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今天盯盯為大家帶來的是吳軍《見識：商業的本質和人生的智慧》中關於投資的見識。你看到了商業的機會，實現了效率，那自然能掙著錢。但錢是活的，你不管著它，它就跑了。所以你還需要正確的投資。我們今天是講見識，所以投資的見識就是要麼讓錢跑起來，變得跟多；要麼把錢放那兒，起碼也不會變少。前者通過一些企業投資活動進行，比如收購或者控制上下游企業；後者則主要通過資產配置進行。 其實企業投資，既可以是你個人的行為，以獲得更多的個人物質財富，也可以是企業行為，通過投資控股一些企業，達到用少部分的資本控制更多資源或者低成本進入其他行業以規避本行業風險等目的，當然從這一層面講，它的意義就不僅僅是增加個人物質財富了，更涉及到企業經營管理方面了。
先說資產配置。顧名思義，資產配置，就是指選出一些能夠給與投資者回報的資產，用不同的比例將這些資產配起來。因此，這就涉及到兩個問題：選哪些資產？如何配置？
首先，我們來談談第一個問題：應該選哪些資產？很多人直觀的感覺是：當然應該選價格會上漲的資產。問題在於，如何判斷某一個資產價格會上漲？注意，其實這個問題更嚴格的問法是：如何判斷某一個資產價格在未來會上漲？是不是過去價格上漲了，就是值得擁有的資產？
大致來說，一個值得擁有的資產，應該滿足以下條件：1）有價格上漲的經濟動因。就是說，這背後有一條清晰的邏輯鏈，能夠解釋在什麼情況下該資產價格會上漲，在什麼情況下該資產價格會下跌。2）有內生性回報。就是說，持有該資產的投資者，即使什麼事情都不做，都能收到一定的回報。比如股票會分發股息（或者盈利增長），債券會分發利息，房地產可以收到租金，這些都是內生性回報的例子。3）有歷史證據表明，該資產確實有投資價值。就是說，有充分的歷史數據表明，持有該資產確實可以獲得投資回報。現在我們通過例子，來更好的說明上面提到的三個標準。
以股票為例。股票的上漲，背後有很強的經濟動因。公司，是一個國家經濟最基本的組成部分。股票，實質上是對於公司的（部分）所有權。在一個向上增長的經濟體中，公司如果有競爭力，能夠提供有價值的產品或者服務，那麼其盈利就會不斷上升，因此其股價也會水漲船高。買一個公司的股票，其實就是看好一個國家，看好一個行業，看好該公司的管理層以及其競爭優勢。這麼多因素的綜合作用，造就了公司股價的上漲（或者下跌）。一般來說，股票會分發紅利。或者那些不發紅利的公司，由於公司盈利不斷上漲，其股票的價值也會隨之上升。這就是股票給與投資者的內生性回報。在發達國家，股票的投資回報，得到了很多歷史證據的支持。
資產配置，看看如何通過企業投資讓你的錢跑起來，為你帶來更多的錢。在這裡企業投資指的是企業併購或者控股，在這方面，我想我們還是最應該看看巴菲特的見識。企業投資，不管是你從增加個人財富的角度出發還是企業經營管理的角度來看，最關鍵的就是選對企業。巴菲特購買企業有12個準則，包括管理、財務、市場等等，在這裡我想為你介紹他的企業準則。他在選擇企業時會關注如下三個方面：
企業應該簡單易懂。他只選擇那些在他智力範圍內能夠理解的企業。如果在不完全瞭解的行業裡擁有家企業(無論全部還是部分)，你很難準確解讀它的發展或做出明智的決策。投資成功並不是靠你懂多少，而是認清自己不懂多少。“在自己的能力圈內投資,”巴菲特建議,“這並不是圈子多大的問題，而是你如何定義圈子的問題。”
持線穩定的經背歷史。規避陷入麻煩的企業，甚至規避那些因發展失利面徹底轉換方向的企業，經歷重大變化的企業會增加犯錯的可能。從他的經驗看,最好的回報來自那些多年穩定經營提供同樣產品或服務的公司。重大的變化很難伴隨優秀的回報。當你投資企業的時候不要被明天發生什麼所吸引，不要忽視企業今天的真實情況。同時你要規避現在正在解決難題的企業，因為轉機很少發生。一個在合理價格上的好企業,比便宜價格的壞金業更有利可圖。
良好的長期前景。巴菲特將經濟的世界分為不等的兩部分:少數偉大的企業——他稱之為特許經營權;多數平庸的企業——多數不值得購買。他定義特許經營權企業的產品或服務:①被需要或渴望②無可替代;③沒有管制,這些特點令這類公司能保持售價,偶爾還能提高售價,卻不用擔心因此失去市場份額和銷量。這種價格彈性是偉大企業的一個顯著特點,它令企業能夠獲得超出平均的資本回報。
這些偉大的企業都具有被巴菲特稱為“護城河”的東西,“護城河”能給這些企業帶來清晰的優勢,防禦其他入侵者。護城河越寬,可持續性就越強,他就越喜歡。投資的關鍵是確定企業的競爭優勢。所以，對你來說,最重要的事情是弄清楚護城河有多寬，裡面是不是有食人魚。
成功的商業活動和正確的投資讓你擁有了足夠多的物質財富，但發現，生活的幸福似乎並沒有隨後到來。現實中，物質財富的富足和生活幸福感的匱乏同時並存在自己生活中的人有很多，這是為什麼？因為，即使你有足夠的錢買到進入風景區門票，卻沒有欣賞風景的能力的話，你仍然會不開心。所以，幸福的生活需要有物質財富作為基礎，但最終打開幸福生活大門的卻是你對生活的理解和態度，也就是你對生活的見識。
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