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早期作为国家重点发展的战略性产业，LED行业的发展一直颇受政府的支持。近年LED行业迎来重大转折点，机遇与挑战并存，中央及地方政府的补助也越来越集中。
获得政府补助固然是一件好事，可以体现出企业实力，但也需辩证看待。对于上市公司，政府补助被视为业绩的“隐性”支撑，一方面有助于企业发展，另一方面美化了财务报表，使得部分企业真实发展情况不透明。
高工LED以2018年业绩报为节点，通过分析50家LED行业内的上市企业政府补助情况发现，2018年LED行业政府补助明显增长，达34.37亿元，相较于上年同期增加明显，增幅超近五年水平。
50家企业近5年政府补助情况
具体来看，三安光电（600703）、华灿光电（300323）近三年政府补助金额均位列前三，其中三安光电政府补助多年以来维持在较高水平，2018年政府补助达6.13亿元。
但在2018年报告期内，三安光电营收与净利润均出现下滑。三安光电2018年实现营业收入83.64亿元，同比下滑0.35%，净利润28.30亿元，同比下滑10.56%。
三安光电净利下滑主要受行业周期影响，产能供需关系倾斜，供大于求局面导致芯片厂商降价出清产能，芯片价格大幅下降，毛利率出现下滑。
三安光电2014-2018年净利润
具体来分析2018年政府补助情况，50家企业2018年政府补助合计34.37亿元，其中得邦照明（603303）2018年并未获得补助。
高工LED统计数据显示，2018年补助金额中，以1-5千万的补助为主，占比44%，其次是1千万以下的补助，占比28%，5千万至1亿的补助占比14%。
50家企业2018补助情况表
作为LED封装龙头企业，木林森（002745）成2018年“补贴黑马”，获得政府补助8.14亿元，一跃成为50家LED企业政府补助首位。
从2014年至2018年，木林森分别获得的补助为1296.06万元、3219.87万元、3046.29千万、1.33亿元、8.14亿元。
报告期内，木林森获得政府补助的项目主要为先进 LED 器件基础材料制造技术改造项目、LampLED 产品技术升级改造项目、SMD LED 智能制造大数据应用示范项目、义乌信息光电高新技术产业园主体工程补助等。
从业绩情况来看，2018年木林森实现营收与净利双向增长，营业收入为179.52亿元，同比增长119.76%，净利润7.28亿元，同比增长7.63%。
木林森营收增长主要得益于对朗德万斯的收购，合并报表所致。此外，随着与朗德万斯的进一步融合，木林森全球化进程将加速。
获得政府补助大幅增长的还有东山精密（002384）、乾照光电（300102）、欧普照明（603515）、佛山照明（000541）、珈伟新能（300317）等，2018年政府补助分别达2.73亿元、1.69亿元、1.02亿元、3000.52万元、2623.36万元。
2018年业绩报显示，东山精密、欧普照明2018年均实现营收与净利的双向增长，佛山照明、珈伟新能净利下滑。
其中珈伟新能2018年实现营收16.90亿元，同比下滑50.84%，净利润亏损19.95亿元，同比下滑735.98%。
对于业绩变动情况，珈伟新能表示，“主要原因系2018年‘531’新政之后，中国光伏产业经历剧烈调整和转型，普通地面式光伏电站的新增投资几近停滞，而且降低补贴力度，导致整体光伏新增装机规模增速大幅降低。加上公司计提的资产减值损失较大，导致营业收入和利润大幅下降。”
50家企业2018政府补助前十
据2017年7月发改委等多部门联合出台的《半导体照明产业“十三五”发展规划》，提出到2020年，我国半导体产业形成1家以上销售额突破100亿元的LED照明企业，培育1～2个国际知名品牌，10个左右国内知名品牌等。
在此趋势下，LED行业发展迎来巨大政策利好，未来政府补助或将持续向龙头企业集中。与此同时，市场竞争白热化与行业洗牌，也使得企业面临更艰巨的挑战。
附件：50家企业2017-2018年政府补助情况表
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