2020年至今，經濟下滑，老百姓(83.500, 0.46, 0.55%)們越發關心如何讓自己的財富保值增值，對於中高收入群體而言，家庭財富保值增值已實現，但對於低收入群體而言，財富縮水已成為現實。
4月21日，西南財經大學中國家庭金融調查與研究中心、螞蟻金服集團研究院聯合發佈《疫情下中國家庭財富變動趨勢—中國家庭財富指數調研報告（2020Q1）》（以下稱《報告》）顯示，金融資產或年收入在 10 萬以上的家庭，其財富整體是增值的(財富指數大於 100)，且金融資產或年收入越高，財富增值越高。金融資產在 300萬以上或年收入在 100 萬以上的家庭財富增幅最大，家庭財富指數分別為128.4 和131.5。但金融資產或年收入10萬元以下財富縮水，且超五成金融資產或年收入5萬及以下的家庭報告其財富減少，其中有34.6%的金融資產5萬及以下的家庭報告其財富減少很多，35.2%的年收入5萬以下的家庭報告其財富減少很多。
不同收入家庭的財富變化主要原因是什麼？
全球資本市場在開年一度出現股市、債市、黃金價格“齊跌”，而後在美聯儲帶動下，各大央行紛紛降息或加大量化寬鬆政策。現階段，大類資產表現暫時迴歸平穩，但疫情下的全球經濟仍存在新的不確定性。
度小滿金融（原“百度金融”）聯合百度指數、北大光華-度小滿金融科技聯合實驗室，發佈“2020年一季度國民投資理財情緒指數”顯示，今年3月19日，上證指數一度跌破2700點，當天“A股”熱詞關注度出現最高峰。現階段，伴隨國內疫情緩解、全國復工復產，以及貨幣政策和財政政策對國民經濟的大力支持，A股在3月最後一週出現反彈，相對企穩，更有醫療、新基建等板塊走出獨立行情。“A股”整體關注度在一季度大幅增長了6.67倍，國內股民的“抄底”衝動十分明顯。
國際疫情局勢尚未明朗、全球央行大放水疊加經濟增速放緩之際，黃金的避險價值也再度凸顯。今年一季度，“黃金”關注度快速上漲了1.85倍。股市震盪，“基金”的關注度明顯提升。一季度，“基金”大類熱詞的關注度環比上漲1.27倍，其中“債券基金”、“QDII”關注度上升最快，升幅分別達到1.56倍和1.54倍，“貨幣基金”、“股票基金”、“指數基金”也分別提升了約90%，“基金定投”一詞的關注度也提升了58%，而整體看來，“指數基金”在所有公募基金產品中的整體關注度相對最高。
貨幣政策的調整雖然使得貨幣基金收益率持續下降，卻直接利好債市，因此在一季度股市下跌的同時出現“股債蹺蹺板”現象，中證全債指數微漲2.92%。債市行情的上漲使得“債券基金”熱詞關注度在一季度上漲1.56倍。數據還顯示，債券基金中2019年收益率表現傲人的“可轉債”品類在今年一季度整體也保持著很高的關注度，這一熱詞熱度亦升溫81%。
此外，3月份美股、原油和中資美元債的暴跌，也讓“QDII”間接大火，關注度少見的在一季度上漲1.54倍。QDII基金是少數可直接投資海外市場的低門檻公募基金產品，雖然因為海外大類資產價格的普跌，QDII基金收益率一季度平均下跌15%。但國內或已經有大膽投資者開啟了浩蕩的抄底之路。基金行業的數據顯示，近期所有投資原油類相關資產的QDII基金已暫停申購，大部分美股和美元債主題QDII基金也額度告急，不是暫停申購就是暫停大額申購。不過“逆向投資”需要更專業的投資理論和經驗支持，普通理財投資者切勿衝動跟風。
相對比金融投資產品，“房地產”在理財熱詞中的整體熱度相對較低，其實通過2019年的國民投資理財情緒指數歷史數據顯示，房地產大類情緒去年整體呈現平穩走低態勢。今年一季度“房地產”整體關注度相對較低，“房住不炒”的理念逐步深入人心，但其熱度仍出現升溫跡象，上漲約93%。
但恰恰是房地產增值機消費的減少導致了中高收入家庭的資產總量上升。這是《報告》的統計結論。
