對於認知，我信奉的一句話就是，人的一生都在為認知買單，認知是當今社會最有價值的一種能力，認知是生產力，是分辨率，是定力，是一切權力、資本、資源、能力驅動的原動力，是引領這個時代最核心的一種價值。
12月初，梅花天使創投創始合夥人吳世春來到沙丘學院，為在場學員分享了新經濟背後的投資邏輯。
梅花天使創投創始合夥人 吳世春
吳世春是互聯網圈子的“人脈王”，投資風格以“快準穩”著稱，被譽為投資界的“快狼”，曾投資大掌門，創造了1500倍回報的奇蹟，投資趣店也獲得了超過1000倍回報。作為資深創業者，更被稱為“最懂創業者”的天使投資人。代表案例：大掌門、趣店、唱吧、蜜芽、solo、基調網絡、小牛電動、51社保、花點時間等。
以下內容根據吳世春老師在沙丘課堂講課筆記整理而成，內容有刪減。
投資是一門叫做相信的哲學，你相信什麼就會看到什麼，看到什麼就會擁抱什麼，擁抱什麼就會去下注什麼或者長期持有什麼。其實每個投資人，都會有很多相信的東西，如果不能理解底層的相信的邏輯，什麼都信，最後相當於什麼都不相信，也就什麼都吸收不到。對於市場投資來說也是這樣的，有的人相信數據，有的人相信人，有的人覺得技術創新才是最實在的，還有的人覺得模式創新才是速度最快的，相信的東西不同，願意去持續下注的東西也就不一樣，這沒有什麼對錯。
你可以相信其中與你心有慼慼焉的老師講的東西，跟他去探討裡面更深層次的邏輯，這樣才能形成自己的投資邏輯，並能夠堅持這種邏輯，從而賺到錢。對待一件事情，相信的深度會決定你看到的深度。
投資我們一般講四個事情，即看得到、看得懂、投得進、幫得上。所謂看得到，一定是在你能夠深刻相信一個事情的基礎上才能夠做到的，今天我就來講講我相信的一些事情。
新經濟這個詞比較大，中國所有的事情都值得用互聯網或者AI再重做一遍，每次重做一遍的時候，都被認為是一種新經濟。
幫助聰明的年輕人成為偉大的企業家
投資新經濟 重倉年輕人
我們從成立基金的第一天起，就把幫助聰明的年輕人成為偉大的企業家當作我們的一個使命。對於我們來說，我們是信仰新經濟，也是相信年輕人的，新經濟給了有夢想有野心的年輕人去改變和逆襲的機會，對於一個公平的社會，它的財富和機會應該不斷地被勤奮和聰明的年輕人去創造和再分配，每一個年輕、聰明的大腦都是一個富礦，現在是年輕人最需要幫助的時候，這時候下注往往能獲得最好的回報。
對我們來說，發現項目、投資判斷、投後管理是密不可分的，發現好項目只是投資工作的10%，我們是希望避免被媒體和同行去影響自己的獨立判斷，我們投的很多公司都是在媒體和同行沒有看到的時候去投資的。比如投資遊戲，一定要在2012年那波手遊之前去投資，這樣你才有可能在手遊裡面爆發，當2012年2013年遊戲很熱的時候，很多資本再殺進去，其實是賺不到錢的。
好的投後管理能夠提高項目的成功率，這一點我們很有體會。一路走來，不管是趣店、小牛電動，還是大掌門，看起來好像是順風水，很快就走到上市了，其實只有在裡面的人才知道，中間經歷了很多風險，如果沒有好的投後管理跟上的話，包括去紐交所上市，或者幾十億賣給上市公司之類的，這一切都不太可能很快實現。
投資人扮演的三個角色
作為投資人，在創業者面前主要扮演著三種角色。第一，成為創業者的肩膀，做他的朋友，讓他能夠踩和靠；第二，成為創業者的眼睛，然後幫助創業者去發現一些他們沒看到的趨勢，分享一些他們沒看到的一些問題；第三，成為創業者的橋樑，幫助他去融資，去跟各種資源對接等等。
