史上首現“負油價”！原油產品抄底“糊穿地心”
4月20日，美國5月份原油期貨合約，在最後交易日的結算價下跌306%，以-37.63美元/桶報收，歷史性的負值，引爆全球市場。據新京報消息，國內某（原油）產品，受到明顯波及，既不管投資者買入時原油期貨價格有多低，所有本金都將蕩然無存，還要倒欠銀行錢。在一夜之間，投資者因原油暴跌，欠下銀行數百萬，看似魔幻的事，卻真的發生了。
投資者鉅虧，甚至要倒貼錢。除市場波動外，原油產品設計，是否存在缺陷，成為爭議焦點，孰是孰非？暫時沒有定論。但事件本身，對雙方而言，都是個教訓，一方面，作為金融機構，應當總結經驗，進行查缺補漏，做好風險測評、及投資者教育；另一方面，普通投資者，要多覆盤、多思考，根據自己“能力圈”，決定如何投資，對看不懂、拿不準、難跟蹤的事，儘量還是少碰，或者不碰。
油價“黑天鵝”對A股影響幾何？
這次原油暴跌，讓我想起“黑天鵝”。往前回顧，像歐債危機、次貸危機、英國脫歐等，都是黑天鵝事件。原油期貨暴跌，超出了市場認知，也付出了代價。綜合來看，在事件發生前，市場沒有想到，或者預期結構，與實際有偏差，導致虧損巨大。那麼，經過這次事件，我們應該怎麼做，首先，是要了解自己，學會控制風險。如在期貨上的槓桿控制，在股市上的倉位管理。其次，是瞭解能力圈，儘量要把資金，放在熟悉資產上。
原油作為工業原燃料，有“大宗之母、工業血液”之稱，戰略地位顯著，其需求剛性、供給彈性特點，導致很難預測。首先，原油價格漲跌，隱含地緣政治、資金流動、利益博弈等因素影響。其次，作為大宗商品，長期均衡價格，取決於供給、需求關係，充分理解供求，是交易的核心。很多的資訊、分析框架、統計數據等，掌握在機構手中，而普通投資者，這些基本技能，都沒有GET到，怎麼可能獲利，因此，輸錢是時間問題。
其實，包括股票、商品、地產、債券等，都是資產配置範疇。原油價格暴跌，讓輿論界沸騰，實際上，是外行看熱鬧，內行人看門道，業內人看奶酪。限於能力圈，我希望在講事件同時，要以股票為原點，談資產配置的事。原油價格下跌，影響風險偏好，外圍市場波動，在一定程度上，也會影響A股。不過，對中國來說，應該利大於弊，低油價的環境，有利國內經濟，拓展政策空間，同時，還能緩解通脹，改善中游毛利水平，對A股偏正面。
從行業角度看，油價大幅下跌，利好快遞、航空行業。首先，在快遞運輸環節，燃油成本僅次於高速費，約佔成本的25% ，因此，油價大幅下跌，有助降低成本，提升盈利能力。其次，航油成本下降，能緩解航空業運營壓力，再疊加企業復工、學生返校、商務客流等，5-6月份民航客運有望迎來拐點。其次，也會刺激儲油需求，利好油運板塊，建議適當關注。
油價步入低谷，交運行業或迎良機！
長期看，無論國內、還是海外，都以好行業、好公司為選股標準。 從穩健、安全的角度，應佈局核心資產，也就是近兩年，盛行的白馬藍籌、優質成長。不過，從進取的角度，對於事件機會，也可以關注，因油價導致要素投入降低，戰略看多交運行業。
下面結合估值、盈利水平等指標，進行系統篩選，選股條件如下：⑴民航、快遞等大交運行業；
⑵市盈率＜40倍（剔除負值）；
⑶以淨利增速排名。
數據來源：WIND
【風險提示】投資有風險，入市需謹慎
【免責聲明】本資料為公開數據彙總整理的結果，可能存在不準確性，僅供參考。本資料不構成對任何人的投資建議，亦非作為出售或購買證券或其它標的的邀請。平安證券不對因使用本資料而導致的損失承擔任何責任。平安證券對本資料擁有最終解釋權。
