4月15日，聚美優品宣佈已與母公司SuperROI Global Holding Limited於2月25日簽署合併協議進行私有化，目前合併計劃已經完成，聚美優品成為母公司的全資子公司，不再是上市公司。
從昔日的“中國美妝電商第一股”到如今黯然退市，聚美的落敗，似乎折射出垂直電商在“貓狗拼”三強爭霸格局下的尷尬處境。辭別紐交所後，聚美優品又將駛向何方？
“網紅”過氣
曾幾何時，陳歐一句“我為自己代言”，讓外界迅速認識了這位帥氣多金的青年“財”俊及背後的聚美優品。
那是2012年，正值聚美優品的黃金髮展期。就在這句廣告詞橫空出世的兩年前——2010年3月，陳歐與學弟戴雨森、劉輝一道，創立團美網，同年9月改名為聚美優品。“聚美優品”顧名思義，“聚”體現了團購的業態，而“美”則說明其專注美妝。
2010年正是中國電商野蠻生長之時。當年12月，噹噹登陸納斯達克，成為中國第一家完全基於線上業務、在美國上市的B2C電商。敲鐘當日，噹噹的股價一度從13.91美元翻番到29.91美元，市值高達23億美元。此後，更一度超過26億美元，足見美股對於中國本土電商的看好。
相較於噹噹，聚美亦不遑多讓，在發展過程中頻頻得到資本加持，其中，不乏真格基金、紅杉中國、泛大西洋投資等明星機構。
衝刺4年，2014年5月，聚美優品挺進紐交所，開盤價報27.25美元，較發行價22美元大漲近24%，市值達38億美元。陳歐本人更是一躍成為紐交所史上最年輕的CEO。自此，無論是陳歐本人，還是聚美優品，都達到各自發展軌跡上的高光時刻——陳歐一度被視為高顏值、高智商的創業“明星”，圈粉無數；而聚美優品更是當之無愧的明星電商公司。
彼時，陳歐在其個人微博上隨便發佈一條產品促銷廣告，就可以轉換成千萬級別的銷售額。陳歐成為一名不折不扣的流量“網紅”，而且是超級帶貨王那種。2013年，聚美優品的年銷售額高達60億元。藉著陳歐個人品牌的東風，聚美優品迅速躍升為化妝品垂直電商第一名。
2014年，連續8個季度實現盈利的聚美優品赴美上市，IPO發行價為22美元，上市前三個月，聚美優品股價一路上揚，最高攀升至39.45美元，總市值達到57.8億美元。僅用4年時間就成功登陸紐交所，聚美優品創造了電商領域的上市神話，陳歐個人也成為紐交所220年曆史上最年輕的上市公司CEO。
假貨風波
不過，2014年同樣在美股上市的不止聚美，更有兩隻“猛禽”——阿里和京東。
不同於阿里、京東的一路高歌凱奏，上市對於聚美而言，似乎成為其發展的分水嶺。在登陸紐交所之後不久，聚美就因造假問題遭受信任危機。
實際上，早在2013年，就有用戶反映，使用聚美優品的化妝品後臉部過敏，疑似假貨。對此，聚美優品給出的解釋是個人膚質不同。但是，此後不斷有用戶在網絡發聲，質疑在聚美優品買到假貨。
為維護聚美優品的正面形象，陳歐不惜在其微博上與網友嗆聲，稱如果在聚美上買到假貨，驗證後，願意賠償一百萬。陳歐此舉看似光明磊落，力證聚美優品絕對沒有假貨，但顯然有些用力過猛，網友並不買賬。雖然聚美對此表示否認，甚至喊出“假一賠一百萬”的口號，但資本市場卻做出裁決。
接下來現實狠狠“打臉”。國際化妝品大牌嬌蘭、蘭蔻等一線品牌先後發佈聲明，稱從未與聚美優品合作。更糟糕的是，2014年7月，一家名為禕鵬恆業的供應商被曝偽造大牌商品，在各大平臺上售賣，聚美優品赫然在列。
售假實錘落地，聚美優品形象大損，股價隨之暴跌。2014年12月底，聚美優品股價已經不足13美元，較發行價22美元幾乎腰斬。公司市值僅剩13億美元，較歷史最高峰57.8億美元，足足蒸發掉近45億美元。
既然聚美優品選擇和陳歐捆綁，平臺出現假貨也意味著陳歐為自己代言的模式走向反面，陳歐的網紅魅力逐漸失效。為規避假貨問題，聚美優品選擇砍掉一部分平臺業務，轉為自營模式。
此後，聚美優品又把主要精力放到海淘上，甚至拿出了“All in海淘”的架勢。陳歐甚至親自出馬，帶領一眾高管赴韓洽談，與品牌方直接簽約合作。
但天有不測風雲，恰在此時“408新政”（跨境電商新政）出臺，聚美優品再遭重挫。內憂外患之下，聚美優品和陳歐想要恢復之前的好日子，幾乎不可能了。
