萬先生W

　　如果要進行申購，也不建議在支付寶裡進行申購，更建議在券商進行申購。因為該類基金屬於lof基金（上市型開放式基金），最終會在交易所上市。而至於什麼時候上市，可能會早已三年的封閉期，如投資者要解決流動性風險，還得通過二級市場進行交易，那麼在轉託管手續方面，支付寶可能較為複雜，也可能會收取較高費用。

　　如果沒有證券賬戶，那還是選擇在支付寶裡進行認購吧！但不管怎麼樣，也得認清楚戰略配售基金到底是什麼，不能盲目的投資。

　　戰略配售基金主要偏向於CDR配售（類似於A股的IPO)，那麼CDR是什麼呢？

　　CDR是Chinese Depository Receipt縮寫，翻譯過來就是中國存託憑證，是指在境外(和中國香港)上市公司將部分已發行上市的股票託管在當地保管銀行，由中國境內的存託銀行發行、在境內A股市場上市、以人民幣交易結算、供國內投資者買賣的投資憑證，從而實現股票的異地買賣。

　　簡單來說，就是從國外（或香港）買一堆股票回來存放在銀行進行託管，然後經一番統籌以一定的價格在A股上市發行，以人民幣結算。也就是說，可能存在同股不同權，即在A股裡買到的並不是原來的基礎股票，可能好幾股，甚至幾百股才相當於國外的一股（比如阿里巴巴每股都要二百多美元）。

　　同時，在A股裡持有的CDR股票不具備股東權利，有的僅是分紅權利。也就是說，有點像租用，並不是真正實際意義上的股東。

　　而戰略基金具有能夠獲取打新的綠色通道，中籤率高，中籤數量大等優勢，這也是其主要吸引人的地方。

　　還有一點較為吸引人的是投資策略，主要採用的投資策略是戰略配售和固定收益兩種投資策略，出現虧損的可能性較小。

　　但該類基金由於其封閉期為三年，時間較長，具有一定的流動性風險。如果年複合收益率達不到5%，三年封閉期總收益率達不到15.76%（1.05^3-1),那就非常沒有必要投資了。因為投資銀行理財，以5%的年化率算就能達到該收益。而投資該類基金，風險更大，流動性更差，如投資收益還不理想，那還有什麼值得投資的呢？

　　三年封閉期過後該類基金淨值能達到1.1576（還不算認購費和贖回費，下同）嗎？未可知。

　　雖然A股炒作性極大，中籤以後獲利空間極大，但戰略配售基金配售中籤的CDR股票有一年及以上的鎖定期。那麼一年以後，炒作性還在嗎？即使仍然處於高位，該類基金選擇在高位賣出，然而如果配售比例較低，基金規模較大，那平攤下去盈利還剩下多少呢？

　　當然，網上扯牛的文章很多，如細看都是公說公有理，婆說婆有理。所以，筆者在這裡也就不談建議了。如果你覺得三年總收益率能達到15.76%，那麼可以選擇認購。而如果覺得不能達到15.76%，那還是省省吧！購買銀行理財更為穩定，收益率更高，流動性更好。

三人聚眾

與傳統基金不同，這批戰略基金可以說是全新產品，很多人都不熟悉，下面先來簡單介紹下這批基金的特點。支付寶戰略基金，又稱“獨角獸”基金，主要投資具有核心競爭力的高新技術產業和戰略性新興產業的企業股票，也會適配一些高級別的債券，單從投資方向來看，風險性還是很高的。

1、基金偏向購買境外科技股，擁有特殊渠道能中籤

投資的股票包含A股和CDR，A股大家都明白，CDR主要是在境外上市（美股、港股）的國內公司，通過一些中介機構把股票放到國內A股市場來賣，這樣國內用戶就不需要註冊境外股票市場賬戶也能完成境外股票的購買。

例如即將在香港上市的小米，已經在境內上市的BATJ、網易等等，屆時這些戰略基金完成籌資就可能會去A股上投資這些公司。值得一提的是，對於新上市的科技企業，戰略基金稱“能夠獲取打新的綠色通道，中籤率高，中籤數量大”，如果照這麼說，剛開始的收益應該還行。

