【20180114】2018年倒數第59篇投資筆記。
對於我來講，這是比較平淡的一週，投資組合本週小幅回撤，藉著調整的時機，倉位繼續往鈷上面轉移，現在鈷已經佔了比較高的比重。
作為一個長線以業績為導向的投資者，我總是在思考，什麼樣的倉位配置，才能帶來更好的回報。我的操作頻率整體是偏低的，在我的投資體系來講，最重要的首先是能支撐業績快速增長的邏輯是不是足夠充分，這是核心，業績能快速增長，業績爆發，股價絕對不會平庸。我週六的時候進行了一堂分享課，對2017年的漲幅榜和過去5年（2013年1月1日-2017年12月31日）漲幅榜進行了簡單統計：
從這個漲幅榜分析看，排名靠前的，有80%的個股是業績驅動，僅有少數幾家是炒作概念，結論顯而易見：
1、越是拉長時間週期，業績增速與股價越是呈現出正相關
2、業績體現出環比加速的股，股價爆發力較強，典型的14年-15年的東財和同花順，17年的方大碳素和贛鋒鋰業、華友鈷業
所以說，如果做長線投資，最好的就是專注業績成長，反過來講依然成立，如果你做業績成長，最重要的就是和時間做朋友，因為越是拉長時間週期，業績對股價的影響越有效。
但是，我們事後分析看到這些總是感覺頭頭是道，當你持股身在其中的時候，會受到太多幹擾，科技發展讓我們獲取信息的成本都變得很低，信息廉價帶來的後果就是直接提高了我們決策的難度，操作的過程中，我們有時候會陷入一種深深的自我懷疑，從而做出錯誤操作。
因此，這裡面的難點，其實不是選股本身，我們很多人都能選中牛股，真正考驗長線投資者水平的，是堅持的能力以及對邏輯變化的應對能力。什麼時候選擇堅持，什麼時候選擇迴避，才是真正的考驗。
選擇在一個空間巨大的行業中深耕，是我過去幾年一直堅持的，這樣更容易成功。如果你對一個行業足夠了解，一些投資機會就會自然而然的抓住，這種機會是堅持的必然。2015年開始專注新能源汽車行業，大方向上是基於對未來巨大空間的判斷，但是行業的機會並非是平均分佈，而是每個階段都有每個階段的細分受益領域，這兩年，新能源汽車行業幾乎所有的牛股，都抓到了。如果繼續往前看，未來5年，這個行業仍舊有巨大的成長空間，但是機會不是一蹴而就，也不是平均分佈的。
我講到信息廉價，講到什麼時候需要堅持，什麼時候需要應對變化，主要是在週末被一個消息刷屏，就是成飛集成出現一個大幅的下修業績，將降補貼和電池價格大幅下滑的邏輯作為託詞，然後就被傳播，以至於週末收了很多私信，問到是不是行業不行了，對鈷鋰是不是有影響等，悲觀聲音一片。其實電池這個領域，我一直都不太看好，兩面受擠壓，成飛集成的產品結構，更是垃圾中的戰鬥機，都是瀕臨淘汰的技術，但是仍舊有人不做思考的無腦擴散。這就是現實，是為何大部分賺不到錢的現實。
回到我看好的上游，鈷鋰目前仍舊是最受益的，我前期提出要從2017年的“重鋰輕鈷”向2018年的“重鈷輕鋰”轉移，是對產業鏈受益程度以及供需關係測算後的判斷，直接體現在了產品價格變化上，近期鈷價持續上漲，而鋰價格開始回落。那麼，鋰就沒機會了嗎？當然不是，現在下結論還為時尚早，在年底政策不明朗的情況下，出現短期價格波動，非常正常，我們看石墨電極價格會落後不又到了高點了嗎？其實這種產品價格下跌，首先影響的不是業績，而是情緒和估值。漲價的時候可以給40倍估值，跌價的時候市場都敢給20倍估值。方大碳素走勢對價格的敏感性是真實的寫照。因此，鋰短期機會肯定不如鈷，這也是我做倉位挪移的核心邏輯。
市場的誘惑依然很多，本週區塊鏈刷爆眼球，故事性、邏輯性、前瞻性等都比較充分，然而就缺乏了一點：“業績性”，無論市場怎麼變化，這個才是我自己的核心邏輯和取捨標準。我感覺把精力用在這種機會每週都有的刷眼球的事件上，不如分析下下面這49只個股，為何在上週創了歷史新高：
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