文/林克
根據上週五美國勞工統計局發佈的就業數據：
美國4月份2050萬失業人口相當於大衰退時期的十多倍，整體失業率在14.7%。這史無前例的驚悚數據讓紐約時報在5月9日的頭版做出了這樣一個版面：
紐約時報5月9日頭版刊面
然而事實並不止如此，真相其實更加令人恐懼。
儘管美國勞工統計局（BLS）給出的報告在一定程度上是正確的：4月份的失業人口2050萬人確實小於此前預計的2200萬人，14.7%的失業率也不及預期的16%。但渣打銀行計算的基於調整後的整體失業率顯示真實的數據其實是：有效失業人口為4200萬人，有效失業率達到了25.5%，甚至高於官方的U-6失業率22.8%，U-6失業率綜合了準待業工人以及所有因經濟原因兼職的工人。
更糟糕的是，如果按照U-6統計方法來計算未充分就業的人數，4月份的真實失業人數將上升到令人吃驚的27.5%。
這些數據是如何得出的呢？渣打銀行首席外匯策略師史蒂夫?英格蘭德(Steve Englander)解釋道，先從勞工統計局公佈的2310萬失業人口算起。加上，自今年2月以來，還有810萬人退出了勞動力大軍(此前勞動力大軍一直在穩步增長，所以這些人很可能也是失業者)。
美國勞工統計局數據
再加上750萬被歸類為“受僱但因其他原因未在崗”的工人——勞工統計局表示，這些工人很可能被錯誤歸類為在職，而實際上他們是失業的。由於經濟原因，非自願兼職的人數增加了660萬人，我們把這些人視為半失業，即沒有工作的人（貢獻了330萬人)。
簡單計算一下：
實際失業人數=官方統計失業人口+退出勞動力人口+受僱但未在崗人口+非自願兼職人口（半失業）
2310萬+810萬+750萬+330萬=4200萬人
所以，真正的實際失業人數其實接近4200萬。保持 2月份的平民勞動力基數保持在1.645億不變的情況下，所得出的實際失業率估計為25.5%。更進一步，英格蘭德稱，如果將非自願兼職工人視為完全失業，那麼最終的失業率將達到27.5%。
失業率替代工具
英格蘭德在4月勞工統計局報告的評論中寫道：“3月中旬至4月期間的糟糕數據在很大程度上是投資者的預期；但這些數據既不夠好，也不夠差，不足以迫使投資者調整預期。”他還預計5月份的就業數據將顯示惡化速度放緩，但他認為投資者正在關注初始和持續申領失業救濟人數之間的平衡，以評估重開經濟能在多大程度上改善就業市場狀況。
雖然崩潰速度放緩是意料之中的事——畢竟，能被解僱的工人只有那麼多——但不要指望放緩會很快到來。
我們首先注意到上週五，白宮經濟顧問Kevin Hassett——兩週前表示,第二季度國內生產總值(GDP)將是大蕭條以來最大的負數——隨著統計數據逐漸接近顯示，他為下月的數據設定了一個驚悚的數字，警告稱：失業率可能將會在5月達到20%，比4月份14.7%的數字還要高，確切的說，要比27.5%的真實失業率低。
“我僅從初請失業金數據看過去，我們或將在下次報告時接近20%的失業率”，Hassett在週日說，他拒絕承認出去勞工統計局水分的真實的失業數字早已經高得多。
他補充稱失業率將取決於新冠病毒是否“實際減少”，或者是否經濟將“馬上重啟”。“我大概認為夏季中旬就是美國進入過渡階段的時候”Hassett說，他希望美國在今年的第三、四季度將會“強勁”增長。
白宮經濟顧問哈塞特
5月10日，美國財政部長姆努欽承認，美國的失業率可能已高達25%，並表示失業率在好轉之前可能會進一步惡化，如果不解除封鎖措施，可能會導致“永久性的經濟損害”。
而對於五月的數據預期，英格蘭德更加看衰，並警告初請失業人口已經從四月調查周以來增加了700萬人，並且沒有跡象顯示持續申請失業補助的人數正隨著經濟重開而減少。他補充道，“基於這一點，五月份的就業數據或將不會顯示出增長或者趨穩”。“居民收入數據將與接近20%的5月份失業數據保持一致，尤其是當‘受僱但因其他原因不在崗’的工人變動時。”
總之，特朗普政府希望美國經濟將在近幾個月內見底，同時也希望政府官方報告最終接近現實，這在某種程度上兩個系列---實際的經濟及政府如何表現它們--將會受到收斂。
問題是，在這發生之前，真相和“官方數據”之間的巨大差異將在何時以及何種程度上持續擴大呢？
