西汉末年，野心家王莽从摄政到篡权、丧权，实际掌权18年。期间，他进行了四次货币改革:
第一次在他摄政时，除5铢钱外，新增大钱50和契刀、错刀3种。
王莽篡汉
王莽根据周代有子母相权的大小钱，改变汉钱的单一性，开始铸大钱，重十二铢，文字有“大钱五十”。又造契刀、错刀两种钱。契刀环如大钱，形状像刀，长二寸，文字“契刀五百”。错刀以黄金嵌成字，文字“一刀直五千”。五铢钱、大钱、契刀、错刀，共有四种钱在社会上流行。它们的价值比是1∶10∶100∶1000。有大钱有小钱，在交易发达的情况下，显然要方便一些。
第二次在他篡权时，取消错刀、契刀和5铢钱，改用“宝货” 28品，大钱50作为其中一品被保留下来。
宝货共有5物6名28品，黄金、白银、铜钱、龟壳、贝壳都成了货币。这种货币制度，品种太多，过于复杂，一般老百姓在商品交易中难以换算，使用很不方便。
王莽布币
第三次改革取消28品的复杂货币，只留小钱和大钱两品，实际上是对第二次改革的纠正。
王莽的28品宝货受到百姓的抵制，百姓私下仍以5铢钱进行交易。王莽曾下令将带5铢钱的人作为惑众者流放到边远地区去。但是当时因买卖田宅奴婢和铸钱而犯罪的人从公卿到百姓，多得无法统计。王莽知道这事不可强行，同意只用“小钱直一”和“大钱五十”两种钱，龟 贝布以及其他钱全都收起来。
第四次改革取消大小钱，改为货布、货泉，又恢复“宝货”，实际上是对第三次改革的否定。
天凤元年(公元14年)，王莽再次重申货币改革，仍要推行金银龟贝这类宝货，取消大小钱，改为货布与货泉。
恶政迭出导致狼烟四起
从居摄二年(公元7年) 到天凤元年(公元14年) 短短8年时间，王莽四易货币，平均每两年进行一次货币改革，过于频繁。他的币制改革无视社会需要，起因仅为刘字与钱的金刀的关系，可见他内心的蒙昧迷信。改革不切实际，又反复折腾，对违反币制的百姓处罚又非常严厉，自然最终导致百姓的离心离德和众叛亲离。
王莽的失败不仅仅是因为币制，但是从币制改革的折腾就能大致想象出王莽在官僚制度、土地制度、税收制度、度量衡等方面所谓的“改革”成效了，也就明白了王莽为什么注定是要失败的！
不过对于收藏者却是一件幸事，这位铸钱大师对钱币的铸造精益求精、把关很严，留下了许多设计巧妙、制作精美的精品。