12歲，迎著滿屏利空和暴跌勇敢all in……
在今年伯克希爾股東大會的提問環節開始之前，巴菲特講了他12歲時的一個投資案例：
那是二戰期間，在美國戰事節節失利、股市大跌之際，他用之前5年攢下的所有積蓄買入股票。
雖然這筆投資最後沒有賺多少錢，但股神通過他的親身經歷告訴大家了一個簡單樸素的投資真理，一起來看看：
童年巴菲特
在此，我想說一下，我覺得有一些提問，是隻見樹木、不見森林。我想先用幾分鐘的時間，給大家簡單講一個道理——如何想明白什麼是投資，在投資的過程中，如何克服被眼前這一天、甚至眼前這一分鐘的事兒干擾。
為了把這個問題講清楚，我想簡單回顧一下我個人的一些經歷。
我手裡拿著的是一份1942年3月12日的《紐約時報》。讓我們回到那個年代，在這份報紙出版的那一天，美國已經卷入第二次世界大戰三個月了，戰場上的形勢不容樂觀。
報紙的頭版頭條上，接連不斷地出現太平洋戰事失利的消息。大家現在看到的是 1942年3月11日之前的幾個新聞標題。
日軍攻破萬隆防線
日軍入侵新幾內亞
大家看一下這些新聞標題，我們深陷困境，遇上了大麻煩。在太平洋地區，幾個月之後，菲律賓將淪陷。壞消息接踵而至。這份報紙的售價是 3 美分。
1942年3月10日，又是壞消息，“敵軍打通入侵澳洲通道”。
美國捲入二戰，戰事節節失利，股市早已做出了反應。
珍珠港事件後道瓊斯指數走勢(1941.12.7—1942.4.30)
那時，我一直在關注一隻股票，City Service 公司的優先股。
1941年，City Service 優先股的股價是 84 美元。
1942 年 1 月份，也就是兩個月之前，City Service 優先股的股價是 55 美元。
1942 年 3 月 10 日，跌到了 40 美元。
那天晚上，儘管利空新聞鋪天蓋地，我對我父親說，我覺得我可以動手了。
我讓我父親第二天幫我買 3 股 City Service 優先股。我把自己的所有積蓄都用上了，我只有那麼多錢，那是我之前用了五年時間攢下來的所有錢。
巴菲特的父親霍華德·巴菲特
第二天上午，我父親幫我買了 3 股。我們看一下，那天發生了什麼。
那天的行情不好，道指跌破 100 點，當天跌了 2.28 點，換成現在的道指相當於一天跌了 500 點。
我那天在學校上學，惦記著股市行情怎麼樣了。順便說一下，請看報紙左側的版面，《紐約時報》將道指放在了最後的右下角，道指前面是《紐約時報》自己計算的各種指數。今天，《紐約時報》自己計算的各種指數都消失了，道指仍然在用。
我們現在看一下當天的行情，我父親按我說的，上午一開盤就幫我買了 3 股 City Service 優先股，所以我的買入價是當天的最高價，38.25，當天收盤跌到了 37。我就是這麼不善於擇時，在我後來許多年的投資中始終如此。
City Service 優先股當時在紐約股票交易所場外市場交易。儘管美國在二戰中節節失利，當時還沒到中途島海戰的時候，但是我們從下圖中可以看出，我買的這隻股票後來的表現相當不錯。
巴菲特在1942年3月11日以38.25元的價格買入3股
在圖上，各位可以看到，我買入的位置，38.25美元。這隻股票最後被City Service公司贖回了，贖回價是 200多美元。
可惜，這個故事的結局並不完美。請看下圖，各位可以看到，我……（全場笑）。
後來，每次講到這件事，我總是解釋說，在當時，我覺得賣出是個好主意。我賺了5美元，我總是幹這樣的事兒。
巴菲特在1942年7月40元的時候賣出
我買City Service優先股的這個例子講完了。不知大家有什麼感想呢？我們接著往下看。
為什麼散戶在中國股市炒股賺不了錢？
一、不會選股
