毫無疑問，2020年對大多數礦業公司而言，是前所未有的時期。在近期歷史上，世界從沒有經歷過如此大規模的大流行病，緊隨其後的是各國政府的經濟刺激計劃和閃電般研發疫苗的速度，2020年充滿不確定性和波動性，這對大部分礦業公司的供應鏈帶來很大的挑戰，也影響了銅的供需和價格。
銅價在2020年3月份觸及四年來的最低點每噸4617.50美元后，大幅反彈；隨著二季度中國經濟開始復甦，銅價在2020年下半年保持上漲，在12月中旬，銅價觸及8000美元，相比最低點，上漲高達73%。而在2021年1月8日，在黃金和白銀下跌情況下，銅價飆升至每噸8100美元。
銅價在2020年下半年價格持續上漲是受中國需求復甦的速度和中國大量進口的推動，在2021年銅價又會是怎樣的情況呢？
2021年銅展望：需求增長
ERG預計2021年是全球經濟增長強勁時期的開始，隨著封鎖的解除和經濟加速復甦，全球精煉銅需求增長達到4%至5%，為近十年來的最高水平。2021年將是銅市場的豐收年。ERG預計，由於市場供應仍然不足，銅的價格將保持在每噸8000美元以上。
CRU預計，2020年中國精煉銅消費量將增長2%左右。Durant 稱："中國最新的宏觀經濟數據總體上是強勁的，在2021年，經濟刺激措施、汽車行業的復甦和強勁的建築市場，將再次推動中國精煉銅需求增長超過2%。”
Open Mineral公司的Cochrane預計，中國的需求將繼續強勁，中國將繼續增加原材料和精煉銅產品進口。儘管2020年除中國以外的國家需求都大幅下滑，但2021年全球增量增長的很大一部分實際上取決於（亞洲）以外的復甦。
隨著世界上大多數國家從新冠病毒疫情的封鎖中恢復過來，世界上大多數國家在2021年都會強勁反彈，日本和歐洲的增長可能最快。
根據CRU的數據，世界其他地區的需求在2020年下降了約9%。Durant認為：“儘管新冠病毒仍繼續會給未來帶來不確定性，世界其他國家的需求在2021年應該會復甦，預計會增長超過7%。不過，這仍然將低於2018年的需求水平。”
近期全球疫苗的審批和推出給市場帶來了新的希望，大多數基本金屬價格開始反彈，隨著經濟的恢復，世界大部分國家對銅的需求也會增加。Durant說："雖然疫苗無法解決2021年第一季度的新冠病毒，但我們預計，令人鼓舞的疫苗消息將提振歐洲和美國的信心和支出，這導致我們上調了2021年第一季度的經濟增長預測。”
但是，在銅的主要生產國南美，疫苗的供應情況可能有所不同。Cochrane預計："疫苗的推廣速度會放緩，2021年銅供應可能繼續會出現中斷。”
在美國，拜登將對銅產生看漲的影響。拜登追求環保，將鼓勵可再生能源和電動汽車發展，這都將促進銅的需求。拜登政府可能會在中長期對銅需求產生積極影響，根據其綠色能源政策，銅的使用量將增加。
2021年銅展望：供應鏈審查將更嚴格
Refinitiv表示，從銅市場供應方面看，世界兩大礦業國——智利和秘魯——明年有望增長，尤其是秘魯， 秘魯今年也遭受了新冠病毒大流行帶來的最嚴重的打擊。
Norton說："除非出現意外中斷，否則我們預計2021年秘魯產量將增長約30萬噸。"
除了新冠病毒之外，還有其他因素也可能影響南美，並因此影響銅的供應鏈。2021年，佔全球礦山產量40%的智利和秘魯舉行了大選。智利也在尋求制定新憲法，智利礦業工會在開始繁忙的勞動合同談判時，可能會因為金屬價格過高而膽大妄為。
CRU 已將智利 2021 年礦場停工率提高至 6%，但仍預計銅產量將增加 3%。
2021年，銅供應量增長國家可能包括剛果民主共和國、印度尼西亞和巴拿馬。
雖然銅價高將提高新銅礦項目的吸引力，但最大的傳統挑戰在於，如何在擁有穩定的政策和採礦法規的國家尋找到高質量的銅礦項目。
現在，由於投資者不願參與可能對環境有害的項目，特別是在溫室氣體排放和廢物處理方面，人們越來越關注ESG ，因此，這種壓力也越來越大。
Durant還表示，2021年，銅供應鏈的審查將更嚴格，從二氧化碳的排放到社區關係等ESG問題將成為關注重點。由此將可能會創造併購機會，而銅價居高不下也應當有助於合併和收購。
對於初級銅礦公司來說，2021年應該是融資和推進項目的一個特殊時間，這是因為銅價強勁，銅市場的基本面在中短期以及長期來看都是強勁的。
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