盛宣懷對修鐵路的態度，寧贈友邦不予家奴，寧可讓英美進來爭奪利益，也不開放給民間。他當然自己不會認同，他說我這麼做無非就是還30年債，30年之後鐵路就歸國有了，到時候就能源源不斷的貢獻收入。但此時國內群情激奮，要求收回路權，民營資本與國有資本已經產生了巨大的矛盾，地方上也很不支持盛宣懷的做法。1903年四川總督就不願意借外債，靠民間資本修建川漢鐵路，一時間民間資金蜂擁而至，隨後這個口子打開，准許各省官商集資修鐵路，張之洞甚至號召民間集資，收回粵漢鐵路的建築權，最終出了高價，才從美國人手裡買回來。此後各省民間資本掀起了修鐵路熱潮，到1907年，先後成立18家鐵路公司，其中13家都是民辦企業，還有4家是官商合辦，只有1家是完全官辦。
投資鐵路火到什麼程度，有文獻記載，說各色人等全都爭相入股，連乞丐拿白天要來的錢，去投資。但是盛宣懷仍不死心，還是繼續他那套官辦鐵路的理論，甚至在張之洞要修的湖廣鐵路上，發生了回潮，沒用民間資本，轉而又向英美借款，1911年盛宣懷上書，要將已經民營化的粵漢鐵路，川漢鐵路收回國營，朝廷竟然准奏，這就相當於自掘墳墓。在滿清的觀念裡，商人都還是那些不入流的賤民，可以隨便碾壓蹂躪的那種，但他們卻錯了。此時的商人階層已經完全換了一副嘴臉。
盛宣懷的方案是，六折收回民營資本手上的鐵路股票，剩下四折仍然算你們的股份，但是不給利息，這就是純粹的耍流氓了，永遠沒有利息的股票是一分錢都不值的，所以就是一次巧取豪奪，為這事多年的好友鄭觀應也跟盛宣懷翻臉。說你要收購就連本帶利的給，你這麼搞，小心天下大亂。
鄭觀應的話絕不是危言聳聽，這個回收令頒佈之後，各省群起反對，鐵路工人上街遊行，商人罷市，學生罷課，緊接著四川成立保路同志會，號稱既奪我路，又奪我款，除非四川1億人死絕了，否則跟你死磕到底。此後四川總督鎮壓遊行，造成民變，清朝政府緊急調動湖北新軍馳援四川鎮壓，導致了武漢空虛，結果同年10月10日，在同盟會的策劃下發動了武昌起義，辛亥革命正式拉開帷幕。
最後清史稿給出了結論，說盛宣懷侵權違法，欺君罔上，釀成大亂，實在是誤國之首。這算是把盛宣懷永遠的釘在了恥辱柱上，為滿清服務了一輩子的盛宣懷，最後弄得個千古罵名，而且還裡外不是人。
革命的星星之火迅速遼源，一開始還主張立憲的那些商界代表，紛紛倒戈，連掌握軍權的立憲派也宣佈獨立，張謇一看大勢已去，也與上海同盟會取得聯繫，開始轉向革命。老齊分析，其實他們也不一定就覺得革命好，只是因為滿清實在是太差勁了，所以只要但凡有個反對勢力，無論怎麼樣，也都會獲得全民擁戴，敵人的敵人就是朋友。
根據國際媒體，紐約時報的報道，辛亥革命並不怎麼美好，革命軍無法維持城市秩序，讓幾大城市全部陷入到了慌亂之中，甚至監獄的大門都被打開，所有囚犯都被釋放，此時武漢的商人們起到了決定性的作用，他們組織了商團，幫助起義軍維持秩序，驅趕趁火打劫的暴徒，在武漢新軍統領黎元洪的新政權中，武漢商會會長被任命為警察局局長，而作為條件，商會承諾借款20萬兩白銀，支持起義軍。
隨著革命的捷報傳來，虞洽卿等商人們開始暗地裡組織革命軍餉徵募工作，11月3日，陳其美率領同盟會會員，火燒上海道，攻佔城門，上海隨即宣佈光復，陳其美出任滬軍都督，在他的軍政府當中，企業家的比例極高，中國通商銀行總董事，李平書擔任民政部長，信城商業儲蓄銀行大股東沈曼雲是財政部長，內河輪船公司總董事王一亭任交通部長。隨後廣州光復，第二年孫中山歸國接任臨時大總統，第二個月皇帝溥儀退位，228年的清王朝宣告結束，但第二天，孫中山辭去臨時大總統，讓位給袁世凱。