一個投資機構如果對創業者只能提供錢的幫助，對我們來說是種恥辱，因為這意味著你在這裡面並沒有提供一個增值服務，也不可能真正贏得創業者的信任和尊重。我們在任何情況下都會站在創始人這邊，做創始人的朋友。我們希望跟我們認可的創始人是一種互相成就、終身合作的關係，因為我們相信好牌會持續，就像我們投了大掌門，大掌門又給我們介紹了赤子城，赤子城又給我們推薦了MICO，好牌子是一個不斷延續的過程。
企業的價值在於團隊 新經濟的核心是人
從我的邏輯來說，對於判斷企業的價值，我們有個公式就是，一流的團隊，給他三流的方向，也能得到二流的結果；三流的團隊，哪怕給他一流的方向，也是一個四流的結果。所以一個企業的價值90%在團隊身上，而一個團隊的價值80%在創始人身上。
新經濟的核心就是人，就是優秀企業家。一個企業只能在企業家的思維和認知空間裡面去成長，團隊的天花板，就是創始人學習和認知的能力。所有的東西都是可以被計算的，像商業模式、經濟模型、用戶數據、財務數據等等都是可以計算出來的，唯一不能計算的就是創始人的成長潛力。
我們看到很多我們投過的企業，每隔三個月見他一次的話，他給我們帶來的感覺就是，我們好像不認識這個人了，這個人已經發生了脫胎換骨式的豹變。這就是我們看到的這種人的成長潛力，在思維、認知、戰略層面都得到了快速的變化。我們對這樣的企業家也往往是一再加註，可能會連投兩到三輪。
優秀企業家的四大特質
優秀企業家有哪些特質？我們總結成四點，即高認知的水平、合作的格局、開放的心態以及強大的內心。
●特質一：高認知水平
在創業領域，所謂高認知水平，具體來說就是對產品的認知、商業的認知以及資本的認知。
1）產品認知。你要能夠做出讓用戶尖叫的產品，哪怕你不是產品人員和技術人員，你也要知道市場好的標杆在哪個位置，眼高手低不是貶義詞。我跟創業者聊天，會看他平時在用一些什麼產品。如果只是寥寥無幾的幾個APP，我立馬就失去興趣了，因為他自己都沒有使用很多產品的經驗，他怎麼可能知道好產品和好標杆是什麼樣子的。我也會看看他的朋友圈，看他對於一些產品的判斷、品味和認知，這樣就會知道他的認知水準在什麼地方。
2）商業認知。你要知道大錢在什麼位置，要理解需求，理解人性，觀察市場的時機，知道自己在行業什麼位置。商業認知其實就是一個高情商的人怎麼去理解人性的需求。一個好的創業者一定要有同理心，要站在用戶和市場的角度來去看那個東西，能夠換位思考。
3)對資本的認知，要讓資本成為夥伴。有的人說錢荒，有的人說錢多的不得了，這都是某一個方面看到的表現。當你投資的項目可能風險跟回報不成正比的時候，錢對你來說就是錢荒。其實每種錢都有它的風險偏好，都有它的取向，但很多創業者是沒有這樣一個認知的。如果你能夠真正理解這個市場上的錢的流向，就不會有錢荒，就不會說拿不到錢，所以要對資本市場有一個持續的認知。
對於認知，我信奉的一句話就是，人的一生都在為認知買單，認知是當今社會最有價值的一種能力。認知是生產力，是分辨率，是定力，是一切權力、資本、資源、能力驅動的源動力，認知是引領這個時代最核心的一種價值。而認知的背後就是相信，你能夠深刻認知什麼，最後就能相信什麼，相信什麼就能看到什麼，看到什麼就能夠去擁有和下注什麼，最後你就能收穫什麼，認知有深刻就能賺到多深刻的那份錢，可能這是我這幾年投資中最大的一個收穫。
●特質二：合作的格局
