20年前，四大門戶網站之一的新浪網開啟了國內互聯網公司赴美上市熱潮，拉開一個時代的帷幕。
20年後，這個第一家赴美上市的中國互聯網公司宣佈通過私有化方案退市，預示著一波潮流的開始。
股價連跌2年，新浪謀求私有化
9月28日，新浪最終敲定私有化價格和計劃。
新浪同意以每股43.30美元的價格被New Wave私有化，總價25.9億美元，這一價格比7月的41美元報價增加了約5.6%。
受此利好影響，新浪股價在跳漲5.87%，收於42.55美元。
這一報價也比9月25日收盤價溢價7.7%，相對於新浪普通股於7月2日（新浪在7月6日宣佈收到母公司初步非約束性“私有化”提案前的最後一個交易日）的收盤價溢價約18.1%。
這一私有化方案將在明年第一季度完成，完成後新浪將成為New Wave私人控股公司，從而在美國退市。
New Wave是一家註冊於英屬維京群島、由新浪董事長兼CEO曹國偉控股的公司，曹國偉持有14.84%的新浪股份。截至3月底，New Wave持有新浪約794萬股普通股，佔比12.2%，另持有7150股A類優先股，總投票權為58%。
而新浪全體股東之所以同意最新的報價，除了報價略有提高之外，與新浪9月28日發生的另外一件事有關。
9月28日新浪發佈了二季度財報，新浪二季度淨營收為5.077億美元，雖然高於市場預估的4.885億美元，但是同比下降5%。
而歸屬於新浪的淨利潤直接從去年同期的5140萬美元變為虧損2540萬美元，即使在非美國通用會計準則下， 3440萬美元淨利潤也同比減少36.3%。
而新浪的收入、淨利潤之所以下滑，主要是因為廣告收入的下滑。
二季度新浪非廣告營收同比增長16%至1.155億美元，而佔據收入大頭的廣告營收反而同比下降10%至3.922億美元。
而廣告收入下降的趨勢，在2019就已經出現了。
在2019年之前，新浪的廣告收入一直不斷地上漲，2018年廣告營增長14%至4.843億美元。但這種趨勢在2019出現了變化。去年新浪的廣告收入同比下降5%，如果不是非廣告營收暴漲49%，去年新浪總收入就得出現下滑。
儘管如此，去年新浪還是虧了7,054.20萬美元，這是新浪在2012年以來的首次年度虧損。
而在此之後，新浪股價便一蹶不振，從2018年的年初的最高的124.6億美元一路下跌至今年3月的26.04美元，市值蒸發近8成。
如今，同在納斯達克上市的微博市值為74億美元左右，依仗微博平臺甚至連挖掘網紅經濟的天下秀市值約320億元，新
浪的25.9億美元的估值只是微博市值的1/3、天下秀的1/2。因此，新浪管理層獲得為了獲得更大自由度及更好的估值，通過私有化在美國退市就成為必然的選擇。
中進美退，中概股迴歸潮已現
當然，這麼想的並非只有新浪一家，在過去的3個月的內，已經有5家在中概股將在未來私有化退市。
這些中概股之所有出現大規模的退市潮，與“中進美退”的金融大環境有著密不可分的關係。
最近兩年，A股、港股逐漸放開同股不同權企業、高新興公司上市標準，並對中概股迴歸敞開了懷抱。
2018年4月30日，港交所允許“同股不同權”公司赴港上市，同年10月阿里巴巴迴歸港股。
同年11月，習大大宣佈設立獨立於主板市場的科創板，進行註冊制試點，去年6月13日，科創板正式開板。
並且內地、香港兩地的金融市場改革還在繼續深化。
今年4月30日，證監會發布《關於創新試點紅籌企業在境內上市相關安排的公告》，降低了境外上市的紅籌企業迴歸標準。
原來的上市門檻是市值必須超過2000億元，如今放寬至市值200億元人民幣以上，且擁有自主研發、國際領先技術，科技創新能力較強，同行業競爭中處於相對優勢地位。
而港交所在允許同股不同權公司上市之後，還在準備繼續放開尺度，擬將“雙股雙權”制度擴大至“企業版”。
中國持續開放金融市場讓中概股大規模迴歸再無制度障礙；而與中國放開監管剛好相反，中美衝突加劇之下美國開始對中概股加強監管。
而導火索就是瑞幸咖啡財務造假事件，此事件一個月後美國參議院通過的《外國公司問責法案》將矛頭直指在美國上市的中概股公司。
這個法案規定如果一家公司連續三年未達到PCAOB的審計要求，那麼該公司所發行的股票將被禁止在美國證券交易所交易，且上市公司還必須披露其是否為外國政府所有或控制。
中概股在美國資本市場遭遇的信任危機， 加上中國降低迴歸門檻，中概股迴流自然成為潮流。
現如今作為第一個赴美上市互聯網公司的新浪也要調轉船頭，其他後輩也緊隨潮流。
目前已表達退市想法的5家中概股中，有4家為互聯網企業，除了新浪另外3家是聚美優品、58同城、易車。
這些公司在美股私有化退市之後，為了獲得更好的發展必然要再度融資，估計會在A股、港股之間選擇一個上市地點。從目前中概股迴流的趨勢來看，港股無疑是一個優先選項。
新浪重新上市希望在5G
但是新浪、58同城等通過私有化退市的公司，想要在獲得一個不錯的融資價格，面臨的問題、阻礙也不少。
在中概股迴歸潮下，想要獲得一個更好的估值，那麼就得和同期迴歸以及首次IPO的企業進行進行競爭。
以新浪為例，相比於網易、京東等優質老企業的迴流，新浪對於資本的吸引力自然大大下降。因為新浪體量上屬於腰部，可業績、新業務進展表現不佳。
而與字節跳動、快手等互聯網新秀相比，除了微博外以及依靠微博的天下秀，新浪基本沒有推出更好的產品，在短視頻等熱門賽道毫無亮眼。
2018年直播、短視頻開始流行，相應的流量開始暴漲，廣告主們開始逐漸將廣告從原來的傳統門戶網站轉移到直播、短視頻方向。
而在短視頻方面沒有建樹、主要收入來源於PC和移動端廣告的新浪，其廣告收入在2019年會出現下滑。
而當移動互聯網的紅利見頂、PC端下滑的情況下，新浪想要獲得高估值，就得抓住5G這一技術革新的機遇，因為每次通訊技術升級，就意味著新的機遇的出現。
如果沒有抓住，那麼新浪的這次退市，或許就是真的永久退市了。