2、封閉期過長，收益風險不確定性過大

儘管這是它的優勢，但同時也是劣勢，戰略基金能以較低的“成本價”獲配獨角獸企業CDR，不過基金會被限制在一段時間內無法賣出這些CDR，限售期往往是1年、2年和3年，這也是為什麼6支戰略基金均採取3年封閉期的原因。

投資的是股票和債券市場，在3年的時間裡，會有很多變數，這樣預期風險可以說很大。如果非要把戰略基金賣掉套現，並非沒有辦法。戰略基金成立6個月後，會在場內上市，就可以通過轉託管業務將場外基金份額轉至場內交易，這樣投資者需要承擔折價的風險，顯然有些吃虧。

比如去年年底和今年年初成立的2只爆款基金興全合宜和中歐恆利，前者有2年封閉期，後者有3年的封閉期，但場內的價格持續處於折價狀態。截至昨天收盤，2只基金場內已分別折價7.02%、3.56%。

3、“獨角獸”企業股價居於高位，恐難繼續上漲

再來說說基金投資對象——獨角獸科技企業，雖然這類企業在自己所在的行業內具備競爭優勢和實力，但是如果公司盈利不達預期，仍然會有股價下跌的風險，再加上這類優質企業在境外上市，也深受國外經濟環境的影響，股價不確定性較大。在某種層面來看，基金運作的好不好取決於基金團隊的投資研究能力。

有一個現實情況不容忽視，隨著港股美股的持續走牛，科技股和獨角獸企業的估值普遍過高，很可能有回落風險，目前美股估值正處於歷史次高水平，僅次於2000年互聯網泡沫高峰期，這次戰略基金也可以說是新的嘗試、摸著石頭過河。

總的來說，投資週期長，不適合大部分追求穩定收益、想賺快錢的投資者，適合偏好風險、有耐心的投資者。想嘗試的投資者，可以靜靜觀察淨值收益一段時間再下手，因為不止這一次購買機會，封閉期開始後，每6個月可以開放一次申購。

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金十數據

支付寶這個戰略基金，就是最近公募基金裡非常火爆的“獨角獸基金”，銀行也已經開始推了，這個戰略基金理解起來比較晦澀，什麼CDR，什麼獨角獸，但是營銷方式讓人有了無限遐想，對於入門者而言，個人投資者也可以變相入股即將上市的獨角獸企業，非常的誘人。

簡單解釋一下CDR迴歸

大家都知道一些獨角獸企業阿里騰訊這類，都在國外上市，國內的人想嚐點甜很難，這個CDR迴歸就是監管部門一個操作，官方名稱叫“中國存託憑證”意思就是把海外上市公司股票放在銀行存管，再以此為基礎轉換成CDR形式在國內發行，而獨角獸基金就是以公募基金的形式集合大家的錢提前參與獨角獸企業的IPO上市，也有人叫“打新”。

下面是一些具體的申購費用比較大家參考一下

這次戰略配售基金都有哪些？基本情況如何適不適合購買?

這批戰略配售基金有6家，封閉期時間比較長，要投三年才有可能達到預期收益，個人投資者最高認購50萬。如果期間急用錢，必須在半年以後國內證券市場上市，才可以變現，但是收益就很明顯要損失了，所以流動性是比較差的，跟T+0的貨幣基金可是天壤之別。

這些公募基金投資策略就是配售那些迴歸A股或者準備上市單位獨角獸企業的CDR份額，多餘的投資低風險的債券。既然是跟股票掛鉤，那麼預期收益就和這些獨角獸企業將來回歸A股或者上市後的估價有很大關係，具體能不能達到，會不會虧損，都是未知數，對於一些保守型的人群，建議還是不要投了，這個還是有一定的風險的。

戰略配售基金，已經不是第一次，此前以有先例，之前參與配售的機構預期的收益並沒有達到那麼多，但是這次獨角獸企業上市和迴歸A股，必定很有吸引力，還是那句話投資有風險，入市需謹慎，不要盲目跟風吧。

不立而立

首先要明確一點，這是封閉式基金，有3年的封閉期，封閉期內，每6個月受限開放一次申購，不辦理贖回，封閉運作期屆滿後轉為上市開放式基金LOF。所以如果追求短期收益，就沒有必要關注這類基金。

