【貨幣大放水的背景之下A股無熊市】
截至北京時間4月19日6時30分左右，全球累計確診新冠肺炎病例2310572例，累計死亡158691例。新冠病毒持續蔓延，一些國家的疫情形勢不容樂觀。截至北京時間4月19日6時30分左右，美國累計確診726645例，死亡37938例。疫情仍在全球肆虐，有些國家得到好轉高峰期已過，有些國家仍在爬坡期，預期美國未來一週迎來高峰，而俄羅斯情況貌似不樂觀，不過疫情對全球資本市場的影響正在降低，最近一週全球資本市場轉入平穩，下跌收斂且有不錯的修復。
從國內的情況來看，我們的疫情是在春節的時候開始全面封閉式管理，股指在春節長期後直接斷崖式下跌，之後穩步收起修復，這是預期我們可以控制住疫情，之後由於全球資本市場的崩盤式下跌恐慌性的拋售造成短期的貨幣流動性危機，也引發了A股的下跌，而國內疫情砸出的底很快修復，而國外疫情砸出的底一直低迷，原因就是國外對疫情的控制不讓人放心，其結果也是如此，不僅沒有快速的得到控制，反而蔓延的厲害，目前全球各地均有報告病例，且世界第一的美國放任人員流動，造成了大爆發，只有疫情好轉行情才能重新上路。
不過各國面對疫情對經濟的傷害，都採取了積極的政策加以應對，恢復經濟活力是治理的重要一環，所以美國哭著喊著也要儘快復工，其實疫情沒有控制住以前復工，只會帶來二次傷害，中國的復工復產是建立在疫情得到有效控制前提下的。另一方面就是進行逆週期的調控，不斷的釋放政策利好，最重要的就是貨幣寬鬆，全球的貨幣寬鬆，美國採取了無限QE，08年的經濟危機之後，各國也是大面積的印錢，這一次同樣如此，貨幣氾濫是必然的結果。
本週末政治局會議定調接下來的政策基調，這裡有三個重要的關注點，一個就是降準降息提高財政赤字發行專項國債支持實體經濟，可見貨幣仍會繼續寬鬆，另一個就是管住房地產市場，避免出現08年之後的覆轍，錢流向房地產市場，造成房價的快速上漲。最後就是從穩到保，可見經濟形勢不容樂觀，只能政策利好不能停，在這個大前提下，資本市場反而不悲觀，資本市場反映的是預期，貨幣大放水之下，必然推高資產價格，如果管住不流向房地產，那麼只能流向資本市場，發揮資本市場的樞紐性作用，所以股市還是可以預期的，對比08年之後的09年的小牛市，接下來的A股市場還是充滿希望的。
從方向上來看，最近市場一直活躍的是大基建和大消費，其實道理也簡單，拉動GDP的三駕馬車，是消費，投資和出口，在全球疫情蔓延之下，經濟活動明顯減弱減少，出口必然受到直接的影響，而保GDP只能發力在投資和消費上，所以擴大內需，加大投資就是必然，發行專項債也是支持投資為投資提供資金，上週漲的工程，機械，鋼鐵水泥，白酒食品，邏輯可能就在這裡，目前來看這個方向仍是短期內重要的發力點。
券商股雖然有中信和中信建投的合併，仍然是不溫不火，但是明顯有資金在關照，因為這個板塊的確有上漲的基礎，無論是打造航母級本土券商的邏輯，還是基礎交易制度改革的邏輯，還是沒有受到疫情影響一季度業績爆表的邏輯，券商股都有不錯的預期，就看市場給不給力了。
整體來看，貨幣政策持續寬鬆，政策利好不斷加碼，北上資金重新買入四天三百億，全球資本市場回穩，A股量能迴歸，週五放大至2800億，之前我們說過3000億之上就是多頭的天下，特別是我們認同貨幣氾濫的預期之下，推升資產價格是必然，因此我們對未來A股後市不悲觀，金融活則經濟活，資本市場上漲也是支持經濟恢復活力的重要一環，政治上已經給了A股指引和方向，短期A股將繼續延續反彈走勢，目前A股正處於新一輪增量週期內，且看量能高點出現，重點基建，消費和券商，就這。