用一句簡單的話來說，也是“相信”，相信牛人的價值，通過各種渠道去挖掘和找到這行業裡面最懂這個事情的牛人，用個人魅力和利益機制去把那個牛人吸引到你的局裡面來，並能夠用好牛人，讓牛人發揮最大的價值。其實，優秀的人都希望跟優秀的人一起工作，這可能是除了薪酬以外，最大的一個吸引力。
馬雲說，一個人才離開就有兩個原因，第一是錢沒給到位，第二是心受委屈了。如果這兩個問題沒有出問題的話，你就能夠不斷地把牛人給用好。你如果格局輸了，再多的努力也沒用，一定要創造能夠為別人賺錢的機會。對於做投資來說，在一級市場裡面沒有獨行俠，投資是個概率的遊戲，你一定要創造一種跟很多人一起賺錢的機會，這樣最後才能夠有更多的賺錢機會。
●特質三：開放的心態
一個好的創業者，一定要有好的心態。《三體》裡面有一句話，“弱小和無知不是生存的障礙，傲慢才是。”曾國藩也曾說，“天下之才人，皆以一傲字致敗；天下之庸人，皆以一惰字致敗。”很多人有點小成就會自負傲慢，這種很多時候是與生俱來的。如果你不開放自己的心態，就無法向外界學習，接受新事物，新觀點。所以投資人和創業者要避免有小成就目空一切，要迫使自己跳出舒適區去磨練和學習，這個很關鍵。
吳世春老師在沙丘學院講課中
關於心態開放，我就三個原則。第一，不被傳統的這種管理模型所禁錮，重要的不是制定執行計劃，而是制定認知計劃和學習計劃；第二，不被最初的方向所禁錮，只要創新在加速，市場就不可知。因為不管是投資還是創業，其實都是在與不確定性做朋友。市場是不確定性的，原來的商業計劃，往往都是錯的，往往都需要不斷地調整；第三個就是不要被自己的成就跟經驗所禁錮，我們需要有經驗，但是不要有經驗主義，因為經驗主義是投資和創業的大敵，所以從某種程度上來說，我們甚至需要反經驗，需要讓自己保持一個赤子之心，清空自己。你在某一個行業取得的成就，不要成為你在新的行業裡面再去學習和進步的包袱和障礙。
●特質四：強大的內心
什麼叫有強大的內心，就是“打不死的小強”，要能夠越戰越勇，心力就是人生，心力越強大，你人生就會越從容。我認為心力是後天培養的，就是經歷了很多事情以後，心力才會更強大。
德州撲克與創業投資之道
我覺得德撲跟投資有很多非常像的地方，比如心力和認知力，在德州撲克這種高強度的訓練中都能夠表露無疑。德撲是對你的決定、你的貪婪和你的恐懼快速進行懲罰的一個遊戲，所以就迫使你去補足自己的缺陷，避免貪婪和恐懼。
當然打德撲一定要對你的內心有所觸動，不能說打完一盤德撲，輸贏你都不care，你覺得無所謂，這樣的話你是得不到鍛鍊的。你要對輸贏那個數字比較敏感，這個局你才值得去玩，然後才能夠從中有鍛鍊。你如果訓練的足夠多，能夠超越貪婪和恐懼的話，你就會從貪婪和恐懼裡面找到縫隙，然後找到投資下注的甜蜜點。
選桌很關鍵 如同選擇創業領域和投資領域
對於德撲，選桌是最關鍵的。你上了這個桌，不會過於恐慌，也不會過於隨意，這個桌假設你贏三個人，你會很高興，你輸了也會有感覺，那這個桌對你而言就是一個比較對的桌；如果輸贏對你來說都超越你的可控人數的話，無論是打牌還是做投資，都不是一個恰當的桌。所以選桌很關鍵，選對桌的話基本上是成功了一半。
天使投資如同起手牌 只有長期打好牌才能贏
天使投資相當於選起手牌一樣，只有長期打一些高價值的牌，你才能夠賺錢。這個邏輯說起來簡單，其實長期堅持不容易的。比如有些人拿著很差的牌，然後誤打誤撞進去，最後中了一個特別大的牌。長此以往，他會變的不自律，會覺得這個這也能賺錢，那個也能贏錢，所以就什麼牌都會去玩，慢慢地就會消耗掉自己很多子彈。但是最後發現，其實那些爛牌裡面是輸得多贏得少。
