时代财经APP记者 黄淑妹
从“议婚”时的相亲相爱到“分手”时的相互指责，赫美集团与英雄联盟的“联姻”最终以失败收场。
4月2日，深圳赫美集团股份有限公司(以下简称“赫美集团”)与英雄互娱科技股份有限公司(以下简称“英雄互娱”)相继发布重大重组事项终止公告。
赫美集团称，因交易对手单方面终止协议，此前签署的吸收合并协议宣告终止。英雄互娱则表示，由于赫美集团等交易方未能如期履行相关协议，将终止本次重组上市交易的相关议案。
在双方宣布重组失败5小时后的4月2日晚6时，赫美集团收到深交所关注函。关注函要求赫美集团自查是否存在虚假记载或误导性陈述、是否充分披露重组终止风险、是否涉嫌“忽悠式”重组。
突然终止
赫美集团与英雄互娱的“联姻”可追溯至2月27日。彼时，赫美集团发布《关于筹划重组上市暨关联交易的停牌公告》，阐释了英雄互娱与赫美集团之间可能达成的合作。双方于3月1日签署了《汉桥机器厂有限公司、王磊、天津迪诺投资管理有限公司与深圳赫美集团股份有限公司关于深圳赫美集团股份有限公司之股份转让协议》(以下简称《股份转让协议》)和《深圳赫美集团股份有限公司与英雄互娱科技股份有限公司之吸收合并协议》(以下简称《吸收合并协议》)。赫美集团拟以5.94元/股的价格向英雄互娱全体股东发行股份，购买英雄互娱100%股权。交易完成后，赫美集团实控人将发生变更。
其中，汉桥机器厂为赫美集团第一大股东,王磊为赫美集团董事长，天津迪诺投资管理有限公司(以下简称“迪诺投资”)为英雄互娱第一大股东。
3月28日，赫美集团发布《深圳赫美集团股份有限公司关于发行股份吸收合并英雄互娱科技股份有限公司暨关联交易预案的修订稿》，透露交易的具体实施步骤。
一切看起来相当顺利，然而仅仅过去5天，事情急剧转变。
4月2日，赫美集团公告称，公司于当日收到迪诺投资发出的终止通知，因各方于2019年3月1日签订的《股份转让协议》中的核心交易条件未能满足及达成一致意见，迪诺投资决定单方面终止《股份转让协议》，同时公司与英雄互娱于2019年3月1日签署的《吸收合并协议》也一并自动终止。
赫美集团方面并未就重组终止的原因作进一步阐述。不过，英雄互娱却在公告中表示，截至2019年4月2日，汉桥机器及王磊仍未向迪诺投资足额支付人民币2亿元的偿债保证金，且赫美集团仍未向迪诺投资提供依据证明其和子公司已终止在《委托贷款最高额保证合同》项下的担保责任。从维护全体股东及公司利益的角度出发，迪诺投资经审慎研究，决定终止与汉桥机器、王磊与赫美集团的本次交易。
深交所问询
针对此事，深交所在4月2日晚发出了关注函。深交所要求赫美集团自查是否存在虚假记载或误导性陈述、是否充分披露重组终止风险、是否涉嫌“忽悠式”重组。
关注函表示，赫美集团在3月28日公告表示重组项目进展顺利，4月2日即表示股份转让协议终止，需要自查是否存在违规情况，并详细说明未满足《股份转让协议》核心交易条件的具体情况。
深交所也要求赫美集团说明，其与英雄互娱公告内容存在矛盾的原因及合理性，是否存在应披露未披露的协议或安排。
目前，对于深交所的问询，赫美集团还未予以回复。英雄互娱方面则向时代财经表示，“《股份转让协议》的相关条款均是出于对借壳方英雄互娱的保护，公告中未能在核心交易条件达成一致其实是因为赫美集团大股东违约所致。”英雄互娱还表示，仍在寻找优质壳方寻求上市。
但资料显示，英雄互娱曾承诺将在关于本次交易的股东大会召开前解除畅游云端股权的质押，然而截至3月29日，畅游云端股权尚处于质押状态，无法进行过户或转移，不符合《重组管理办法》第十一条第(四)项的相关规定。
早前，英雄互娱直接持有的主要资产为长期股权投资，子公司畅游云端股权质押给上海银行股份有限公司浦东分行外，其他资产未设定被冻结、查封、设定质押或其他任何第三方权益的情形。如上述股权质押未解决，则可能影响项目推进，这或许也是重组生变的原因之一。
或涉及“忽悠式”重组
目前关于赫美集团与英雄互娱终止重组的具体情况尚不明朗。业内对于双方或涉嫌“忽悠式”重组讨论颇多，并且大多集中在赫美集团(002356)的股价波动上。
在今年的2月18日，赫美集团曾发布停牌公告，称拟收购英雄互娱全部或部分股权，该事项涉及公司控股股东及实际控制人变更。3月3日，赫美集团披露交易预案，并宣布从3月4日开市起复牌。
自复牌日起，赫美集团股票连续走出10个涨停板，并在3月21日盘中触及21.41元的高位，较停牌前的6.42元上涨了233.5%。
如今，或受重组终止消息影响，赫美集团连续两日跌停，截至4月3日收盘，赫美集团股价已跌至13.47元。
“从发布重组预案开始，赫美集团有10个涨停板。股价前后波动很大，深交所质疑也很正常。”一位不愿具名的证劵分析师告诉时代财经，他认为，这类抱团重组、“借壳”上市每年都有不少失败的，原因基本上在于中间很多问题没能处理好。
另一位行业分析师则对时代财经表示，“从赫美集团与英雄互娱的多次公告来看，似乎不涉及‘忽悠式’重组，但从结果来看，却是涉及的，具体要看深交所的查证。”
有意思的是，在赫美集团宣布终止重组的前一天，4月1日，赫美集团股票发生了1笔大宗交易，总成交数量为50万股，总成交金额为725万元，成交价格为14.50元，当日收盘报价16.63元，折价12.81%。卖方是长城证券杭州世纪大道证券营业部，买方是中信证券杭州凤起东路证券营业部。
市场有观点认为，在这一节点折价离场颇耐人寻味。对此，前述分析师表示，个中情况难以界定，“或许就是一个‘聪明’的投资者。”只是不是所有的投资者都有如此的“好运”。赫美集团与英雄互娱的这一转折，遭受损失的是不少高价跟进的投资者。
“赫美集团应该是希望重组成功的，其中的内情应该还需要深交所调查，赫美集团业绩预告披露亏损，同时发布终止重组公告，股价下滑趋势明显，不是好现象。”前述证劵分析师告诉时代财经。当然，上述行业分析师也表示，“没谈拢的原因无外乎价格、发展路径、控制权，没并购成功说明没达到英雄互娱的预期。”