中廣核旗下的大亞灣核電站
作者 | 糜叔
編輯 | 卓言
近日，在香港上市的中廣核電力發佈了A股IPO招股說明書，計劃發行50.5億股，募集150億元。這將是今年A股企業IPO募資額的最高記錄。
說起中廣核電力，我們要回到上世紀80年代。那時候的廣東已經成為中國改革開放前哨站，外資紛紛湧入，工業蓬勃發展，電力不足成了發展的重大瓶頸。而一路之隔的香港，也在為電力緊張的窘境而發愁。
1985年1月，80歲的鄧小平接見了86歲的香港中華電力董事局主席嘉道理勳爵，兩位耄耋老人謀劃，在廣東成立一家合營電力公司，建設中國第一座核電站——廣東大亞灣核電站，為廣東和香港供電。
鄧小平接見嘉道理勳爵
1985年2月，廣東核電合營有限公司成立。1987年8月，廣東大亞灣核電站開工建設。1994年2月，大亞灣核電站1號機組投入商運。其中發電量75%供應香港，25%供應廣東。大亞灣核電站的商運為紓解廣東和香港電力緊張、推動兩地經濟發展做出了巨大貢獻，也通過核電輸入為大陸賺取了當時寶貴的外匯。
1994年9月，在前期核電站運行的經驗基礎上，中國廣東核電集團成立。2013年4月更名為中國廣核集團，實際控制人為國資委。中國廣核集團與中核工業集團、國家電力投資集團三足鼎立，為中國核工業三大巨頭。中國廣核集團旗下有兩家上市公司：2014年登陸香港聯交所並計劃今年在A股IPO的中廣核電力，和1998年在深交所上市的中廣核技（000881）。而中核工業集團下屬也有兩家上市公司：中國核電（601985）和中國核建（601611）。
根據公開財報，2018年中廣核電力實現營業收入508.27億元，淨利潤136.81億元。按淨利潤排名，可以排進A股前五十強。同樣作為發電企業，中核工業集團下屬的上市公司中國核電（601985）2018年實現營業收入393.05億元，淨利潤47.37億元，兩項指標均低於中廣核電力。
截至2019年1月，中廣核電力管理22臺在運核電機組，分別位於大亞灣核電站、廣東陽江核電站、廣東臺山核電站、福建寧德核電站、遼寧紅沿河核電站和廣西防城港核電站，裝機容量合計2.43萬兆瓦。這個數字是什麼概念呢？對比一下就會發現，全球最大的水力發電站三峽電站總裝機容量為2.25萬兆瓦。中廣核電力的裝機容量比三峽電站還要高8%。
中廣核電力是不折不扣的中國電力航母企業。
同時，中廣核電力的在運裝機量佔全國在運核電裝機容量的54.44%。也就是說，目前中國在運行的核電站總裝機量，大致相當於兩個三峽電站。
2018年，中國的發電量高達6.8萬億度，連續八年蟬聯全球第一，佔到全球發電總量的四分之一強，是第二名美國的1.63倍。但是，核電在中國發電總量中的佔比僅為4.22%，低於全球核電佔比均值10.3%，更遠低於美國的20%、日韓的30%、匈牙利的50%、烏克蘭的60%、法國的75%。根據《中國核能發展報告2019》，中國計劃到2035年，將核電發電的佔比提升到10%左右。也就是說，核電建設將會在未來16年內實現翻番 ，相當於再造兩個三峽電站。這裡邊的市場機會可見一斑。
在2019年4月召開的中國核能可持續發展論壇上，生態環境部副部長兼國家核安全局局長劉華表示，有序穩妥推進核電建設仍然是我國的基本戰略，安全高效發展核電是全面進入清潔能源時代的必然選擇。
目前中國新建核電站都是採用第三代壓水堆核電技術華龍一號，在安全性上處於全球領先地位。比如華龍一號示範工程福建福清核電5號機組，目前已經安裝完畢，即將進入調試階段。而為福清五號機組提供核能發電機的，是另外一家在香港聯交所和上交所掛牌的上市公司東方電氣（600875）。同時，中國一重（601106）、上海電氣（601727）、中核科技（000777）也是華龍一號的主要供應商。
東方電氣生產的華龍一號核電發動機
除了在國內加快建設之外，華龍一號也已走出國門，先後中標巴基斯坦、阿根廷等國家的核電站建設項目。另外，中核工業集團還和前世界首富比爾蓋茨擔任董事長的美國核技術公司泰拉能源（Terra Power）共同研究第四代核電站的行波堆技術。但是由於一些你懂的原因，2018年下半年美國能源部出臺了技術限制，這項合作目前處於停滯狀態。相信中核工業自己會繼續推進相關技術研究。
我們來看看罐頭AI對於上述幾家核電上市公司的風險評價：
先看中廣核集團下屬的中廣核技，罐頭AI2018年下調中廣核技風險評級到低風險，風險評分為29分。
再看中核工業集團下屬的中國核電，罐頭AI2018年下調中國核電風險評級到低風險，風險評分也為29分。
同為中核工業集團下屬的中國核建，罐頭AI2018年保持中國核建低風險評級，風險評分為26分。
剩下幾家核工業相關上市公司2018年的風險評級為：東方電氣：低風險（38分）、中國一重：中等風險（52分）、上海電氣：中等風險（55分）、中核科技：低風險（38分）。
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罐頭財經上市公司風險評分評級均為AI自動計算得出，不作為投資建議。
