以往資金抄底，往往會選擇寬基指數產品。今年一季度股市巨震，泛科技、券商等主題和行業指數基金更受資金青睞，大幅分流了寬基指數的熱度。行業、主題指數基金的快速崛起正在深化和豐富指基市場的產品鏈條，對指數基金市場格局產生深遠影響。
力壓寬基指數淨申購熱度
主題指基崛起
伴隨著國內股市有效性的不斷提升，被動投資和資產配置理念持續推廣，指數型基金正在迎來迅猛的增長勢頭。天相投顧數據顯示，截至今年一季度末，指數型基金期末總份額為8027億份，當季淨申購838.17億份，增長11.66%。無論是淨申購資金體量，還是資金申購比例，指數型基金都超過了主動股票基金和混合型基金，位居權益類基金細分類別的首位。
從一季度的申贖結構看，泛科技ETF、券商、銀行等主題指數基金已經超過寬基指數產品，佔據淨申購資金排行榜靠前位置。一季度淨申購規模超10億份的20只產品中，5G、芯片、半導體、新能源汽車等泛科技ETF及其聯接基金佔了12只，大盤寬基指數產品僅有5只；5GETF、芯片ETF一季度淨申購232.88億份、136.76億份，券商ETF、證券ETF、新能車同期淨申購份額也超過60億份。
與泛科技ETF的火熱局面相比，此前交投活躍度居前的寬基產品已遜色不少。數據顯示，華安創業板50ETF作為淨申購資金最多的寬基指數，淨申購份額不足30億份，在淨申購規模榜上位居第九名。天弘、華泰柏瑞旗下滬深300ETF，華夏中證500ETF聯接基金等淨申購超過10億份，但淨申購比例在50%以下，與多數泛科技ETF翻倍的申購比例不可同日而語。
國泰基金表示，前些年市場上出現了許多寬基指數產品，龍頭公司佔據比較大的市場份額。而近年來，一些公司從差異化角度出發佈局行業和主題指數，豐富了指數產品線，隨著投資者風險偏好水平提升，指數基金也從寬基指數擴展到了多樣化的行業和主題指數。
談及主題指數大幅分流寬基指數的現象，國泰基金認為，佈局較早的成熟團隊和平臺，在產品的理解和認知、風險管理控制、流動性培育等方面，仍有一定的領先優勢。
也有行業人士指出，泛科技ETF交投活躍與行業本身的特點有關。
北京一位大型公募指數基金經理分析，科技股投資風險較高、行業變化較快，實際上更適合通過指數去參與投資。“國家對科技創新非常支持，科技股的景氣度週期和未來成長彈性更好。泛科技指數分流寬基指數，核心原因是市場預期科技主題的成長確定性會超越大盤，獲得超額收益。”
更看重產品前瞻性佈局
或影響市場格局
藉助泛科技產品的市場號召力，多家公司的指數型產品規模猛增。從基金公司的指數型基金淨申購規模看，華夏基金旗下指基一季度淨申購規模444億份，優勢明顯。國泰基金以148億份位居淨申購規模第二，天弘、華寶基金旗下指數基金淨申購規模也超過百億份。券商ETF、半導體50、天弘滬深300ETF等旗艦產品對指基規模的增量貢獻明顯。
公募規模排行榜受到旗艦指基產品攪動，也使得更多公司開始重視產品的前瞻性佈局。如博時基金成立的轉債ETF，易方達基金的香港證券ETF，招商、國壽安保等基金管理人成立的創業板大盤和中盤策略基金，天弘、廣發等佈局的各類泛科技指數等，都在一季度推向了市場。
據國泰基金介紹，該公司在業內還少有行業ETF時，就發行培育了金融ETF、證券ETF、軍工ETF等產品。知道怎樣才是好的ETF產品，不斷向這個方向努力，才能不斷保持指數產品的競爭優勢。未來，國泰基金會按照自己的理念，佈局有投資價值的品種，做好產品流動性的維護。“同行在加速，我們的速度要更快。同行競爭越來越激烈，但我們不湊熱鬧，不忘初心，對好產品的標準始終不變。”
有業內人士認為，指數產品佈局要遵照一定的發展規律，寬基和行業指數的快速發展，將為未來指數產品的進一步拓展打下基礎。
北京上述大型公募指數基金經理表示，ETF產品線的拓展，一般是從寬基到行業，從大小盤到風格，從境內到境外，從股票到商品，從普通指數到增強指數、Smart Beta等策略產品，寬基指數和主題指數大發展將對ETF市場格局產生深遠影響。“與美國等成熟市場相比，國內ETF市場尚處於發展初期，需要更豐富的ETF產品線去滿足投資者大類資產配置的需求。一季度指數基金市場的新變局，為行業新發展方向提供了參考。”
本文源自中國基金報