圖片來源：《疫情下中國家庭財富變動趨勢—中國家庭財富指數調研報告（2020Q1）》
《報告》顯示，年收入5萬以下家庭的房產價值微降，其他收入或資產組家庭房產均增值 。年收入5萬及以下家庭的房產價值指數為99.1。這表明與上季度相比，本季度家庭的房產價值略微降低。除該組外，其他收入組或金融資產組家庭的房產價值均有所增加，且收入越高或金融資產水平越高，家庭房產價值增幅越大。例如，金融資產5萬及以下家庭的房產價值指數最小，為100.3;金融資產300萬以上家庭的房產價值指數最大，為122.0。
“高金融資產組或高收入組家庭的房產價值增幅較高，這可能與該部分家庭持有更多的增值性房產有關。”《報告》分析稱，從家庭房產價值變動分佈看，金融資產300萬以上的家庭中有27.7%報告其房產價值增加一點，另有 12.8%報告增加很多;而金融資 產 5 萬及以下家庭報告房產價值增加一點和增加很多的僅分別為 13.1%和 3.0%。 按收入分組的家庭房產價值變動也類似，即高收入組家庭中報告房產增值的家庭比例較高。
雖然中國各城市的房價差距較大，但《報告》指出， 按城市等級分組看，各城市等級分組下的家庭房產價值也均增加。一二線城 市家庭的房產價值指數分別為105.5和107.3;非一二線城市家庭的房產價值增幅相對較大，其指數值均接近甚至超過110。
而對於受疫情影響程度不同的城市而言，《報告》顯示，疫情嚴重地區家庭的房產價值 增幅相對較小。反映在指數上，各組家庭的房產價值指數均超過100，但疫情嚴重地區的家庭房產價值指數最低，為103.2，表明相比上季度，該地區家庭的房產價值增幅相對較小。
“為什麼大家都願意買房產？因為房產相對比較安全，買了一個房子我自己住著看著比較安全，買其他東西都有風險。”斯坦福大學經濟政策研究所的資深研究員李宏彬教授稱，在海外買股票都是專業人士做的事情，通過基金等專業理財人士買股票以後可能放了兩三年都不動，但國內大家都喜歡炒股票，不停的買賣，這樣會增加風險。
當前，隨著國內疫情進一步控制，多地房地產市場開始回暖，開發商也加快部署賣房，積壓良久的住房剛需釋放，加上地方政府的樓市調控政策有所寬鬆。比如，深圳的房地產市場的異常已經引起央行等部門強烈關注。
“3月房地產銷售同比僅下跌10%，比2月降幅25%大幅收窄，復甦比我們預期來得要快。”瑞銀財富管理投資總監辦公室(CIO)表示，隨但居民中長期貸款佔比仍低於去年同期，表明當前地產消費尚未完全回暖，居民實地看房買房情況有待回升。
“深圳的房市可以說中國房市高端的晴雨表。”華夏新供給經濟學研究院院長賈康稱，這幾年經濟下行過程中，可以觀察到疫情爆發之前深圳和其他一線城市房市其實是一個底部，疫情得到控制之後它合乎邏輯的又要往上表現出有可能熱度提升的這樣一個過程，這也是在中國房市已經出現冰火兩重天的分化局面以後，一線城市代表的高端領域裡必然出現的所謂“打擺子”現象。如果沒有長效機制和中央基礎性制度來形成長效機制，它還會繼續打擺子打下去。
當前全球主要央行都是釋放巨量流動性，資金將流向哪裡？李宏彬認為，大家現在不願意投製造業，也不願意投零售業，也不願意投企業，投哪裡？最安全的投到一線城市的房地產。這個風險已經很高。政策應引導資金不進入樓市，而進入到真正應該去的地方，這是非常重要的一個政策執行方面的問題。
但是，《報告》顯示，中高收入家庭的住房投資意願仍舊強烈。
圖片來源：《疫情下中國家庭財富變動趨勢—中國家庭財富指數調研報告（2020Q1）》
“高收入的群體願意進行投資性住房，投資人對房市預期是樂觀的，同時已經在投資房地產的人願意繼續投資房地產。”甘犁稱，“暫時一線城市房子會回暖，但是我相信政策上是不會允許房子再出現前幾年的那種暴漲情況。”
文章來自：經濟觀察網
