为码农的投资理财
为什么这个时候会推出注册制？
首先从国家大背景来说，是为了加快资本市场的发展，拓展直接融资，现在国家货币政策面临一个最主要的任务，就是这个钱怎样进入实体经济，不在金融市场里空转。现在看到企业的资产负债表，很多银行是不敢贷的，一是行长要终身追责，二是贷出去了本金收不回来怎么办？资产负债表恶化的情况下，银行面临的是收不回本，但银行赚的是利息，面临的风险是本金的丧失，这时候银行当然会谨慎。这时你想让银行大幅扩充信贷，很多时候是不太现实的，也解决不了现在中小微企业的困境。
资本市场会看资产负债表，但它更多会看中长期的发展，看企业的走势架构，会看到战略前景，虽然很多企业不盈利，但投资者依然追逐。这次你看创业板注册制推出的时候也说了一条，“并不对企业盈利做要求”，过去很多企业发展很快，包括阿里、腾讯等，以前为什么不能在国内上市？主要原因是过去我们上市有一个三年盈利的要求，但这些企业当时都达不到，所以它们去海外上市了，但后来它们的爆发期给投资者带来了丰厚的理念。所以理念不一样，商业银行放信贷和资本市场融资是不一样的理念，现在要解决当前的困境，特别是中小微企业融资难的困境，加快直接融资，对企业会起到积极的作用。
第二，我们未来经济是向着高质量和经济转型的方向发展，经济高质量和转型的第一个方面是很多企业面临产品的转型升级，这种升级和发展有大量的不确定性。另外，我们提倡创新型、服务型企业的发展，因为转型升级就是朝着创新型服务型企业发展，朝着享乐经济这块发展，这样的企业很多是体量小、投资额也小、未来不确定性比较大的，对于这种企业的转型，商业银行放贷不是特别适合，因为体量小，商业银行评估不容易，它有多大的团队来评估？二是不确定性较大，可能面临本金丧失，它赚的是利息，损失的可能是本金，这笔生意当然划不来。但我们资本市场是广大投资者自己的评估，相当于成本由投资者自己承担。作为很多投资者来说，投100个项目，有10个成功了，90个失败了，那他很有可能也是成功的。但商业银行假如投100个项目，90个成功了，10个失败了，那对他们来说都是失败，因为那10个损失都是本金的丧失。所以不一样，经济转型时会更多依赖于资本市场。
第三，从市场本身来说，过去为什么大家都愿意炒垃圾股、炒壳资源，很多时候是把一些金融资源浪费了，主要原因是我们的上市制度和退市制度存在一些不完善的地方，你看现在创业板不仅仅推出注册制，也同步推出了退市制度，这时候金融资源往往会聚集到真正优秀的企业身上，也就是让企业真正的发展，而不是跑到资本市场上套现的过程。从这个角度来说我觉得它是有利于资本市场中长期发展的，至于短期会不会有一些冲击，我倒是不这么认为：
1、中小微企业的融资额其实是有限的，资本市场上那么多中小企业上市，它的融资体量本身就不大，不像以前的大巨头，上来一融资体量非常之大。
2、它是对科创板的补充，因此创业板覆盖面更广了，科创板对一些行业还是有限制，创业板这方面更广。所以推出注册制和退市制度之后，这个市场会慢慢走向成熟的方向。
飞狐客
为什么要推出创业板注册制？这是为了简化上市程序，也是这次会议定下来的一大任务，目的应是利用资本市场更好支持实体经济发展。
不管是审核制还是注册制都必须依靠健全的制度和法律设计，如果离开这两条，注册制更容易虚假包装，寻租腐败现象产生。会有更多公司上市不是为了企业做大做强，只是为了清仓套现广大股民的钱，消灭股民的消费能力，对经济产生更巨大的虹吸破坏作用，起不到支持实体经济作用，也会使广大股民和各类投资者纷纷逃离资本市场。
所以在正式推出创业板注册制前，先认认真真修订好证券法和相关法律。有明确极严格的违规违法犯罪惩罚条款。
对帮助虚假公司上市一切人员，先退罚款，再依律严判。对虚假上市公司一经有关权威部门认定，一定要先回购市场中所有股票或按权威部门认定公告之日起，手里仍有该公司股票的，按退一罚一退赔给股民，不要搞复杂的集体诉讼。然后无条件立即退市。涉及到违法犯罪行为的依律严判。
只有这样我们的资本市场才是健康健全投融资的市场，才能有力支持实体经济发展，搞罚酒三杯式惩治，资本市场还会与前三十年一样，甚至更乱。
我认为这次把资本市场健康发展作为一大任务是前所未有的决定。有关部门证监会一定会认真执行，在推出创业板注册制时一定会有有效可行的制度法律助力。
上海申库许工
加快抢钱，加速灭亡？
