【導語】招商基金認為，公募基金獲准投資新三板，有利於新三板行情進一步走強。但獲批不意味會有巨量資金立即進入新三板，公募基金是否成為新三板主力還有待觀察。
資本邦 · 2020-04-22 · 文/墨羽
公募基金入市加快腳步!
上週五(4月17日)，證監會官網披露關於《公開募集證券投資基金投資全國中小企業股份轉讓系統掛牌股票指引》。
在公募基金入市政策落地後，基金公司加快腳步。據悉，4月20日至少有6家基金公司上報了可投資新三板的基金。
那麼基金公司如何選股呢?總體來看，基金公司主要關注點集中在流動性指標、財務指標、行業選擇三大方面。
招商基金認為，公募基金獲准投資新三板，有利於新三板行情進一步走強。但獲批不意味會有巨量資金立即進入新三板，公募基金是否成為新三板主力還有待觀察。公司正在積極研究，探索和把握其中的投資機會，參與新三板投資的同時仍需重點防範風險，特別是流動性風險和中小市值公司價格波動的風險，保護好投資人的利益。
允許公募基金投資新三板
《指引》共計15條，主要針對基金管理人要求、可參與投資的 基金類型、投資範圍、流動性管理、估值、披露、風險揭示、投資者適當性管理、投資交易管控、存量基金監管安排等作出了規範。
其中，《指引》明確投資範圍：基金投資掛牌股票，基金類別應當為股票基金、混合基金及中國證監會認定的其他基金。
基金財產僅限於投資精選層股票。所投資精選層掛牌公司被調出精選層的，自調出之日起，基金管理人不得新增投資該股票，並應當逐步將該股票調出投資組合。基金所投資精選層掛牌公司因轉板上市被調出精選層的除外。
《指引》主要作出如下安排：一是明確管理人要求和可參與投資的基金類型。要求基金管理人應具備相應投研能力，配備充足的投研人員。可參與投資的基金類型為股票基金、混合基金及中國證監會認定的其他基金。二是嚴格防控風險。規定基金的投資範圍僅限於精選層股票。
此外，《指引》要求基金管理人在機構內控、產品設計、投資限制、申贖管理、流動性風險管理工具、估值披露等方面加強流動性風險管理，採用公允估值方法估值並依照證監會規定在法定情形下啟用側袋機制。要求基金管理人嚴格做好信息披露及風險揭示，切實做好投資者適當性管理。要求存量公募基金履行法定程序後，方可投資精選層股票。
6家基金公司加速佈局
資本邦瞭解到，截至3月12日，有意向發行產品的基金公司共有20家左右，其中包括易方達基金、華夏基金、南方基金、匯添富基金、工銀瑞信基金、富國基金、嘉實基金等7家首批發行科創基金的公司。部分基金公司已經就產品設計方案與證監會機構部諮詢溝通。
在公募基金入市政策落地後，基金公司加快腳步。不少基金公司正厲兵秣馬籌備相關產品，新三板增量資金可期。一些基金公司正在籌備投資新三板的公募基金產品或專戶產品，爭取第一批上報，搶喝“頭啖湯”。這些公司也配備了相應的投研人員，有些公司甚至組織了幾十人規模的投研團隊。
據媒體報道，4月20日至少有6家基金公司上報了可投資新三板的基金。4月20日上報的產品中發現，除指數型、債券型產品以及申請變更的基金，有部分產品滿足“新三板”要求，這些基金主要是混合型，有些設置了持有期或封閉期，還有幾隻是發起式產品;具體上報的基金包括南方改革精選、富國積極成長、匯添富創新精選、萬家鑫動力一年持有期、招商成長精選2年封閉運作、博時新能源產業主題等。不過，實際情況還要以基金招募說明書為準。
南方基金、博時基金、招商基金、富國基金、匯添富基金等多家基金公司申報了混合型基金，包括南方改革精選一年持有期混合型發起式證券投資基金、博時新能源產業主題混合型證券投資基金、招商成長精選2年封閉運作混合型證券投資基金、富國積極成長混合型證券投資基金、匯添富創新精選靈活配置混合型證券投資基金等。
