貸款的套路——金融資產類知識介紹之七
各位讀者同學大家好，我是魯老師。今天我們聊聊貸款的一些問題。
全球疫情肆虐，中國疫情控制住了，目前正處於嚴控外圍輸入的狀態，全國正忙著復工復產。可是，過去2個月整體經濟按下了暫停鍵，很多中小微企業在過去2個月幾乎沒有收入，而租金、人工和各種費用都仍然要支付。
大夥都在說，難，我實在是太難了！
這不，有朋友就問了魯老師關於貸款的問題。
（其實貸款的問題，本質就是債券的問題，可以點擊以下鏈接，瞭解債券的特點及估值問題）
債券估值與應用——金融資產類知識介紹之四
細水長流的債券 ——金融資產類知識介紹之三：債券基礎知識
這位朋友開設了一個小型的攝影企業，從春節到現在幾乎沒有收入，而各項支出雖然有所降低，但卻也是實實在在的現金流出。過去幾個月，企業的現金流都是負值。
雖然現在全國都在復工復產，但是實際消費者能夠花的錢少了，短期以內要恢復到疫情前的水平恐怕沒有那麼容易。因此，這位朋友希望通過短期貸款進行資金週轉，緩解緊張的現金問題，撐過這段時間。
於是，他找到了某銀行的消費貸，準備貸款10萬元，分12個月還款，0利息，但是每月需支付手續費0.6%。就這個貸款，他諮詢了魯老師，是否可以按照7.2%（0.6%*12）的年化利率來理解。
這筆貸款的詳細情況是：貸款總金額10萬元，每月支付本金8333.33元，加手續費600元，總共每月需要支付8933.33元，12期總共需要支付107,200元。
魯老師笑笑了之後，告訴他，當然不是這樣，這裡面的套路深了。
首先，雖然說的是0利息，我們把手續費理解為一種資金的使用成本，從這個角度來說，跟利息沒什麼兩樣，因此，這種0利息但是又手續費的宣傳只是噱頭而已，此為套路之一。
其次，支付的手續費每月0.6%是針對你貸款總金額來計算的，每個月都是按10萬元*0.6%=600元計算，但是我們知道按照普通的借貸利息來理解的話，每月不但支付了利息，其實還償還了本金，利率不變，但是每一期償還本金之後本金餘額是逐期遞減的，因此每一期的利息也應該是遞減的。但是，特別地強調了這個費用是手續費，而不是利息，反而可以按照期初貸款總金額來計算，此為套路之二。
那麼，正確的理解年化利率7.2%的還款應該是怎麼樣的呢？
我們先重複一下這筆貸款：10萬元的貸款，分12期（月）支付完成，年化利率7.2%，下面我們分等額本金和等額本息兩種方式分解給大家看。
等額本金
等額本金的意思是，每一期償還的本金金額都一致，按照每一期期初貸款餘額去計算當期利息，加總本息為每一期需要償還的總金額。詳細計算如下表所示：
我們可以看到，每月的本金還款依然是8333.33元，總共的本金償還也是10萬元，但是當期利息會隨著本金的逐步償還而逐漸減少。12期下來，總共支付利息3900元，本息合計為103,900元。可以明顯看出，這種計算方法，本息合計比前面的少了3300元（相當於3.3%的貸款金額）。
等額本息
我們看上面等額本金的方法下，每一期還款的總金額是不一樣的，這樣對於貸款者安排款項用於支付有所不便，於是等額本息這種方法就誕生了。具體是每一期償還的本金是不一樣的，但是本金與利息總和是一樣的，在這個例子裡面，用等額本息的方法計算出來是這樣的：
從上表我們可以看出，為了保證每一期的本息合計總和為一致的一個數，相比等額本金的方法，前半段中償還本金的部分較少，後半段償還的本金部分較多，因此在本息總和上有細微的差別（42.8元，相當於貸款總金額的0.0428%），但是對比上述手續費的計算方法，差別還是很大，節省了3257.2元（相當於3.26%的貸款金額）。
所以，以上等額本金和等額本息的方法，才是正確理解和計算貸款的方法。
也許，讀者同學們會產生另外一個疑問，如果按照手續費的支付方式，即貸款10萬元，每月償還8933.33元，分12期支付完畢，實際的年化利率是多少呢？
我們按照等額本息（每期償還本息總額為固定金額）的方法，反過來計算一下，詳細如下所示：
13.03%！！！
沒錯，你沒看錯，就是13.03%！
如果你按照手續費的方式去貸款，你實際支付的利率是13.03%！接近翻倍的水平！
如果我們現在比較的不是12期（12個月），而是36期的話，那麼這個年化利率還會更高，達到
13.17%的水平，有興趣的讀者可以自行計算一下，我直接把過程貼上來供大家參考。
因此，各位讀者同學在辦理貸款的時候，可是要眼睛擦亮了，這裡面套路是很深的。
說到這裡，其實這種銀行基於手續費的貸款，是基於無資產抵押的信用貸款，實際年化利息13%左右，其實也符合目前民間借貸的大概利息水平；而上述等額本金和等額本息的計算方法，多用於房貸，而對於房貸產品來說，是有房子作為抵押的，兩者從貸款風險上來說是不一樣的，因此，具有不同水平的利率也是正常的。
所以，從投資方（出借方）的角度來看，作為不同風險水平的投資產品，要求不用的回報率也是正常的；從融資方（借入方）的角度來看，也許只有這種無抵押要求的貸款產品他可以有渠道拿到錢，而低利率水平的產品沒有渠道，在這種情況下，除了接受也沒有辦法。
魯老師對上述做分解的目的是希望各位借款人，在借款的時候，能夠明白自己實際借款的資金成本是多少，而不是簡單的以7.2%的利率去做經濟決策。因為，也許你的生意利潤為10%，簡單地理解，可能你會覺得7.2%的利率水平借款來經營可能還有賺，但是實際上你支付的是13%的水平，按照10%的利潤水平是虧損的，借的越多，虧得越多。
以上都是基於正常的市場經濟條件下，借貸雙方自願而形成的借貸關係，而某些黑心企業打著互聯網金融、普惠金融為中小微企業提供快速貸款的套路，那就是赤裸裸的欺騙了。
類似的在市場上我們可以看到很多，消費貸、校園貸、各種貸。其產品核心的一個套路就是，通過各種方式、巧列各種名目，讓你實際拿到手的錢少於你名義貸款的總金額，俗稱“砍頭息”。
什麼是砍頭息呢？其實就是巧列各種名目，比如首期手續費，保證金，或者實際貸款餘額，在你貸款總金額為10萬元的情況下，你拿到手並沒有10萬元，比如拿到手的只有9.5萬元，但是卻要按照10萬元去支付利息。
還是上面的例子，貸款10萬元，0利息，手續費每月0.6%，但是期初需要先支付單筆的手續費，比如5000元，那麼雖然你貸款了10萬元，但實際到手只有9.5萬元。
在這種情況下，我們看看實際支付的利率是多少？
嘿嘿，實際支付利率馬上變成了22.92%，恐怖吧？本質其實是通過本金減少（砍頭息）放大了槓桿，即用9.5萬的本金做起了10萬的生意。如果這個砍頭息再放大一點，達到8000元呢？結果更加離譜！
哈，實際年化利率上漲到29.22%，怎麼理解這個利率呢，A股3000多家上市公司，淨資產收益率ROE常年超過20%不超過200家公司，那麼，請問又有多少種合法的生意可以支撐起這樣的貸款年化利率呢？
這裡，相信讀者同學們都有自己的看法了。
