站在過去和未來看，都是估值合理的中樞位置，持股和空倉都有道理。
經濟和股市的麻煩在於，2008至今的刺激策略走到盡頭，或者說源於2003年左右的房地產刺激策略走到了國民和經濟無法承受的零界點。以房地產和基建以及出口為火車頭的經濟擴張走到盡頭，才出現民營企業大量因為環保等原因關閉，讓國企有了喘息的空間。經濟擴張正反饋結束後，就開始出現負反饋，當下的房地產限制、消費萎靡、各行業各經濟實體出現資金鍊斷裂，會形成一個惡性循環。很多人會問，那為何不重複過去的大水灌溉策略呢？因為大量冗餘資金的收益率大幅度下降，收益覆蓋不了利息，繼續大擴張，只會延後負反饋，並導致更加嚴重的出清。舉例說，讓地方債繼續保持每年十幾萬億，那麼五年後，地方債達到100萬億，每年覆蓋這部分利息就得幾萬億收益，大家知道地方基建很多沒有多少收益，而大賣土地因為房地產價格高位停滯而受限，加稅已經沒有多少空間，所以，基建和房地產擴張之路走到盡頭，其他替代模式需要痛下決心，比如大減稅，比如給製造業寬鬆環境，比如新經濟新技術的培育，這些都需要幾年時間。
跳出宏觀面，看個股微觀，比如長江電力、福耀玻璃、中國平安、招商銀行等優質公司，可以說已經到合理價位，我不願意重倉的根源是，想買極其低估的價位，代價就是有可能踏空此類股票，所以，凡事都有利有弊，不存在兩全其美的辦法。所幸，經過8年積累，我的能力圈已經有所擴大，即使沒買到最優質的公司，依然還有很多次優質的估值更低的菸蒂股，到時候也只能吸幾口，聊表慰籍了。
最後，感謝早上各位給我的建議和安慰，其實，寫出來能夠立即釋放負面情緒，讓大家受累了。其實，有問題都得找專業的人，心理問題找心理專家，身體問題找相關醫生，末病問題找自己，運動 睡眠 飲食 情緒控制等。這是一篇不看多不看空的小文章。。。。（作者：虧貨加強版）
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