進入2020年，資本市場有太多“見證歷史”的時刻呈現在投資者面前，而全球股市的大幅下跌也讓市場情緒處於低點。
理財不二牛注意到，雖然恆生指數年初至今也累計下跌了近15％，但這並沒有減弱內地資金南下的熱情。2020年以來，有超過2214億元人民幣的資金通過港股通淨流入港股市場。
在這些流入資金中，公募基金自然是非常重要的一股力量。而對於南下的資金，也有基金經理表示，這些資金很多是長線資金，市場的過度調整，為長線資金提供了很好的佈局機會。
抱團選股：153只基金持有騰訊控股
四月臨近尾聲，基金一季報也新鮮出爐。港股市場作為基金進行權益資產配置的重要陣地，也呈現出了眾多特色。
第一個特色就是報團取暖現象凸出。在199只基金持有的港股中，有153只基金持有了騰訊控股，也讓其成為唯一一隻有上百隻基金持有的港股公司。而美團點評、舜宇光學科技、融創中國、金山軟件分別有57只、32只、31只和30只基金持有。與之形成鮮明對比的是，有多達69只港股均僅被一隻基金持有。
第二個特色便是增持個股明顯多於減持個股。在資金大舉南下的背景下，基金在一季度顯著增持（按持有股份數計算）港股個股便是自然而然的狀態。在一季度，基金累計增持的港股個股有123只，而減持的港股個股數為75只。
第三個特色便是，南下資金明顯表現出了對“新經濟”的青睞。截至一季度結束，基金總共持股市值排名前兩位的就是騰訊控股和美團點評（分別持股117.53億元和43.22億元），而它們均是港股新經濟概念股的代表。
一季度基金持股市值情況（前20名港股）
數據來自Wind
另外，需要注意的是，雖然今年以來內地資金出現大舉南下之勢，但不意味著歐美資金也是這樣。天弘港股通精選基金經理劉國江也向牛妹指出，“今年以來，港股市場的資金流向發生了很大的變化。在市場不斷下跌的過程中，國際資本不斷流出港股，而內地資金則大舉南下。港股市場的資金流動極為便利，每逢危機，海外資金或因贖回或因避險，通常會無差異地減持港股。南下資金很多是保險公司的長線資金，市場的過度調整，為長線資金提供了很好的佈局機會。南下資金通常偏好銀行股的低估值、高股息特徵，也會追逐一些優質的成長股龍頭如騰訊、美團等。南下資金的追捧使得這些個股的調整幅度普遍較小。”
細分教育行業展現成長性
無論是以往對港股通資金還是基金持股的觀察，它們對港股股票選擇性的交易是一種常態。總的來說，這些內地資金主要會交易業務在內地，具有較高知名度的企業股票。事實上，這些基金持倉個股也基本都是內地知名企業，且在行業中具有相當地位的企業。
從第一季度的數據看，基金增持的港股個股（按增持股份數計算）前十名分別是中國鐵塔、紫金礦業、中國建材、碧桂園服務、中國飛鶴、中海物業、郵儲銀行、澳博控股、金山軟件和融創中國。而其中也不乏漲勢不俗的牛股，如中海物業年初至今累計上漲了76％、中國飛鶴上漲了61％、碧桂園服務上漲了35％．
另外，劉國江也提出，港股的年報季剛剛結束，公司業績對股價影響很明顯。從大消費的細分行業看，紡織服裝、民辦教育、餐飲和調味品中的多數公司去年業績表現強勁，除了保持了較快增長外，也至少沒有低於市場的預期。港股互聯網頭部公司如騰訊、美團等，它們的年報業績繼續表現了很強的韌性，超出預期。除了過往業績，市場更為關注的是疫情對上市公司的實質影響。毫無疑問，大部分公司都會被疫情嚴重影響，短期的經營壓力較大。
而對於此後港股市場的機會。“港股中的民辦學歷教育行業是極少免疫於疫情的行業，我們持續看好。由於行業的特殊性，民辦學歷教育的招生和收入均不會受到疫情的影響，僅僅小幅度影響到收入確認的節奏。同時，有些公司兼具稀缺的牌照資源和優秀的管理能力，使其具備良好的長期成長性，當前估值依然較低，上漲空間充足。”劉國江提到。
本文源自理財不二牛
