江海證券債券自營、資管、股票質押式回購業務被叫停6個月。從業績上看，高額的減值準備導致其上半年淨利潤同比下滑97%
《投資時報》研究員 王今
一張叫停三項業務的監管罰單，將江海證券股份有限公司（下稱江海證券）捲入風口浪尖。
日前，中國證監會發布對江海證券的行政處罰決定書，指出了江海證券在開展多項業務過程中的幾大問題，並按照《證券公司監督管理條例》第七十條的規定，證監會決定對江海證券採取三大行政監管措施：暫停該公司債券自營、資管、股票質押式回購交易業務。
雪上加霜的是，今年上半年，江海證券的業績與市場相背而行，僅實現淨利潤0.13億元，跌幅超過九成。
關於業務被叫停、業績大跌等問題，《投資時報》向江海證券發送溝通函，但截至發稿日未收到回覆。
江海證券2020年上半年業績概覽（單位：億元）
數據來源：江海證券母公司2020年1-6月利潤表
內部管理混亂
9月16日，證監會發布的行政處罰決定書顯示，指出了江海證券的多個內控問題。
一是，江海證券在開展債券投資交易過程中，存在交易員資格管理及交易行為管控不足、標的證券和對手方管理不到位、合規管理和風險控制有效性不足等問題。對此，證監局決定暫停江海證券債券自營業務6個月，已持有存量債券可以賣出，不得新增買入，為防範流動性風險而從事的必要債券交易除外，回購交易融入資金規模不得增加。
二是，江海證券在開展證券資產管理業務存在違規新增通道業務、內部管理混亂、風險管理不到位等問題。對此，證監局決定暫停江海證券資產管理產品備案6個月，按規定為接續存量到期產品持有的未到期資產而新設立產品除外，但不得新增投資，不限制資產支持專項計劃備案。
三是，由於該公司開展股票質押業務存在業務決策流於形式、盡職調查不充分、內部控制不健全等問題，被暫停股票質押式回購交易業務6個月，存續合約可以依規辦理延期。
與此同時，江海證券的四位高管也收到監管函。債券自營業務分管副總裁饒晞浩，監管對其採取認定為不適當人選並限制有關權利措施的處罰，因為其對公司的相關違規行為負有領導責任。
具體來看有以下幾點：一是饒晞浩自行政監督管理措施決定作出之日起兩年內，不得擔任證券基金經營機構董事、監事及高級管理人員，不得擔任證券公司債券投資業務主要負責人職務；二是限制領取2018、2019年基本工資以外的報酬和福利等權利，公司已支付的部分應退回；三是公司應當在收到認定為不適當人選決定書之日起30個工作日內，作出免除饒晞浩現有職務的決定。另外，對江海證券合規總監兼首席風險官葛新、股票質押業務分管副總裁蔣寶林、資產管理業務分管副總裁孔德志，採取公開譴責並限制領取2018、2019年基本工資以外的報酬和福利等權利（公司已支付的部分應退回）。
據悉，今年5月，江海證券原董事董力臣與姜明玉分別因個人原因及工作變動原因離職。加之此次四位高管被罰，對該公司管理層而言壓力不輕。
江海證券對上述監管措施回應稱，公司將完善合規與風險管理的各項監管措施，守住合規底線，保證各項業務健康穩定地發展，在規定時限內完成整改，力爭一次性通過證監會檢查驗收，使相關受限業務儘早恢復。
利潤暴跌九成
據股東方哈投股份（600864.SH）7月18日披露的江海證券2020年半年度母公司未審財務數據，今年上半年，江海證券實現營業總收入7.17億元，同比下降39.19%；營業支出7.07億元，同比上升12.94%；實現淨利潤0.13億元，同比下降97.1%。
《投資時報》研究員注意到，在被叫停之前，江海證券的債券自營、資管和股權質押業務就已經出現較大幅度下滑，嚴重拖累了公司業績。
具體來看，江海證券今年上半年以股權質押業務為主的利息淨收入虧損0.91億元，較上年同期虧損擴大344.34%；資管業務手續費淨收入0.25億元，同比下滑50.93%；衡量自營業務收入的投資收益1.38億元，同比下滑28.75%。此外，該公司經紀業務手續費淨收入1.49億元，同比上漲7.27%；投行業務手續費淨收入2.63億元，同比上漲8.01%。
對於業績的大幅下滑，哈投股份解釋為，由於該期江海證券自營收入比同期減少，導致收入同比降低，同時營業支出中當期計提金融資產減值同比增加，營業支出同比增加，導致江海證券利潤總額、淨利潤同比大幅減少。
另外值得注意的是，江海證券2020年上半年已踩雷三筆股票質押業務，這也導致該公司上半年買入返售金融資產計提信用減值準備2.33億元。據公告顯示，江海證券上半年踩雷天廣中茂(退市，002509.SZ）、弘高創意(002504.SZ)和*ST天夏智慧(000662.SZ)三筆股票質押業務，分別導致了2.04億元、1035萬元和2354.13萬元的信用減值準備的計提。此外，江海證券對買入返售金融資產約定購回業務衝回25.23萬元。
從哈投股份7月9日披露的公告來看，江海證券今年應收款項計提信用減值準備503.92萬元，融出資金計提信用減值準備1125.63萬元，其他債權投資減值準備衝回37.96萬元，計提信用減值損失2.49億元，占上半年營業收入的34.73%。
此外，為了補充資金，7月22日，江海證券公開掛牌轉讓控股子公司江海匯鑫期貨有限公司51%股權。9月3日，濟南金融控股集團有限公司以3.6億元成交。對此江海證券表示：該決定目的是為了優化資源配置，減少江海證券資金佔用，提高資金使用效率。
江海證券2020年上半年信用減值準備明細
數據來源：哈投股份關於計提信用減值準備的公告
