花了1小时看完这本书，想说这本书就是个标题党，没什么干货！
成功投资的秘密
1、成功投资的秘密是弄清楚一些东西的价值，然后以少得多的价格买下来。
2、公司的价值等于我们预期从企业整个生命周期中获得的盈利之和（折现为当前现值）。未来20年或30年的收益是大部分价值产生的来源。下一个季度或下一年度收益仅仅是价值中很小的一部分。
3、在估算过程中，未来30多年收益预测的一个很小的变化都会导致企业价值估算的大幅变化。估算中会使用贴现率将未来盈利折现到今天，而贴现率的小幅变化也会导致对企业价值估计的大幅变化。两方面都发生变化，会让我们疯掉。
估值并不容易
1、相对估值：公司从事的业务是什么？从事类似业务的公司股价是多少？公司盈利和股价的对应关系如何？相比类似的公司，看上去更便宜或者更贵吗？公司成长的前景如何？它们比同一行业的公司更好还是更差？这些因素反映在股价中了吗？有各种各样的问题需要问，许多事情需要比较。
相对估值许多时候不太好用，对于一个行业，可能因为近期行业非常景气，股价得到有力支撑。在这类行业中的公司股价相比同一行业中的其他公司可能看上去价格很合理，甚至还相对便宜。但是当整个行业定价是错误的时候，在这个行业中最便宜的公司，也可能股价太高！这就是为什么在给公司估值时，单独依赖相对估值分析非常危险的原因。
2、并购估值：即公司对他人而言可能价值几何，是当投资者希望搞清楚公司价值时可以考虑使用的一种补充方法。
3、清算估值：估算一个企业的清算价值有助于评估一家公司是否处于折价状态。
4、分类加总估值：许多大公司不仅涉足一个行业，还涉足其他行业，每一个部门有不同的业务线或者不同的行业。分析师可以结合使用未来盈利折现和相对估值方法给一个业务估值，然后使用并购和清算估值给另外一个业务估值。分类加总估值法是混合使用刚刚提到的四种估值方法，获得最佳的估算结果，然后将结果合理地相加获得。
应对估值的挑战
1、预测未来30多年的盈利非常困难。计算这些盈利在今天的价值也很困难。所以我们不做这些事情。
2、作为替代，当我们评估购买一家公司的价格时，要确保投资收益率超过我们能从国债中获得的每年无风险收益率。
3、如果我们的投资在很长一段时间内的收益率显著超过无风险收益率，并且对预测很有信心，我们会忽略第一个困难。
4、比较潜在投资和其他投资选择的预期年化收益率，以及对这些投资的信心水平。
5、如果我们不能做出特定公司很好的盈利估计，跳过这家，找一家我们能估算的公司。
击败市场的指数
1．市场市值加权指数击败了大部分主动管理的基金经理。
2．等权指数和基本面加权指数击败了市值加权指数。
3．价值加权指数可以打败上述所有的指数。
价值加权指数：是一个投资计划。与其基于公司的市值大小或者经济规模（像市值加权指数）给它们赋予权重，不如让我们给它们看上去有多么便宜来赋予权重。对我们而言，要考虑一下能够买到的公司相对于去年盈利有多么便宜。按照股价相比销售收入、账面价值、过去几年平均盈利，或者其他因素看上去有多便宜来给这些公司加权，也是一个非常有效的方法。对此我们称之为价值加权指数（value-weighted index），即一家公司看上去越便宜，我们将持有越多。