投資雜亂，私有化擱淺
經歷一系列的變動後，聚美優品股價一路下跌，公司市值也一落千丈。2016年2月，聚美優品市值僅剩9億美元。正是在這種困境下，陳歐提出私有化，然而每份 ADS 7 美元的報價激起投資者強烈不滿，這個價格僅相當於 IPO 的 1/3，在市場上引發軒然大波，這等無節操的做法被認為嚴重影響中概股的聲譽，也為大股東利用投票機制缺陷來壓榨小股東開了個壞頭，知名 VC 投資人朱嘯虎更是嘲諷陳歐為「陳七塊」。
壓力之下，陳歐在 2017 年撤回私有化要約。眼見著靠主營業務賺錢無望，聚美優品折騰起了各種副業，但不管是手機、無人機、空氣淨化器還是拍電視劇，聚美優品每次跨界都讓人看不懂，每次也都虎頭蛇尾，唯一看起來靠譜的是三年前投資街電，但也引發股東「不務正業」的質疑。
6年蒸發370億，無奈退市
上市6年的聚美優品，卻有4年的時間都在謀求私有化。最早是2016年，當年，買方團準備以 7 美元每ADS的價格進行私有化，最後因股東對要約收購價格的抵制而擱淺。
此後，聚美優品的私有化於2020年再一次提上日程：1月12日，聚美優品買方團提起私有化要約，擬用每ADS 20美元的價格收購未持有的股份。經一個多月的談判，買方團與聚美優品達成最終收購方案。
雖然每ADS 20美元的價格看起來溢價不少，卻是聚美優品調整了ADS與A類普通股之間比例的結果——由原來的1股ADS代表1股A類普通股調整為1股ADS代表10股A類普通股。也就是說，私有化時，聚美優品的股價已經是2美元，“陳七塊”成了“陳兩塊”。
截至美東時間2020年4月14日，聚美優品的股價停格在19.93美元，總市值2.27億美元，要知道曾經高光時刻聚美的市值高達57.8億美元，蒸發了近96%。
退市之後，聚美何去何從？
聚美優品的十年，無疑是充滿爭議和遺憾的十年。
不可否認，聚美優品曾有屬於自己的時代。那時候的聚美有多風光呢？2010年，聚美優品的前身團美網上線，這是斯坦福高材生陳歐回國創業的第三個項目，經歷了兩次失敗，老天終於眷顧這個固執的少年。2011年，聚美優品“我為自己代言”的系列廣告橫空出世，陳歐大火，聚美爆紅。
資本的青睞隨之而來。從成立之初，聚美優品就成功吸引了一系列重量級VC/PE機構。成立的第四年，聚美優品成功赴美上市，成為“中國美妝電商第一股”，堪稱2014年中國互聯網圈大事件之一。
2019年第三季度，聚美優品的市場份額只剩下可憐的0.1%。而六年前，聚美優品的市場份額高達22.1%。
隨著淘寶、京東、拼多多等綜合電商的崛起，如雨後春筍般出現的賣衣服、賣鞋的、賣化妝品的各種垂直電商多數已經銷聲匿跡。
尋找新賽道，期待第二春
眼看主營電商逐漸被邊緣，聚美優品也試過多元化轉型。做過跨境電商，投資母嬰社區寶寶樹，試水時尚影視劇，推出空氣淨化器、“趣頭條版”抖音刷寶，但效果似乎都不怎麼樣。
唯一拿得出手的就是2017年3億元入股街電抓住共享充電寶的風口，後來又進一步投資9260萬元。截至2019年3月31日，聚美優品持有街電82.07%的股權。
據瞭解，2019年底，街電用戶數突破2億，同比增長100%。在共享充電寶領域，街電佔據第一的位置。
這也體現在2018年的年報中，以街電為首的“服務與其他”部分收入，在2018年度幫助公司實現營收9.29億元人民幣，在集團業務總營收中佔比達21.7%。
共享充電寶是一個天生充滿爭議創業項目，但陳歐卻沒有再在各種噱頭之下多做文章。如今，共享充電寶已經被證明是可以盈利的生意，在聚美優品內部，街電的投資收益遠遠高於電商業務，反而讓人唏噓。
但在共享充電寶領域，競爭仍舊殘酷。2019年8月，美團第三次強勢入局共享充電寶賽道；2019年12月，怪獸獲軟銀5億元C輪融資；今年1月，小電則完成B＋輪億元融資。新舊年之交，新冠肺炎疫情的突襲，衝擊著線下業態，亦對共享充電寶造成極大的考驗。
不過，終究聚美已實現私有化，暫時擺脫了上市公司框架限制，更利於作出長期的決策。也有業內人士分析，聚美或將在A股或科創板上市。在此背景下，聚美能否再度出發，打造發展更為健康的多元業務，還是要時間來給我們答案。