具體看來大概有以下6只：
1、南方基金管理股份有限公司的《公開募集基金募集申請註冊-南方改革精選一年持有期混合型發起式證券投資基金》
2、富國基金管理有限公司的《公開募集基金募集申請註冊-富國積極成長混合型證券投資基金》
3、匯添富基金管理股份有限公司的《公開募集基金募集申請註冊-匯添富創新精選靈活配置混合型證券投資基金》
4、萬家基金管理有限公司的《公開募集基金募集申請註冊-萬家鑫動力一年持有期混合型證券投資基金》
5、招商基金管理有限公司的《公開募集基金募集申請註冊-招商成長精選2年封閉運作混合型證券投資基金》
6、博時基金管理有限公司的《公開募集基金募集申請註冊-博時新能源產業主題混合型證券投資基金》
從這些產品來看，主要是混合型產品，有些產品還設置了持有期或者封閉期。
流動性、財務指標、行業三大指標選股
本週一，多家基金公司便上報了可以投資新三板的權益基金，打響了基金投資新三板的“第一槍”。業內人士表示，希望普通投資者很快可以借道低門檻公募基金參與新三板投資。
市場人士分析認為，當前允許公募基金投資新三板精選層股票，有助於改善新三板投資者結構，提升市場交易活躍度。
那麼基金公司如何選股呢?總體來看，基金公司主要關注點集中在流動性指標、財務指標、行業選擇三大方面。
證監會規定，基金管理人應當按照《公開募集開放式證券投資基金流動性風險管理規定》等法規要求，在機構內控、產品設計、投資限制、申贖管理、流動性風險管理工具、估值披露等方面加強流動性風險管理，針對投資新三板強調科學設定投資限制、完善公允估值機制，包括：根據基金投資策略、運作方式等合理確定具體投資比例並在基金合同中約定，採用公允估值方法對掛牌股票進行估值並依照我會規定在法定情形下啟用側袋機制。
公募基金關注公司做市商數量和入選創新層次數等，這是流動性保證。做市商作為最瞭解掛牌公司的市場參與者之一，擁有做市商數量一定程度上反映公司質地，同時能在流動性水平上較集合競價更高。
招商基金認為，目前主要從考察流動性指標、中小市值公司特有風險因素、行業、主營業務、經營指標和風險指標等角度，對新三板擬進入精選層的個股進行研究和跟蹤，儲備投資標的。
對於公募基金投資新三板，各家觀點不一。
對於公募基金謀劃新三板精選層投資，南方基金表示，為進一步防範投資風險，傾向於發行跨市場基金，並將基金規模控制在10億元左右，以保證公募產品流動性，控制投資風險。
招商基金認為，公募基金獲准投資新三板，有利於新三板行情進一步走強。但獲批不意味會有巨量資金立即進入新三板，公募基金是否成為新三板主力還有待觀察。公司正在積極研究，探索和把握其中的投資機會，參與新三板投資的同時仍需重點防範風險，特別是流動性風險和中小市值公司價格波動的風險，保護好投資人的利益。
博時基金表示，正在積極佈局可投資新三板的公募基金，通過對新三板公司的深度行業調研，積極而謹慎地參與新三板的投資機會，力爭為投資者創造更好收益。未來將根據新三板的改革進展，考慮開發專門投資新三板的公募產品。
南方基金建議，一是提高公募基金在戰略配售過程中的優先級，提高公募基金股份獲配規模，以適應公募基金的投資規模;二是增強二級市場價格穩定機制，例如調整發行前股東限售要求，對於入股價格低於發行價的股東進行一定期限的限售，避免公開發行後出現集中拋售。
頭圖來源：圖蟲
轉載聲明：本文為資本邦原創文章，轉載請註明出處及作者，否則為侵權。
風險提示：資本邦呈現的所有信息僅作為參考，不構成投資建議，一切投資操作信息不能作為投資依據。投資有風險，入市需謹慎!