中國的大部分股民在入市之前都沒有接受過專業的投資教育，連最簡單的技術分析圖形、趨勢理論等都不能掌握，用心的只能是邊炒邊學，而大多的股民還有可能誤入一些主觀分析方法的歧途，結果是新股民幼稚、老股民主觀頑固。
中國股民非常普遍存在對上市公司不能正確甄選的問題，動則幾萬幾十萬的資金就可以在幾分鐘內對毫不瞭解的股票做出慷慨買進的決定，最可悲的是手中持有的明明是暴炒過的概念股或是淪為大眾情人的鹹魚股，還找到眾多的理由證明他那夕陽企業還會業績大增的。指望著有朝一日烏雞變成金鳳凰，最後鳳凰沒有變成雞毛都掉沒了。
二、錯誤的投資理念
在這些年中看到很多投資者有種錯誤的投資理念，那就是手裡拽著幾隻或十幾只股票，他們卻不知在這動盪的股市中要守好幾只乃至十幾只個股不虧是非常困難的，更不要說賺錢了，可以這樣說，大盤在向好時你的個股也許有幾隻賺錢，但你的看盤經驗和能力有限，如果發生突然變盤，你很難在短時間了結所有手中的股票。(股的只數買多了就向供養了幾個或十幾個孩子，這個在淘氣，那個掉進了水坑，還有的也許不慎戲水而亡)。難道你買的股也要向這群孩子難管嗎？醒醒吧。其實你完全可以把有限的精力放在那一.兩隻個股上，對它進行細心觀察，符合買點就買。不符合就又重新等待機會，總之只要大盤不是太惡劣，一天之中有很多個股會象春筍一樣冒出來。
三、忽視莊家的作用
證券市場肩負著為國企改制上市、脫貧解困提供資本支持的重任，因而市場交易的活躍程度非常重要，可以從一個側面反映出市場資金的多少——這直接決定了國有企業上市的進程。在一個市盈率高、股票本質低、交易成本高的證券市場上，活躍市場的唯一可能便是默許莊家的存在。莊家之所以被稱之為莊家，就在於它有足夠的資金實力和運作技巧可以讓股市表現得波瀾起伏、驚心動魄。正因為莊股巨幅漲跌所帶來的高額利潤差，才吸引了越來越多的散戶入市。因此，包括一些經濟學家也認為莊家能夠增強市場流動性，沒有莊家，市場就沒有流動性，證券市場就缺乏活力。所以，股市的繁榮和發展，莊家功不可沒。
不少投資機會都是由莊家一手挖掘出來的。股票的炒作，實際上就是對公司前景的炒作。炒作的題材十分重要，如業績增長、資產重組、進軍某些高成長領域等都是市場極好的炒作題材。作為專業水平較高的莊家，由於調動了大筆資金，不可能草率從事，而且對股價的拉抬必須得到市場的認可，因而莊家在入市之前，對大市及上市公司必須先做出詳細的調查研究，對政策取向及上市公司基本面情況的瞭解必須十分透徹，因此往往比廣大投資者更早更敏銳地發現潛在的投資機會。他們之所以能夠起到如此重要的作用，是由於莊家的認識總是走在廣大投資者的前頭。
四、從不空倉
寧可天天套牢，不可一日無股!這是當下散戶的真實寫照!如果賬戶一天或一兩週沒有股票，沒有操作，就似乎是全身不舒服，就覺得是在虧錢!只要立即買入了股票，不管是賺錢還是虧損，就全身舒服了。等等！虧損也會舒服嗎？對的！很多散戶永遠相信自己的直覺，認為會漲，會賺錢，結果可想而知!再次進入了被套的悲觀之中！
中國股市為什麼這麼爛
莊家坐莊一隻股票，其實在該股下跌時就開始介入建倉了，只不過莊家的初始倉並非是底倉，量也不大，是專門用來砸盤透底的。莊家介入的手法其實在個股走勢的分 價表顯示各價位上分別成交的總手數、各價位成交的筆數、平均每筆手數、各價位上的成交量佔總成交量的比例等等，都會留下異樣的痕跡。
分價表若是交易籌碼均勻分佈說明莊家大單不在個股裡面,否則就有莊家大單介入。
