最近大盤下跌，資金的潮水退去，不少股票就裸在沙灘上開始“閃崩了”，說到這就不得不提上週五閃崩跌停的康得新。
康得新最近一年時間裡閃崩三次，而且是閃崩後沒幾天就停牌，上週五更是在閃崩跌停後直接停牌，怪不得康得新被從MSCI成分股中剔除，大家都知道成熟的資本市場是很忌諱停牌的，本來大家一起打盤遊戲就不容易，你這中間還不斷地暫停誰受得了，不僅嚴重阻礙了流動性，還大大提高了投資者的時間成本。
2017年7月25日閃崩後，8月7日開始停牌，公司稱正在籌劃重大戰略合作事項，有關事項尚存在不確定性，為避免引起股票價格波動，保護投資者利益，然後停牌。
2017年9月7日復牌，與三星簽了一個關於裸眼3D的戰略合作協議。
2018年1月16日閃崩後，2月5日再次停牌，公司稱正在籌劃與第三方簽署戰略性協議，預計對公司有重大影響。
2018年4月27日復牌後，公司提示本次重大資產重組事項最終方案尚未確定，存在變更或終止的可能。
然後就是兒童節的閃崩了，公司再次宣稱正在籌劃與第三方簽署戰略性協議，預計對公司有重大影響，這次更是耍起了小孩子脾氣，讓你跌，直接停牌。
作為老股民，都看得出來，哪有那麼多事非要停牌，就是怕股價跌的太猛，先暫停一下緩和緩和。
其實康得新以前是一家不錯的公司，主要從事預塗膜及覆膜設備的開發、生產及銷售。自2010年上市起，就披上白馬股的標籤，有國內高分子材料龍頭之稱，公司股價自上市之日起也是一路慢牛，持續爬坡。
從一隻漂亮的白馬到近期的不斷閃崩，康得新的下跌也是讓人驚詫不已，事出反常必有因，肯定是公司內部出了問題。
2017年康得新實現營業收入117.89億元，同比增長27.69%；淨利潤24.74億元，同比增長26.06%。
2018年一季度，康得新營業收入35.5億元，同比增長31.48%；淨利潤7.15億元，增長32.1%。
單從業績上看，近期的表現還不錯，但是自2010年上市以來，康得新營收暴增了二十多倍，同時公司的應收賬款也從2010年的4951萬元增加至2017年的44億元，增加90倍左右，利潤雖然不少，可紙上富貴終究是個隱患。另外康得新的淨利潤增長率也在逐年下降，從2013年的55%，下降至2017年的26%。
康得新並不差錢，2015年至2017年末，公司賬面貨幣資金分別為100億元、153億元、185億元，佔總資產比例均為百分之五十以上，2018年第一季度賬面貨幣資金已經有197億。
不差錢不是好事嗎，那可未必，錢多了花不出去，說明公司的資金利用能力在下降，戰略不夠清晰，項目進展緩慢，不知道投資點啥項目賺錢。2017年報顯示，公司在2015年和2016年已完成募集、資金合計70多億現金，截至2017年末時還剩餘60億左右，僅用掉四分之一左右。按照規劃相關的募投項目將分別於2018年末和2019年初完成，從進度來看，募投項目按計劃達產並形成效益的可能性很低。
大股東質押率過高也是一顆雷，截至2018年5月，康得新的控股股東康得集團持有公司24.05%股份，其中質押的股份佔康得集團持有公司股份的94.94%，佔總股本的22.83%。另外在去槓桿的大背景下，前十大流通股東中有三家信託，引發了其他機構股東的不安，擔心信託資金持股比例較高，有遭清理的風險。康得新機構投資者數量長期位於100家以上，截至2018年第一季度末，康得新股東中僅剩50多家機構投資者，機構跑了一半，股價不跌才怪。
停牌對於避免短期風險是個好招數，儘管公司可能出現了問題或者危機，但是這招也不能老用啊，國內投資者都習慣了，也就無所謂了，可是要是拿到國際市場上，要是經常停牌，人家可就不帶你完了，長期來看，公司人氣會大大受損，還不如坦坦蕩蕩，有問題就說問題，然後提出改善方法，總是停牌反而倒是讓人覺得此地無銀三百兩，是不是有啥貓膩。
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