這是一家知名卻又神秘的企業，連續四年穩坐《財富》世界500強，每每發起對外收購，一出手就是大手筆，但外界對其瞭解甚少，然而這些都是曾經的過往。
如今，這家企業——中國華信能源有限公司及其關聯公司卻已風光不再，在其董事局主席不能正常履職並且受到3月1日媒體新聞事件等不利因素的衝擊以來，負債、訴訟、監管問詢，接踵而至。
就是這樣一家年營收高達437.43億美元（約合人民幣2795億）的巨頭，其子公司20億元人民幣的債務，都還不上了。
累卵之下的“華信系”未來之路將在何方？
20億元債券已逾期
事實上，債券逾期未兌付僅僅是“冰山一角”，上海華信還存在應收賬款高、借款餘額激增、頻頻通過借款對外收購等問題。種種情形來看，上海華信的日子並不好過。
不過，在得知上海華信的生產經營、財務狀況及償債能力產生重大變化後，一批負責上海華信債券的受託管理人陸續提出召開債權人會議。
5月15日，國開證券作為“15華信債”的受託管理人，在上海某酒店內召開了債權人會議，此次會議涉及債券規模30億元，2020年到期兌付。
根據此前國開證券披露的公告，此次會議涉及的議案總計14條，議案大體上可分為兩大類，一類是要上海華信說明受到華信事件風波影響後，自身的經營情況、償債能力、追加增信措施等情況；另一類則是投票表決債委會牽頭統一行動的議案。
上述債券是由上海華信發行的，建設銀行承銷的“17滬華信SCP002”，資金總額20億元，上海華信5月14日晚間披露稱，該債券到期兌付存在不確定性。
事實證明了上述債權人的擔憂，5月21日，上海華信公告稱，因其正常經營受到重大影響，無法兌付“17滬華信SCP002”債券的本息。
而這裡所需要面對的另一個問題是：債權人是單獨行動，還是跟著債委會統一行動？
從目前公開披露的部分債權人會議投票結果看，有同意跟著債委會統一行動的，也有不同意統一行動的。從5月15日的這場債權人會議投票結果看，多數債權人並不願意犧牲自己單獨起訴的權利。
鉅額應收賬款未收回
從上海華信的賬面上看，截至2017年前三季度末，其應收賬款高達818億元。
上海華信為何會有數額如此之高的應收賬款？
可以看出的是，上海華信的應收款每年都在增加，上海華信解釋稱，應收賬款增長主要系公司業務規模擴大、銷售量增長及賬期延長所致，“公司對國企、央企和長期合作客戶的賬期整體上有一定的延長，以換取毛利率水平提高。”
截至去年9月末，上海華信的應收賬款已經佔到了總資產的44.72%，不過上海華信表示，其應收賬款主要為貿易往來款，賬齡較短，2017年9月末應收賬款賬齡一年以內的金額佔比為99.96%，絕大部分應收款的賬齡在12個月內。
進一步看，去年1~9月期間，上海華信應收賬款前五名客戶金額總計499億元，佔應收賬款總額的61%，但賬齡較短，均在半年以內。
上述五名客戶包括：
淮南礦業集團下屬海外子公司，應收賬款為136億元；
冀中集團下屬香港子公司，應收賬款為119億元；
廣西投資下屬海外子公司，應收賬款115億元；
一家泰國公司，應收賬款89.7億元；
寧波元稹國際物流有限公司，應收賬款40.4億元。
今年一月突然大額貸款
另外，在今年，上海華信的對外借貸仍在進行。
2018年1月，上海華信突然向銀行貸款了181.43億元，其他借款18.49億元，由此至2018年1月末，上海華信的借款餘額已經由2017年末的983.19億元激增至1145.26億元，累計新增借款占上年末淨資產的比例達到25.47%。
不過從當前上海華信自身處境，以及評級機構對上海華信債券信用等級不斷的“下調”來看，上海華信的償債情況並不樂觀。
——每日經濟新聞
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