分 價表是看竟買率的，在每個價位有多少買的；成交明細表是看每個時間段買賣的，紅代表買，綠代表賣。競買率指在此價位成交量中,以賣價成交所佔比例.競買率 高說明在此價位買的意願較強.其實質是內外盤在每個價位的體現。競買率就是分價表中，某一價位的成交量中，主動性買入所佔的比率。每一筆成交的買入數量和 賣出數量總是相等的，但有主動被動之別。如買入時按賣一甚至賣三向上追打，則為主動性買入，若掛單低於賣價等待賣方向下追賣成交，則屬於被動性買入。分價 表中的數據是非常重要的，可以看出股票的壓力位和支撐位，並且還可以精確計算出資金的流向，數據量也不大，應該比分筆成交數據好用。但目前還沒有專門的指 標對其進行研究應用。
股票市場的定律是一贏兩平七虧，意思是70%以上的人都會虧損。那散戶如何才能站到贏利的10%人的群體中？我研究後 的理念是：機構為了賺散戶的血汗錢，不斷的在研究散戶心理和行為學，那麼我們散戶不妨也反過來，把自己當成機構投資者，同樣來研究一下機構的心理和行為 學，這樣才能在這個充滿陷阱、欺詐、騙術和謠言四起的市場裡立於不敗之地。當然，股市裡話是好說，活難幹，咱們不妨詳細探討剖析一番。
如果 我們是機構投資者，要想坐莊一支股票，那咱們會先要找到一支盤子大小合適、無莊做盤、股價較低的個股，公司前景無需多麼優秀，但幾年之內絕對不會倒閉的那 一種個股。然後我們去拜會該公司領導老總，並進行實質性的公關，告訴他我們想投資他那支股票，請公司配合。如何配合呢？就是在咱們吸酬時，在公報時儘量將 業績放平甚至虧損，或者適當隱藏利潤，這一點公司很容易做到，只要對報表進行適當調整就行了，例如，將某些損益一個季度提完，使其報表看上去虧損；或者將 後面數年的費用半年攤完，這都使得當期報表非常難看。公司是很願意配合的，因為公司會參與操作、股價會產生明星效應等等。
在這之前，咱們肯 定得先要進一些籌碼的，這些籌碼主要用來砸盤。怎麼收集這些砸盤的籌碼？我們不應該每天慢慢去收集，因為這樣會使股票天天往上漲，反而難以收到足夠砸盤的 籌碼，還容易被散戶搶籌，並使技術指標形成向上趨勢，更使自己收集成本提高。我們會採取在某一兩天突然用大漲的辦法來收集籌碼：無莊拉抬股就像斷線風箏， 當連跌數天後，散戶都悲觀失望，咱們猛然投入資金拉一兩個大漲，套牢的看到了希望，不會拋出；而短線高手獲利了，就交槍投城了。其實，在這個價位我要的只 是砸盤的籌碼，不需要收集很多，因此用猛然大漲的辦法就很容易達到目的。這在股市中被稱作是一日遊或短線行情。
第二天來個低開。
為 什麼要低開而不高開呢？因為我們昨天收集的籌碼並不準備獲利，而且要讓昨天跟風追進去的短線籌碼幫咱們割肉砸盤，如果高開，很容易讓短線籌碼獲利出局，接 盤的總是小倉位，他們就會在下跌途中有更多的資金來跟我們搶酬，所以一定要低開，先套住這些短線資金為咱們割肉砸盤。在這個下跌過程中，咱們命令操盤手在 賣盤上檔掛大單壓盤，總是讓套牢割肉盤和下部沉底籌在壓盤大單下的賣一賣二成交，咱們自己則悄悄用小散單形式在買一買二連續託底成交，如此反覆，吸納積累 大量的底倉。經過幾天或一定時期的連續下跌，有些不願割肉的套籌就會在低價位回補倉位，這時候我們不能讓這些技術高手在低價位回補搶籌，咱們立馬指揮操盤 手迅速的通吃籌碼，一路拉抬上去，讓市場各路人馬跟風追高，當追風盤踴躍擁入時，叫操盤手將在下跌途中和底部吸納的一定分量的籌碼高拋，一是為了獲利減 倉，降低持倉成本，二是騰出大量資金，做好在更低價位建倉控盤的準備。這樣操盤的結果，就會使股價走勢圖形成大跌久跌、均線瀑散，然後點出左肩和上衝次高 點的優美圖形，看上去均線流暢、股價跌宕有致、量價配合自然天成的走勢圖！然後，命令操盤手執行砸底計劃，再迅速的將股價砸下去。
同樣的方式吸納籌碼，咱們會邊託邊砸，這樣一來我們就會得到更多價格更低的籌碼。
