央行近日發佈的2020年10月金融統計數據顯示，10月我國人民幣貸款增加6898億元，同比小幅多增285億元，略低於市場預期。其中，中長期貸款對新增貸款作出了“絕對貢獻”。
“10月信貸主要體現出季節性，結構方面延續了此前逐步優化的態勢，企業中長期貸款繼續同比多增，體現出隨著盈利改善，企業對未來經濟前景持樂觀預期，進而增大資本開支。預計全年信貸增速為13％。”浙商證券首席經濟學家李超在接受《金融時報》記者採訪時表示。
今年前10個月，金融系統已向實體經濟讓利約1.25萬億元。隨著對企業中長期貸款投放力度的持續加大，市場普遍關心銀行低利率信貸投放的可持續性。今年以來，多家銀行將負債成本管理放在突出位置。
相較於9月1.9萬億元的新增貸款規模，10月人民幣貸款新增6898億元，環比降幅較大。受訪專家分析認為，由於10月曆來是信貸“小月”，新增規模環比顯著回落屬正常現象，而且從同比來看，今年10月與去年同期的新增信貸規模基本持平，同比微增285億元。10月人民幣貸款餘額同比增長12.9％，也與前幾個月較為接近。
從整體社融角度看，對比此前數據，10月數據往往出現季節性環比回落。以近兩年為例，2019年和2018年的10月社融增量分別為8680億元、9537.8億元，均為當年最低值。
“10月信貸規模擴張速度稍低於市場預期，但依舊保持比去年同期明顯加快的增速水平，反映出信貸政策保持穩健以及實體經濟融資需求依然較旺盛。”蘇寧金融研究院高級研究員陶金表示。
東方金誠首席宏觀分析師王青認為，10月新增信貸規模收縮，一是受國慶和中秋雙節假期影響，當月工作日少於上月，也少於去年同期；二是9月為季末，存在信貸衝量現象；三是經過前三季度的信貸高增後，四季度銀行信貸投放進入趨緩階段。
展望後市，多數受訪專家預計全年信貸增速中樞維持在13％左右。11月新增信貸和社融規模將出現季節性反彈，同比也將保持多增勢頭，但信貸增速大幅回升難度較大。這意味著，今年全年20萬億元的新增貸款目標將順利完成，但大幅超出的可能性也不大。
分部門來看，10月新增貸款中，住戶部門貸款增加4331億元，其中，短期貸款增加272億元，中長期貸款增加4059億元；企（事）業單位貸款增加2335億元，其中，短期貸款減少837億元，中長期貸款增加4113億元，票據融資減少1124億元；非銀行業金融機構貸款增加382億元。
由此可見，企業中長期貸款對新增貸款作出了“絕對貢獻”。“這顯示出海外供需缺口促進出口增速繼續提升，實體經濟繼續保持恢復態勢，企業中長期貸款增加4113億元，較去年同期多增1897億元，企業信貸需求繼續修復。”交通銀行（港股03328）金融研究中心研究員鄧宇在接受《金融時報》記者採訪時表示。
民生銀行（港股01988）首席研究員溫彬表示，企業中長期貸款新增較多主要是由於隨著經濟進一步企穩回升，投資需求也在同步回升，企業對中長期貸款需求也在增加。未來，從信貸支持投向上，進一步精準聚焦支持製造業、小微企業仍然是下一階段信貸支持的重點。
“信貸結構的‘長期化’，給銀行資產負債管理提出了更高要求。”中國銀行（港股03988）研究院研究員原曉惠表示，當前利率改革仍在逐步推進，信貸結構長期化特徵將提高銀行資產負債管理要求，包括提高資產與負債期限匹配度，加大對中長期貸款的利率波動應對，及時滿足相應的流動性和資本金要求等。
在採訪中記者瞭解到，自“全年向實體經濟讓利1.5萬億元”目標提出以來，銀行機構一方面加大低利率信貸投放力度；另一方面加強資產負債管理，特別是加強負債成本管理。“未來，預計銀行對於中長期負債的‘渴求’將是常態，這也將進一步考驗商業銀行的負債管理水平和資金運用效率。”鄧宇表示，今年以來，銀行資產端的投放速度加快，這需要負債端中長期的支撐，以維繫比較合理的存貸比。
平安銀行在近期發佈的三季報中披露，2020年1至9月，該行持續優化零售業務和對公業務的資產負債結構，負債業務上積極拓展低成本存款，降低綜合負債成本；資產業務上優化經營性貸款定價，有效改善收入結構。
此外，今年以來，多家銀行開始更加註重核心存款。招商銀行（港股03968）副行長王良表示，該行將繼續加強負債成本管控，積極吸收核心存款、壓降結構性存款。農業銀行（港股01288）則在半年報中披露，上半年該行主動調整存款策略，在主動管理範疇之內壓降負債成本，使得存款付息率同比下降了8個基點。
記者梳理發現， 自年中以來，商業銀行各項定期存款利率均出現下降，其中3年期、5年期等中長期限存款利率下降幅度較大。同時，貨幣市場資金利率、銀行理財等市場化存款產品利率也有明顯下降趨勢。鄧宇認為，商業銀行應創新發展存款和主動性負債業務，拓展低成本資金來源，以有效應對新形勢下負債資金來源穩定性下降和成本上升的挑戰。
本文源自金融時報
