第一回合 可比性
藥明康德作為CRO行業國內第一、全球第九的獨角獸企業，想找一個具有貼合度較高進行對標的股票著實不易。藥明從納斯達克退市後，經過發展，分拆成兩個上市公司，藥明生物在港股上市，藥明康德在A股上市，至於在新三板合全藥業則是藥明康德的子公司。而合全藥業的董事長在5月24日則表示“等到所有事情塵埃落定後，合全藥業將根據整個藥明康德集團資本市場安排，妥善處理未來資本機會。公司等各方面條件成熟後，會適時考慮新的資本機會。”
藥明康德公司公開答覆投資者：藥明康德主要提供小分子化學藥的發現、開發、生產及配套的檢測、臨床試驗服務、醫療器械檢測及精準醫療研發生產服務。藥明生物主要就大分子生物藥的發現、開發和生產提供相關服務。藥明生物核心業務和藥明康德主營業務不屬於相同或相似的業務，兩者各自分別運營、獨立發展，不存在同業競爭。
結論：從上述表述可以看出，二者的區別只在小分子化學藥、大分子生物藥的區別，具有較強的可比性。
第二回合 估值
藥明生物：從上市之處的最低25元，漲至週五收盤價的90.65元，按照年報業績0.24元計算，市盈率為377倍。
藥明康德：週五收盤價132.78元，按照2017年1.31元的業績計算，市盈率為101倍。
結論：藥明康德估值明顯比藥明生物低很多。如果按照藥明生物的市盈率對藥明康德進行估價的話，藥明康德的股價應該是496元。事實上，藥明每年的增長率為20%，則現在的市盈率只有84倍。
第三回合 政策
藥明生物：根據市場化需求在港股上市。
藥明康德：是管理層重點引進的高科技獨角獸第一股，旗幟明顯。
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