當 股價跌到很低時，基本上就沒人和我們搶籌碼了，因為在這個下跌途中，通過不斷的高拋低吸，不斷的大幅度振盪，將大部分抄底的，搶反彈的各路高手都套在綿延 不斷的下跌途中，他們引以為豪的技術攻略、看盤功夫統統不起作用，剩下的不外乎是割肉和虧損。使市場人士不願意涉足這隻股票，這時候我們悄然吸納廉價籌碼 的目的就達到了。而公司的配合在這時也就非常關鍵，長時間的業績沒有起色，使大部分套牢持倉者和新介入者心存疑慮以致恐懼驚慌，高位籌碼就會不斷的割肉掉 落，咱們就可以在底部橫盤中不斷的慢慢高拋低吸來收集籌碼；新介入者當然無心戀戰，搞個小振幅，也就拋籌開溜了。這過程需要較長時間，關鍵看頂部籌碼掉落 程度而定，如果高位籌碼長時間的不鬆動，那咱們就再橫盤震盪，直至達到目的才會去拉昇吸滿倉籌且能控盤的股票。所以這個股票的走勢將形成震震盪蕩的圓弧 底，而且是縮量的。
當籌碼收集足夠多時，公司的業績也會轉好了，因為在我們收集籌碼中，公司將後面幾年能想的出來的損益，或者費用都在那一 年半載中攤完了，後面的報表自然好看許多。因為控盤鎖倉，這時候咱們拉起來毫不費力，也無需多大成本，因為市場各路人馬看到這個股票原來這麼優秀，必然跟 風者眾，咱們只需在關鍵位置，如壓力位、頸線位狠拉一把，搞個典型的技術圖形，如漲停衝關、一陽三線等等，形成突破趨勢就行，股價自然一路飆升。當達到首 波操盤預期目的：賬面盈利可觀、股價漲幅到一定高度、特別是追漲盤如火如荼時，我們就及時的悄然逐步減倉，之後順手砸下盤，市場技術派人士定然立即出手相 援，一邊驚呼股價到頂，一邊紛紛將股價打壓下去，看看到了支撐位，我們又指揮操盤手加倉了，這就是滾動操盤。
有時候為了加到相對低價和更多 的籌碼，還會叫操盤手砸穿支撐位，逼退搶籌盤，等到補足倉位，再行拉抬股價，讓股價飆升到更高的位置，使盤口走勢形成流暢完美的、極其自然的波段浪型圖， 結果這股將成為市場的明星股了，也為我們縱深滾動操盤留下了更高更遠的空間，最終做莊利潤將會讓散戶瞠目結舌，套用一句俗詞就叫天文數字吧！
你如果想在股市長久生存下去併成為贏家，就應牢記下面必須印在腦子裡，溶化在血液中的股市“箴言”：
第一條、你不是股神
無論牛市熊市還是猴市，任何時候都要記住，你不是股神；股市漲跌不由你說了算，也不由任何人說了算，而是由市場說了算。所以不要去同趨勢作對，順應趨勢才能立於不敗之地。股市裡早有和趨勢做朋友的格言。然而：趨勢乃眾熱和合而生，眾冷散而滅。在上漲趨勢時，要緊握朋友的手 ；在下跌趨勢時，要和朋友一刀兩斷。承認自己不是股神。老子云：為無為，事無事。無為無不為，無事無不事。
第二條、用自己的閒錢炒股
千萬不要向別人借錢炒股；這是最直白又最簡單的至理名言。借貸炒股融資炒甚至賣房炒股、拿養命錢炒股，弄不好會要了你的命。股市中借錢炒股血的教訓數不勝數，切忌、切忌、切忌。說十遍都不嫌多！
第三條、安全第一，賺錢笫二
安全第一，賺錢笫二即應把本金安全放在首位。投資大師巴菲特說：第一是安全；第二還是安全；第三是牢記前兩條。要做到本金安全，就應逆向思維：市場不可能永遠牛下去，也不可能永遠熊下去。世界上沒有隻漲不跌的股市，也沒有隻跌不漲的股市。當2600點左右大多數人恐慌都在不計成本殺跌時，你要穩得住，因為這時候熊市就要結束了。2016年我們經歷了歷史上罕見的一場大雪，大雪過後，不照樣陽光明媚了嗎？同樣的道理，當大多數人都在5000點左右蜂擁而至買股票時，百元個股遍地時這時候牛市就要結束了。知曉什麼時機進入，什麼時機退出，這是炒股的聖經。真正的高手，他們諳熟炒股的聖經，不會輕易妄動。他們有足夠的耐心去分析，去觀察，去等待。保護本金的安全，才是第一重要。
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