中華民國拉開序幕，實業家張謇被任命為國民政府第一屆實業總長，隨後張謇跟孫中山商量經濟政策，但是讓張謇很意外的是，他發現孫中山根本不懂，沒有實際辦過企業，把問題想的太簡單，而實際情況也是如此，乍一看革命風風火火，但實際上軍餉都發不出來了。
袁世凱對孫中山也有類似評價，當時孫中山在跟袁世凱談論治國方針的時候，也只有滿腦子的愛國理想，他認為修鐵路就是治國，所以只想修鐵路，要把中國的鐵路修到20萬公里，袁世凱差點笑噴了，後來果然孫中山出任中國鐵路總公司總理，結果在國父的統籌下鐵路總公司花了110萬兩白銀，卻沒有修成1寸鐵路。別說1912年，就是到了今天，我們國家也才有12萬公里鐵路，超過20萬公里鐵路的國家也只有美國而已，所以孫中山所說的，在民國初年修20萬公里鐵路，基本就是外行話。所以歷來都是打江山容易，坐江山難。評論別人容易，等自己幹實事就難了。
此時的國企們已經混亂不堪，招商局已經早就不復當年威名，內部貪腐嚴重，甚至一個督辦上任不久，就能主持私自分掉10萬兩漕運費用，各督辦都利用手中的權利，在航運中夾帶私貨，晚清後期袁世凱更是把招商局據為己有，為北洋軍隊做免費運輸，而且幾乎沒人再去好好經營，外國公司在中國江海上的船隻數量不斷增加，而招商局卻毫無作為，連連虧損。
到了1910年，招商局召開股東大會，商量到底該怎麼辦，最終在500名股東的決議下，決定注重商辦，隨後官府也承認，招商局完全商股，但半年後辛亥革命爆發，招商局又被上海滬軍都督陳其美看上，要求派駐會長，但這次招商局，堅決抵制。再後來革命軍發不出軍餉，革命軍又想到了招商局，決定把招商局抵押給日本，換得錢財1000萬兩，招商局繼續抵制，但這次黃興電令陳其美，如果招商局不從，就派軍隊抓人，最後孫中山出面，局面才算緩解，政府方面派陳其美，汪精衛參加招商局董事會，再三討價還價，最後董事會被迫同意。這件事最後英美又進來攪局，他們不想日本從此控制招商局，最終給攪和黃了，招商局借給陳其美50萬兩應急了事。招商局總算躲過一劫。
民國初年，晉商徹底覆滅，晉商主要就是山西票號，是開錢莊銀行的，日升昌票號鼎鼎有名，他首創了，異地兌換白銀的方式，解決了富商搬運錢財的麻煩，所以在晚清山西票號風生水起，但隨著時局動盪，最倒黴的就是金融業，各地票號紛紛被軍隊劫掠，日升昌在北京等5個城市，就被搶了15萬兩，後來滿清覆滅，晉商因為中央財政破產造成的損失就1200萬兩，後來山西票號們無以為繼，向美國借款，但是又沒有東西抵押，最後據說各地票號欠債高達3100萬兩白銀。日升昌就欠了300萬兩，最後只能倒閉。山西的民間財富被血洗一空。
山西票號倒閉之後，中國的金融中心就全部轉移到了上海，1915年，上海商業儲蓄銀行建立，職工僅有8人，資本只有7萬銀元，老闆是34歲的美國賓夕法尼亞大學畢業生陳光甫，這不是中國第一家民營銀行，但確實與國際接軌的第一家民營銀行。之前所有錢莊票號銀行，全部都為有錢人服務，而這家銀行則把目光對準了普通人。只要有1塊錢就可以在這家銀行開戶。另外，他還積極的向中國民營企業發放貸款，隨後20年裡，陳光甫在國內開了80多家分行。還在美國英國設立分支機構，他成為了那個時代，最重要的金融銀行家。中國金融行業，也完成了浴火重生。
民國時期的政治是混亂的，為了壓制國民黨，宋教仁被意外刺殺，隨後國民黨開始二次革命，而利令智昏的袁世凱卻要稱帝，結果弄得全國造反，很快北洋軍敗北，袁世凱取消帝制，自己鬱鬱而終。老頭子一死，北洋軍開始分裂，皖系，直系，奉系三大軍閥分別割據，山西有晉系，西南有滇系和桂系，整個中國陷入了軍閥混戰時代。
