5月14日，A股衝高受阻。其中，上證指數在消費股的牽引下小幅上漲，創業板指則由於電子信息股的衝高受阻回落而收陰，短線A股壓力猶存。
“違約潮”打壓追漲意願
應該說，A股近期走勢略低於預期，畢竟外圍環境漸趨友好，如東亞政治格局出現積極變化、中興通訊事件現緩和曙光，有利於提振市場參與者的做多意願。
不過，宏觀大環境的回暖難掩小環境變冷的寒意，即降槓桿大背景下的“違約潮”:今年1月，“15川煤炭PPN001”等5支債券違約；2月份，“15機床PPN001”與“16億陽03”違約；3月，“15丹東港MTN001”等3支債券違約；4月，“14富貴鳥”等4支債券違約；5月尚未過半，已有中安消、盛運環保、神霧環保、凱迪生態等出現債務違約，盾安環境和江南化工的控股股東盾安集團被曝450億元債務危機更震驚市場。
“違約潮”的出現，顯示“降槓桿”政策正逐漸生效，市場正在出清。這必然會削弱市場參與者對有問題、有瑕疵公司的持股底氣，導致市場整體拋壓增強。在此背景下，週一A股也如同扶不起的阿斗，電子信息產業股更高開低走，極大地挫傷了市場參與者的信心。
分化中現新機遇
不過，週一也有兩個較為喜人的信息。一方面，上週五急跌的醫藥股呈現分化態勢，雖然東誠藥業、瑞康醫藥等繼續調整，但雙鷺藥業強勢漲停，陽包陰的K線組合顯示買盤強勁。同時，基蛋生物、金域醫學等個股出現了相對強硬的拉昇走勢。這打破了“醫藥股見頂”的預期，上週五的集體回落只是獲利籌碼一次集中套現而已，本週一已有做多資金開始積極低吸上週五跌幅較大而基本面仍積極變化的醫藥股。整體而言，作為A股市場的主線，醫藥板塊仍然有著樂觀的前景，有望繼續支撐A股走勢。
另一方面，消費板塊走勢相對強硬，如青島啤酒、涪陵榨菜等個股表現強勢。疊加北上資金仍積極加倉A股的信息，說明在A股即將“入摩”的大背景下，境外資本將加大建倉力度。從海外證券市場的發展史看，境外資本進入本地資本市場，首選目標主要是代表著本土經濟發展方向的品種、消費類品種和醫藥股品種。因此，消費類個股以及上海機場等核心資產股強硬走高，說明在本土資本猶豫徘徊之際，境外資本仍在積極買入相關品種。
有鑑於此，投資者不必過於計較一個交易日、一個交易周的走勢，而應該看到更為美好的未來，對未來市場走勢可以給予更高、更為樂觀的期望。在操作中，建議投資者相對積極地持股，並利用盤中震盪積極調倉。一是選擇大消費股，包括啤酒、調味品、白酒、化妝品、麵包、零食、百貨、醫藥等頭部公司；二是選擇代表著中國經濟發展特徵和優勢的個股，如家電股、機場股等；三是代表未來產業發展方向的品種，如物聯網概念股、光通訊概念股等。
金百臨諮詢秦洪
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