既往不戀、迅速放下、及時糾錯
對於玩德撲的人，需要具有快速糾錯、快速放下的能力，情緒問題會使你的錯誤加倍，你在錯誤的情緒上面繼續玩的話，你犯錯誤的程度是double的。當一把牌打錯甚至因為低等的犯錯導致你很憤怒、很自責或者很後悔的時候，你一定要迅速調節自己的情緒。即使是一些非常天才的牌手，如果情緒失控的話，也有可能在一個晚上把一個月贏得錢全部輸出去。
我覺得投資有時候也是這樣子的，不要在已經發生的錯誤上面去揹負這種負面的情緒，這樣會影響你後面的一些判斷。要把每一次判斷都當作一次獨立的判斷，都當作一次沒有任何包袱的判斷，這才是一個正確的判斷。
廣泛合作，與所有人友好
無論是在投資領域還是在德撲領域，營造一個友好的氛圍都非常關鍵。對於輸的人，你可以站起來這樣跟他說，你今天就是運氣不好而已。
關於兩個“出大錢”賽道的看法
我們在這兩個賽道里面可能是投的比較多，一個是大出行行業，一個是互聯網金融行業，這兩個行業可能是過去五年裡面，誕生獨角獸最多的行業，可能也是未來最賺錢的幾個行業之一。
大出行行業是一個萬億美金市場
大出行行業是在中國的銀行貸款或者民間的金融支持上面起來的，類似於房地產這樣的大市場。中國的房地產市場是一個十萬億級別的市場，大出行行業是一個萬億美元的市場，每一個出行節點都能誕生巨型獨角獸，包括整車製造、專車、單車、二手車、停車、自動駕駛系統、汽車媒體等，而且這個機會還很難被完全吃透，不斷地會有新機會湧現。所以，大出行領域是一個值得不斷關注的東西，一定要看到大錢，然後對它有深刻的認知。
在大出行領域裡面，新能源車可能是改變中國未來的最大的一個行業。新能源車留給了中國很大的一個機會，因為不需要再從發動機和變速箱開始做起。別人琢磨了100多年的發動機，我們不太可能再實現超越，但是對於新能源車而言，大家可能又站在了同一條起跑線上。電池、電機，還有汽車電子等都是中國擅長的部分。
我覺得做投資人最大夢想就是在國內A股市場能投到1000億人民幣的公司，在美股市場上能投到1000億美元的公司，這也是做股權投資的人的一個終身榮譽獎，而只有在大的出行領域才可以看到這樣的大的機會，因為它特別容易做規模化，而且它的單量特別大。別的領域頂多能看到一個一百億的機會，要看到一千億的機會很難，而大出行領域可以看到。
在中國，可能會有90%的人買車，10%的人在租車。但是在美國有70%的人選擇以租代購。所以中國會完全引領大出行領域，中國的商業模式和技術創新將會席捲全世界。中國的就是全球的，在新能源車領域裡面，不像原來的汽車製造模式，首先要佔領中國市場，然後慢慢再走出去，而是會同步市場，在全球重拳展開競爭。
金融領域是天花板極高的創新領域 遍地黃金
我們下注最多的第二個領域就是金融領域，金融領域是天花板極高的一個領域，雖然現在國家對金融管得很嚴，但是如果反過來去想，管得嚴的地方機會也大。
從事金融創業的話，風險肯定是第一位的，金融創新的核心是提升效率以及削減地域限制、人群差異，未來幾年我覺得金融領域誕生的獨角獸和上市公司會遠超其他行業，這裡面科技創新很關鍵，你也不能只提供粗暴的放貸模式，你要提供有科技有創新的模式才會有持續的競爭力。
紐交所的總裁Tom說，為中國的中產階級放貸，其實是世界上最大的生意，因為中國中產階級是全世界規模最大的中產階級，他們的消費的慾望是很強勢很猛烈的，他們對未來沒有恐懼感，負債消費對他們來說不是什麼問題，包括95後、00後未來的消費理念，都是屬於提前消費的一代。
