拦不住的风i
行为金融学为我们理解中国股票市场独特的高转送现象提供了基本思路。
中国股票市场以个人投资者为主，而个人投资者由于知识、能力等限制，非理性投资行为非常普遍。尽管高转送过程中公司价值和投资者利益并未发生实质性改变，但股票价格这一外在形式的变化可能引起投资者非理性需求。对存在非理性偏好的投资者而言，高转送后名义股价变低，他们认为股票变得“便宜”，愿意为进行高转送的股票支付高于其内在价值的溢价将这种对低股价股票的非理性偏好称为投资者“Price Illusion”。管理者了解并“迎合”了投资者的这种非理性需求。管理者主动创造具有这种特征的股票来迎合投资者非理性需求，并通过某种方式获取该部分溢价来实现管理者自身利益最大化。
我们从投资者和管理者的利益分配机制来揭示。
从投资者角度来看，由于高转送是管理者及大股东利用投资者名义股价幻觉来侵占外部投资者利益、实现其自身利益的方式，并不是传递关于公司未来发展的利好消息，因此相比高转送前， 上市公司长期绩效降低。一方面由于高转送后公司长期绩效变差，另一方面由于高转送推动了股票价格短期内非理性上涨，因此高转送股票长 期投资回报下降，体现了对高转送过程中错误股价的纠正。对于投资者是不利的，但对于管理者是有利的。长期来看，高转送的上市公司绩效将变差、股票投资回报将下降；管理者及大股东通过高转送前后的增发、减持等方式实现其自身利益。
总结
中国股票市场上高转送现象十分普遍，投资者狂热追逐高送转的股票，上市公司热衷于高送转。高转送只是导致股票名义价格降低，并未改变公司实际价值以，维护中小投资者利益。因此对于高转送的股票，我们在投资的时候一定要认清其真正目的，减少盲目追捧。自己在投资的同时，保护自己资金的安全。股市有风险，投资需谨慎.
发财仙人球
高送转，呵呵，一看就知道你是做短线的，告诫你一句，短线大概率是失败的，所以不要去了解如何操作高送转什么的，跟你有缘，送你一支3年3倍股，海澜之家，长线持有，跌了就补，目标3倍。
