上週至今鄭棉強勢上漲，昨日CF1809合約衝至17060點，較周初上漲1400多點，而CF1901合約更是衝至18185點，漲幅較大。
鄭棉強勢上漲帶動棉花現貨及純棉紗市場上漲，本文主要從棉花拋儲成交狀況及純棉紗跟進情況進行闡述。
一、拋儲棉成交跟進
鄭棉上漲疊加新疆棉掛牌量上升使得拋儲棉成交率較好，上週五及昨日成交率均較好，昨日100%成交，這是今年拋儲以來最高成交率。截止5月21日棉花計劃掛牌量為147萬噸，實際成交85.3萬噸，成交率為58%。下圖為成交率及鄭棉期貨價格趨勢圖。
從中看出，鄭棉期貨與棉花拋儲成交率關係較大，今年兩者相關係數達到0.65，每次鄭棉期貨大漲都會帶動棉花拋儲成交率。下圖為棉花拋儲掛牌量及新疆與地產成交率。
由上圖可以看出新疆棉成交率一直保持在100%成交，新疆棉掛牌量經過逐漸下降到保持在0.72萬噸附近，上週掛牌量逐漸上升，昨日掛牌量達到60%，為拋儲至今最高掛牌量。地產棉成交率隨著鄭棉期貨上漲，地產棉成交率逐漸上升，上週五成交率到達94.7%，昨日100%成交，隨之拋儲棉加價幅度上升，昨日新疆棉平均加價幅度2083元/噸，地產棉平均加價也達到998元/噸。
雖然加價幅度上升，但是從絕對價格上來看，拋儲棉依舊存在優勢。
二、鄭棉期貨、棉花現貨及拋儲棉價格對比
鄭棉期貨大幅上漲帶動棉花現貨上漲，同時下游棉紗價格也不斷提價，而昨日棉花期貨價格仍在不斷突破，CF901昨日上午已經突破18000元/噸，下圖為棉花價格變化。
棉花現貨及拋儲棉成交均價逐漸上漲，下圖為鄭棉與棉花現貨及拋儲棉價差。
由上圖可以看出，鄭棉期貨與現貨已經倒掛，而鄭棉與拋儲棉價差不斷擴大，尤其是與拋儲地產棉價差已經達到3000元/噸左右，巨大的價差使得地產棉成交率大幅提升，企業參與度上升，昨日鄭棉期貨仍在強勢上漲，那麼預計拋儲棉成交可能依舊保持高位。
三、純棉紗漲價潮
上週鄭棉大幅上漲之後國內純棉紗廠商由觀望到小幅提價，再到提價幅度擴大，上週四至今多數廠商報價上漲300-500元/噸，較大漲幅超過700元/噸，據瞭解漲價幅度較大的為常規32及40支棉紗，而多數氣流紡及高支紗價格保持平穩，少數試探性上漲。進口棉紗報價也出現不同幅度上漲，JC32S漲價幅度超過500元/噸。然而如果鄭棉依舊保持強勢，那麼高支紗也將加入漲價行列。下表為棉紗報價對比，成交在逐漸跟進中。
在棉紗價格上漲較多的情況下棉布反應緩慢，上週棉布價格保持平穩居多，昨日部分棉布小幅上調0.1-0.3元/米不等，但是多數表示漲價難度大，下游訂單在逐漸減少。然而如果鄭棉保持強勢，而棉紗成交價逐漸跟進，那麼成本推動下棉布價格也將會有小幅上漲。
在鄭棉強勢上漲的同時鄭紗也出現較大幅度漲幅，昨晚棉紗1810合約衝至27985元/噸，鄭棉與鄭紗價差達到10000元/噸左右，按棉紗1810合約的27985元/噸倒推棉價約為20000元/噸。然而棉紗期貨持倉量還是偏少，隨機波動性大。
綜上所述，鄭棉大幅拉漲帶動棉花現貨及拋儲棉價格上漲，下游純棉紗也出現漲價潮，多數廠商報價上調，雖然成交跟進尚需時間，但是按照目前鄭棉強勢的走勢，那麼棉紗成交逐漸跟進概率大，棉布將緩慢跟進。
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