吳世春老師在沙丘學院講課中
關於其它熱門賽道的觀察
對人工智能的認知
我們對人工智能也一直在看，也投了大概七八家公司。對於人工智能，我們有幾點認知。第一我們認為AI就像互聯網和移動互聯網一樣，也會基礎設施化。未來沒有公司不是人工智能公司，AI會成為新的“水煤電”，與各個行業結合，出現越來越多對社會產生價值的公司。
第二，數據比計算更重要。因為大數據是AI的血液，算法是骨骼，計算力是肌肉，算法是很容易普及化的，中國的超算已經是全球第一了，所以未來取勝的關鍵就是你能夠擁有更多獨特的大數據。
第三，要先擁有AI的認知，因為AI對於我們每一個人的生活、工作都會產生很大的影響，我們要成為AI的第一批“原住民”。我們站在這個時間點往後看10年、20年的話，你越早成為AI的原住民，就越有未來的競爭優勢。
第四，我們投AI會先從商業開始投，越有大錢的地方，越值得投。像商業、軍事、醫療之類的領域，會更有投資機會。
對工業4.0的認知
工業4.0也是我們現在投的比較多的一個領域。我們有幾個判斷。
第一，中國的工業在無人化、智能化會領先，工廠將會大規模的流程重造，無人化、自動化是趨勢。
第二，工業大數據是提升效率的利器。因為中國有這樣一個產業集群的優勢，所以規模優勢和市場優勢是中國領先世界工業性4.0的基礎。如果從全球大的經濟形勢來看的話，其實這一波工業4.0對於中國的國運是有很大的一個歷史性的意義。放眼看去，全球自從工業革命以後，工業是從英國轉向德國，到美國，到日本，到東南亞，到中國，都是不斷的尋找更低人工成本的地方。
工業4.0（無人工廠）出現的話，完全工業化的遷移就會停止了，因為中國的產業集群配套會更完善，這對於中國來說是一件特別美好的事情。一旦那些產業都聚集在中國的話，中國可以源源不斷地創造數不清的財富。然後工業4.0會從最有改造價值的領域開始，席捲所有行業。
對新零售的認知
對於新零售，我們有一個判斷就是中國在3到5年內會出現一億臺無人自助服務設備。這個數據怎麼來？就像日本有兩千萬臺，中國的中產階級是日本的五倍。中國在五年內會走完日本20年的一個歷程。所以五年內的五倍就是一億臺。而且新零售是一個10萬億的大產業，很多業態會萎縮，很多業態會興起。
中國在移動支付方面的優勢，也是領導這一波創新的一個前提。中國現在在移動支付上面可能是全球領先，而且是領先太多了，中國的移動支付量是美國的50倍，中國在掃碼支付方面的優勢太明顯了。無論是共享單車還是新零售，移動支付都是一個很重要的基礎邏輯。你不需要帶零錢，你只需掃碼就能完成支付。
所以新零售，它不只是在成本上面有優勢，不只是節省房租跟人工，其實它的場景和體驗也是未來會取勝的一個關鍵，買東西會更加方便。
對知識付費的認知
人們對於未來快速變化的恐懼，導致大家會拼命參加各種班去學習，去努力跟上這個時代。因為時代變化太快了，所以對於未來的恐慌，是知識付費的一個原動力。
我聽過一句話，就是一個優秀的人應該是洞察了生活的真相以後，還能夠一如既往地熱愛生活。其實，做投資也是一樣的。如果你天天去惦記那些已經踩過的坑，天天為投出去的錢去擔憂的話，那就太痛苦了，做人還是要快樂一點，要能夠轉變立場，雖然人的財富是靠幾次高潮獲得的，但是人的幸福是靠身邊的一些小確幸去獲得的。你可能今天看了場電影或者滑個雪，你覺得很開心那也挺好的。
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