途牛旅遊網(以下簡稱途牛)近期發佈了2018財年第一季度財報，淨營收為4.805億元人民幣(約合7660萬美元)，比2017年同期增長5.4%;淨虧損為7160萬元人民幣(約合1140萬美元)，而2017年同期淨虧損2.874億元人民幣。途牛預計，2018財年第二季度淨營收將達到5.199億元至5.383億元，同比增長13%至17%。
從數據看，這是途牛2014年美國納斯達克上市以來業績最好的一次，畢竟上市4年以來，途牛一直都是鉅虧狀態，燒錢速度比賺錢速度高的多，而且業績一直沒有起色，這次淨虧損比去年同期大幅收窄，說明途牛正在無限逼近盈利的那一天。
降低運營成本業績回暖
在線旅遊行業最大的問題就是運營成本高，獲客成本高。如果OTA不能夠加大營銷推廣，銷售業績就會迅速受到影響;而加大營銷和廣告的投入，往往就是持續的虧損，這似乎成為國內OTA商業模式的一個死穴。這也是為什麼國內眾多的OTA僅有攜程一家可以盈利的原因。
但是途牛一季度的財報反應出一個新的信號。
途牛一季度財報顯示營收為4.805億元，僅比去年同期增長了5.4%，而2017年第一季度，途牛淨收入為4.56億元人民幣(合6630萬美元)，同比增長60.4%。由此看出，途牛營收規模的增長已經有所放緩。途牛方面在接受《商學院》雜誌的採訪中表示，這主要是由於馬爾代夫、巴厘島、韓國等以往熱門旅遊目的地受到政治、火山等因素的影響，出行遊客數量大大減少;此外，機票捆綁事件影響，也影響到途牛的收入。
而一季度虧損的大幅收窄，途牛方面給出的解釋是，因為採購規模變大等形成規模效應，導致整體收入的提升，同時還有成本的降低，以及幾塊費用的下降：包含研發費用的下降(因為產品研發效率提升，且目前資源主要集中在公司戰略級研發商的投入)、市場費用的下降(以前是在品牌、線上的投入;現在則是營銷直採，多渠道及目的地的投放，針對不同客群定製營銷策略及活動)、一般管理費用的下降。
從一季度數據看，途牛有三部分的費用是降低的，運營開支為3.838億元人民幣(約合6120萬美元)，較2017年同期下降31.4%;研發成本為8410萬元人民幣(約合1340萬美元)，同比下降47.3%;銷售與市場營銷費用為1.858億元人民幣(2960萬美元)，同比下降26.8%。數據顯示的與途牛方面解釋的內容一致。
在旅遊專家北京聯合大學旅遊學院副研究員楊彥峰看來，途牛在大幅度降低了運營成本，包括銷售與市場費用和運營開支的情況下，還可以保持營收的增長，說明途牛已經逐漸擺脫了過度依靠營銷拉動，獲客成本過高的不利局面。正在通過規模化的方式降低運營成本，這是一個利好的趨勢。
“一季度增速雖然慢，但是這是在大幅削減投入和管理成本基礎上取得的，相當於收縮之後的一種戰果，說明存量還是有質量保障和比較穩固的，這說明從經營和市場地位上表明可以壓縮虧損能夠形成一種收支平衡的狀況，下一個季度有可能會盈虧打平。”楊彥峰表示。
線下直營店能否協同線上業務?
財報顯示，截至2018年4月30日，途牛今年共計新增51家自營門市，線下自營門店的數量已經達到220家，覆蓋420個出發城市;而在途牛擁有的21家自營地接社中，4月薪增了7家國內地接社。值得注意的是，和攜程大面積採用加盟為主拓展地面店為主不同，途牛所有的地面店都採用直營模式。
途牛方面表示，藉助小力度的門市單元，途牛可以滲透到用戶各個生活場景中，全自營門市服務與線上服務結合在一起，可以為客戶提供線上加線下的高質量旅遊新零售服務，帶來線上專業加線下專屬的全新體驗。持續推進線下自營門市建設，不僅在出發地為途牛帶來了更多曝光和客源，也在目的地為其提供了銷售和服務客戶的渠道。
例如，通過在國內熱門目的地麗江設立自營門市，途牛可以為到訪麗江的遊客提供當地玩樂產品，滿足消費者出遊中的需求。由於客戶在途牛目的地自營門市獲得了良好的體驗，會促使其在下一次出遊時同樣選擇途牛預訂產品。
根據途牛一季度財報顯示，自營門市對途牛總交易額的貢獻首次超過了10%。途牛旅遊網首席財務官辛怡女士在解讀財報中表示：“這個季度，我們的虧損進一步收窄。首先，銷售網絡的拓展對銷售與市場費用的下降起到了重要作用。本季度，自營門市對公司總交易額的貢獻首次超過了10%。”
“途牛開拓了一種線下渠道就是以緩慢的自營模式來開拓市場，和攜程加盟連鎖的激進方式相比，還是有差別的。他能夠把質量管控的比較好，雖然步伐緩慢一些，但是會走的比較踏實。”楊彥峰評價。
途牛另外一個重要動作就是開展了海外地接的城市合夥人計劃，這種新的做法會把途牛原有的供應商體系和直採流量的優勢賦予海外合夥人，這些海外合夥人加起來能夠迅速拓展途牛在海外地接的門檻和市場佔有率。畢竟真正廣闊的市場空間和利潤還是在目的地的各種碎片化服務和附加服務當中，這個領域還是一片藍海。
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