1982年8月，墨西哥債務違約，美聯儲增加貨幣供給，股市出現了創紀錄的上漲。
但根據1929年股市崩盤的歷史教訓，達里奧認為，經濟走向崩潰將是75%的大概率事件。於是，他大量買入黃金和國債期貨，對沖歐洲美元。
但這一次，美國股市一漲18年。34歲的達里奧，不但輸掉了資本和團隊，還從富翁變成了窮鬼。
破產後，達里奧一度想在華爾街找份工作，養家餬口。
但他反覆思考後，依然不甘心。他認為自己依然具備“賭博者的鎮定、洞察者的第六感和獅子的勇氣”，並決心抓住最後的人生機會。
如同先知約拿在魚腹中懺悔三天三夜被吐出復活，達里奧開始反思並總結自己的錯誤：
首先是過度自信，自己被情緒左右，輕易做出了斷言；
其次，他再次意識到了研究歷史的價值。他發覺，應該研究歷史上所有重要的市場變動，而不只是自己經歷過的。多米諾骨牌都是以符合邏輯的順序倒下的，幾乎所有的事情都是“情景再現”；
此外，他還懂得了最重要的不是預知，而是知道每一個時間點上如何針對可獲得的信息做出合理的回應。
1983年，他賣掉汽車，並向父親借了4000美元，決心東山再起。
通過銷售《每日觀察》等金融訊息包，開展企業風險管理和諮詢顧問，橋水重新贏得口碑。
之後，他開始大幹快上並再獲成功：遊說世界銀行，負責管理一個500萬美元的美國債券賬戶。後來，又拿下美孚、柯達等億元美金級大客戶，開發出王牌產品“純粹阿爾法”和“全天候資產組合”，加速向機構投資者轉型。
這是一個巨大的轉折點，今天的橋水就奠基於此。
從此，橋水開始穩健發展，從一個5人小作坊發展成1500人的業界巨頭。雖然其間也曾波折不斷。
▲“黑色星期一”
1987年10月19日，“黑色星期一”，美國股市經歷史上最大單日跌幅。但橋水作為極少數做空的機構一戰成名，業績上漲22%，被譽為“十月英雄”。
但1988年，市場陷入死寂，缺乏波動。“成也蕭何、敗也蕭何”的技術過濾系統，把橋水1987年賺的錢又虧掉一半。這又促使他們不斷完善價值衡量和風控系統。
90年代初，橋水更犯下一些“低級錯誤”。
當時，一位交易員忘記把客戶的錢投入交易。等錯誤發現時，已造成了幾十萬美元的損失。在公司看來，這是個代價高昂的錯誤，殺了交易員“祭天”都不為過。
不犯錯，被達里奧視為“第一原則”。但死過一回的達里奧，更懂得“正確地犯錯”的道理。
首先，不能把交易員一炒了事。因為錯誤在所難免，懲罰只會讓人隱藏更大、更致命的錯誤。
其次，達里奧與犯錯交易員合作，編寫出第一份交易部門“錯誤日誌”，並將其確立為橋水的重要制度。
達里奧的規則很簡單：出了岔子，你就寫錯誤日誌，寫清緣由、程度和責任。寫了日誌就沒事，沒寫就有大麻煩。然後，擺上桌面公開分析，全力思考如何補救，促成交易機制不斷完善。
這種直面錯誤、不斷精進的做法，讓橋水在面對2008年次貸危機時聲名鵲起。
21世紀初，橋水開始在交易系統中加入“蕭條測量儀”。2007年，測量儀顯示一場債務泡沫即將破滅。
但有了1982年的慘痛教訓，達里奧並沒有馬上下結論，而是開始做大量歷史研究加以驗證，併到財政部、白宮找相關人士調研求證。
在環環相扣和無人辯駁的數據鐵證下，橋水開始配置做空資產組合，以對沖突如其來的風險。2008年，當其他投資者損失慘重時，橋水旗艦基金卻逆市增長超14%。
【華爾街怪鴨】
2010年，橋水的收益達到歷史最高，其中“純粹阿爾法”基金收益率接近45%。
2011年，憑藉精彩絕倫的操盤，橋水當年大賺138億美元，超過索羅斯的量子基金。達里奧亦問鼎全球最賺錢對沖基金經理。
2015年，橋水基金資產規模突破1600億美元。華爾街對達里奧頂禮膜拜，奉其為
“對沖基金之王”。達里奧也並不謙虛，而且趁機出版了《原則》一書，向全世界講述了自己如何以若干原則成就了人生。但熟知達里奧的人都知道，他是典型的阿爾法型人格：強勢且外放。
