美聯儲考慮修改貨幣政策措辭:“寬鬆”變“中性或收緊”

北京時間4月12日凌晨,美聯儲發佈公開市場委員會(FOMC)2018年3月21日至22日貨幣政策會議紀要,這次會議上美聯儲宣佈加息25個基點至1.50%-1.75%。

這次會議是美聯儲主席鮑威爾上任後主持的第一次會議,也顯露出與耶倫的顯著不同——更樂觀也更鷹派。這次會議上,FOMC成員考慮轉變危機10年來的貨幣政策由寬鬆轉向中性偏緊。這也是鮑威爾本人的立場。

鮑威爾在近日的一場演講中表示,FOMC3月投票決定將聯邦基金利率提升至了1.50%-1.75%。這也是緊縮政策的表現。FOMC的漸進緊縮路徑有助於經濟體更為強勁。

會議紀要顯示,所有委員都預計未來GDP增長會更快,對通脹達到2%的目標信心增強。會議紀要指出,所有與會者都預計未來幾個月經濟將會增強,通貨膨脹率將上升。這或意味著聯邦基金利率未來幾年的合適路徑比此前預計的更為激進。

不過,也有部分成員認為等通脹抬頭的證據出現後再加息更為合適。

關於貨幣政策的中期前景,所有與會者都認為貨幣政策的立場可能會得到進一步鞏固,採取循序漸進的方法提高聯邦基金利率的目標範圍是合適的。

根據聯邦基金期貨數據顯示,市場預計美聯儲6月和9月可能再次加息。而2018年第四次加息的幾率僅為25%左右。

FOMC對美國GDP增長預期有所上升,2018年為2.7%,2019年為2.4%,12月時,這兩個數值分別為2.5%和2.1%。勞動力市場也將進一步增強,並報告說有些地區報告工資增長,但工資通脹整體仍然低迷。FOMC也再次強調,2017年後期的減稅措施和1.3萬億美元的綜合支出法案將會提振經濟增長。“去年年底頒佈的稅改和最近的聯邦預算,預計在未來幾年對經濟有重大推動。”不過,也有一些委員表示,在經濟已經火熱時推出這些措施,刺激程度難以確定。並表示可能需要加息至一定水平,以限制增長。

針對貿易戰,FOMC也進行了表態,FOMC成員們認為鋼鐵和鋁關稅不會對美國的經濟前景產生重大影響。但是多數成員認為,其他國家的報復行為以及貿易政策相關的不確定性對美國經濟構成下行風險。


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