隨著各項刺激因素偃旗息鼓，過去兩個月持續火爆的原油市場迅速降溫。自5月下旬起，原油價格開啟下跌模式，5月25日當天跌幅一度達4.5%。至昨天截稿時，WTI輕質原油價格已跌至66.78美元/桶，布倫特油價也跌至75.74美元/桶。業內人士表示，原油市場該來的階段性下行仍會到來，WTI油價下月或觸及60美元/桶。
“過去兩個月國際油價累計漲幅高達11%，並創下了近3年半以來的新高，過快的漲速也導致市場產生擔憂情緒。”劉心田表示，目前看來，75美元已成為WTI輕質原油此波行情的“天花板”，而SC原油也未突破500元/桶。
EIA公佈的庫存報告顯示，截至5月18日當週，美國原油庫存增加577.8萬桶，至4.3813億桶，之前預估為減少156.7萬桶。此外，上週沙特和俄羅斯在減產逾一年後接近達成一項增產協議，以抵消委內瑞拉產量下降和伊朗可能出現的供應量降低。
劉心田認為，原油本輪行情已然終結。經過近兩個月的持續上漲，油市利好基本被消化，基本面和地緣局勢等因素不足以再支撐高油價。他預計5月末SC原油或跌至440元/桶的基準價，WTI輕質原油在6月份或觸及60美元/桶的地板價。
不過，金聯創石油經濟首席研究員鍾健認為，沙特與俄羅斯的增產協議被市場過度解讀了。即使產油國增加產量，也是適度、平穩釋放、逐步提高，難以繼續對油價下行構成持續的影響力。
在他看來，未來幾日的油價走勢還要看是否會出現可觸發持倉者形成預期或藉機炒作的“焦點事件”。預計下週及之後一段時間，多數“焦點事件”仍指向驅動油價上行。今後一兩週內油價還可能反彈。不過，考慮到主力持倉的多頭早已處於平倉回吐階段，即使油價反彈，也僅僅延後了早該來到的下行拐點。該來的階段性下行還是會來，對風險仍應保持警惕。
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