上回提到，一些外汇对有非常高的相关性。今集，我们主要带你了解一下这些高相关性的货币对，以及高相关性背后的原因。
各种经常交易的货币对中，上回的十年数据可见英镑兑美元与欧罗兑美元这个组合带有高正向相关性，而美元兑瑞士法郎与欧罗兑美元这个组合带有高反向相关性。
让我们先看看从2018年1月9日到2019年1月9日这两个组合货币对的价格走势及相关系数走势。
从上图可见，英镑兑美元与欧罗兑美元的价格走势非常相似，蓝色线和橙色线互相缠绕，升降幅度每天差不多，以致相关系数整体都是正数，而且大部分时间于0.5以上，显示这两个货币对非常正向相关。亦因此1年平均值是0.744的高位。
相反，美元兑瑞士法郎与欧罗兑美元相关系数的1年平均值为-0.671，大部分时间相关系数于 -0.5以下。显示这两个货币对非常反向相关。价格走势亦非常对称，当欧罗兑美元升，美元兑瑞士法郎大部分时间是跌，反之亦然。
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常 见 现 象
其实，这两个货币对组合有着很大相互关系并不是很令人惊讶的现象。英镑、欧元与美元都是反映了美国、英国及欧元区这些巨大经济体的相互角力。
美元兑瑞士法郎与欧罗兑美元这个组合有着很大的反向相互关系，有几个主要原因。
第一，他们都是美元作交易的货币对，因此部分反映美元强弱的价格波动会同时于美元兑瑞士法郎及欧罗兑美元中反映。
其次，是因为欧元区与瑞士的密切关系。瑞士并非欧元成员国，但其贸易与经济与包围他的欧元区不能分割。因此，美元兑瑞士法郎的升值有看淡欧元区的意味，同时市场看淡欧元区会令欧罗兑美元贬值。
由此可见，两者只是从不同角度看美国及欧元区的表现。但是，美元兑瑞士法郎与欧罗兑美元的相互关系仍有浮动空间，是因为瑞士和欧元区有着不同的政策，贸易，就业等影响着货币价格的因素，而瑞士法郎有时候亦会被看作避险货币。
而英镑兑美元与欧罗兑美元的正向相互关系，除了因为以美元作交易货币外，其实也因为欧元区与英国的密切关系。英国到目前为止同属欧盟，因此欧元区的状况，负面正面都会于英镑价格反映出来。
当然，英国正面与负面消息同样会刺激欧元走势。而且，脱欧阴霾笼罩了整个2018年，而脱欧的利好利淡，对软脱欧的信心，对硬脱欧的担心同样影响着欧元与英镑。因此，整体2018年英镑兑美元与欧罗兑美元有着非常正向相关的关系，但英镑的表现与年末比欧元差。
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异 常 情 况
当中，有一些相关系数突然远离平均，例如从3月22日到4月20日一个月内，英镑兑美元与欧罗兑美元的30天相关系数跌至0.5以下，原因是欧罗兑美元的价格区间滞留于1.025倍基数至1.04倍基数的区间，但英镑兑美元突然从1.03升值至4月16日的1.059倍基数（收市价：1.4338）。
这价格的波动反映了英镑的利好而欧元区未有受惠，或不是因为美元弱而升值。而英镑兑美元于2018年末的贬值亦造成了30天相关系数跌至0.5以下。造成英镑贬值的原因可能是硬脱欧的阴霾以及年末市场的不明朗，但这些因素未有影响欧元的表现。
而美元兑瑞士法郎与欧罗兑美元的异常情况出现在2018年中，从6月5日到6月22日，30天相关系数变成正值。从价格图表可见美元兑瑞士法郎与欧罗兑美元于5月中至5月尾同时出现下跌趋势，出现的正向相关令相关系数变成正值。
有些评论认为，欧罗兑美元的下跌是因为政治风险上升以及欧元区的经济增长未如理想，导致资金流出然后欧元贬值。
但是，由于美国股市疲弱，加上环球经济不明朗，资金流入瑞士法郎避险，令瑞士法郎升值，因此美元兑瑞士法郎亦下跌。
下集，我们会讲解一下如何利用相关性作配对交易，统计学上投资套利的策略。