他喜歡戶外運動，體驗狩獵帶來的殺戮快感。即便很多人視其為危險遊戲，但他認為，如果瞭解並能控制危險因素，那麼危險的事情本身並不危險：“成功的關鍵在於弄清楚優勢在哪裡，並如何與危險邊緣保持正確的距離。”
他在加拿大釣魚、蘇格蘭獵鳥，在非洲用弓箭獵殺重達2000磅且極具危險性的非洲水牛。他還曾要求助理將一隻獵到的大鳥做成標本，送給日本客戶，逼得助理跑遍郵局、備受鄙視，轉而懷疑工作的意義，最終離了職。
特立獨行，甚至奇葩的個性，讓達里奧贏得了“華爾街怪鴨”的綽號，橋水也被人稱為“異端組織”。但達里奧始終堅持“原則”，並以這套原則為藍本，實施優勝劣汰。
▲達里奧奉行一生的《原則》
達里奧遵循的管理原則包括：極度求真、極度透明和創意擇優。
相比於經驗，他更看重個性、創造力和常識感，並以此為標準組建團隊。他對橋水的管理，既不專治也不民主，尊崇創意擇優，鼓勵經過深思熟慮的意見不一致，讓有不同風險偏好和見解的員工，先在組織內部思想對沖。
為做到極度透明，橋水內部所有會議都會被錄音和歸檔。他還鼓勵不同層級的員工評價甚至批判彼此，因為在他眼中，這是最有意義的人際關係：開放誠懇，說出心裡最真實的想法。
網劇《黑鏡》中，描繪過一個人人為彼此的社交行為實時打分的社會系統。橋水內部，正是這樣一個“黑鏡社會”：每個員工都必須根據對方的實時表現打分，分數作為一個人的靠譜程度，向所有人公開。於是在內部，自然形成了人的核心價值等級排名。
這種過度坦誠的同事關係，讓很多人大呼吃不消。
在橋水，員工入職前還要做MBTI性格測試，並閱讀達里奧親自撰寫的123頁的領導法則。
不少員工認為，橋水的工作經歷對以後的職業發展沒什麼幫助，因為沒有第二家公司如此行事。橋水的員工在入職前18個月的離職率，也高達25%。
在知名員工點評僱主網站Glassdoor上，橋水大部分員現任和前員工對公司的評價都是：薪資福利高於同業，企業文化難以適應。
▲老員工對橋水猛力吐槽
員工的反對意見，達里奧並不在意。況且，他親自帶頭執行這套管理法則。
在Ted演講中，他曾驕傲地分享被員工打出D分的經歷。因為準備不充分，員工給他發了封郵件：您根本沒有做準備，您不應該那樣雜亂無章。
達里奧說，很高興有人直言不諱地指出他的錯誤，並將這份郵件抄送全公司。
▲TED：全球最大對沖基金橋水的創始人談成功秘訣
生活中的達里奧，也有內斂和溫柔的一面。
他每日堅持冥想；即便在彭博富豪榜上名列79，但仍以中產階級的方式管理和維持家庭。為此，他設立了信託基金，以確保財產儘可能多地造福子孫後代。
這種保護家人的想法，又促成了新的生意，即橋水的王牌產品“全天候資產組合”，為橋水打開了近800億美元的To C市場。
如今，70歲的達里奧依然沒有退居二線。
在新冠疫情和石油大戰的夾擊下，他和橋水迎來又一輪危機，一季度虧損20%，並屢有爆倉傳聞。
從去年開始，達里奧就不斷預警世界將迎來經濟蕭條，如今身處劇烈動盪的市場，他除了回應橋水一切安好之外，還花費更多時間分享對世界的觀察與思考，個人影響力也達到史無前例的巔峰。
他認為，全球經濟可能因新冠疫情損失20萬億美元，並經歷一場與1930年代類似的大蕭條，經濟金融體系將因此重組。
但對中國，達里奧始終堅定看好。
1984年首次到中國，達里奧就意識到這片土地蘊含著蓬勃商機。1994年，他又帶著一波坐擁700億美元的機構投資者，成立了“橋水中國合作伙伴”。但由於時差和橋水上升期的繁重業務，他一年後又關閉了這家公司。
然而，達里奧並未結束與中國的緣分。
他曾把一個兒子送到中國進修，還寫下《回顧中國40年改革路》，盛讚中國改革開放。
2020年2月，達里奧在稱讚中國應對新冠肺炎出色之餘，又為中國抗擊新冠疫情捐款1000萬美元。
同時，他再度強調中國是最值得投資的市場，“如果你是全球投資經理，忽略現在的中國，將會是你職業生涯最大的敗筆。”
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