其次，你要了解這類基金的投資標的-債市和CDR【DR 即 Depository Receipts，存託憑證，是指在一國流通的代表外國公司有價證券的可轉讓憑證。按其發行或交易地點之不同，被冠以不同的名稱，比如美國（America）的存託憑證就叫ADR，歐洲（European）的叫EDR，中國（Chinese）就叫CDR】配售。現目前小米已向上交所提交CDR上市申請，國家現目前有綠色政策，估計很快就會過會，這個可以參見藥明康德的速度，隨後BATJ這四家估計也會提起上市申請。總的來講，企業還是有一定的稀缺性，加之國家政策上有傾斜，所以具有不錯的前景。

當然，上門一些朋友也提到一點，估值認可和可持續性的問題，雖說現在比較明確的有三十多家優質企業有意向通過CDR迴歸A股市場，但不可能每家企業都能獲得市場的認可，所以在3年內也存在很大的不確定性。所以建議由券商端購買，半年後有機會能選擇賣出，雖然存在折價的風險，但不至於太被動。當然如果基金本來盈利情況較好，也不存在折價問題。

第三，談一下這類基金的風險和收益。先說風險吧，投資標一是債市，一是CDR配售（這一點要說明的就是，參與配售並不需要被迫建倉，而且配售中籤率相對也較高），所以風險較一般股票型基金或者打新基金會低一些；當然，這類基金的上漲空間也必然不會很大，畢竟配售比例有限，而且基金的規模（目標500億）比較龐大。

第四，談一下選哪一隻的問題。如果十分有錢，當然可以6只封頂配，畢竟也只需要300萬，但作為中小投資者，則需要篩選一下，主要還是看一下基金公司的實力，個人比較偏向於嘉實、招商和易方達，具體就不說了，避免有廣告嫌疑。

以上純屬個人觀點，希望對你以幫助。

搞笑幫幫忙

最近可能很多人都被戰略配售基金給刷屏了，針對這個投資對象為獨角獸和CDR的基金，說它為獨角獸基金一點也不為過，而此基金的火爆程度也超出了很多人的預想。據報道，昨天開售便十分火爆，有基金上午賣出近100億，一口氣花300萬同時頂額申購6只基金的投資者也大有人在。

那是否值得買呢？

應該說我們是否購買一款基因一般考慮三個因素：風險性、收益性以及流動性。下面就從這三個方面來探討一下是否值得購買：

一、從風險性角度來看：

該基金之所以賣的不錯，很大程度就是因為風險小，畢竟此基金一定程度代表了國家意志，因此在風險層面，該基金還是不錯的。

二、從收益性角度來看：

從收益的角度，3000億的額度，如此大的規模，想要有超高的收益可能性不是特別大。

三、從流動性角度來看：

三年的封閉期我相信大家都已經清楚，這就意味著3年內該基金不能贖回，即便6個月後，可以在二級市場通過賬戶交易，但也有2個半月的封閉時間，從時間週期上來看，投資的期限偏長，流動性並不是特別好，當然期限長，同時也意味著該基金可能會存在折價。（也就是說淨值為1的，到時候可以以0.9的淨值購買）

綜上來看，該基金風險較小，收益存在一定的不確定性，以穩健為主，週期偏長，流動性不太好，如果建議短期沒有資金需求，有長期閒餘資金的是可以考慮的。而對於其他投資者，不妨先觀望，畢竟6月份之後，還有機會通過賬戶在二級市場購買。

大家怎麼看呢？

侯賢平

支付寶額戰略基金，也就是獨角獸基金，最近獨角獸基金很火，朋友圈及市場上的新聞，到處都在說獨角獸基金，那麼什麼是獨角獸基金？

獨角獸基金

要說明這個，先來了解一下一個名詞CDR。

CDR，即存託憑證，又稱存券收據或存股證，是指在一國證券市場流通的代表外國公司有價證券的可轉讓憑證，屬公司融資業務範疇的金融衍生工具。簡單來來講CDR是一種類似股票的投資工具。在現有法律限制的情況下，通過中間銀行“購買打包發售”的流程，來打通境內資金投資境外股票的道路。

這麼說，或許略為晦澀，我們舉個例子：阿里巴巴及騰訊這些企業是在境外（包括香港）上市的，我們國內的普通人是沒有機會購買這些企業的股票的，那我們想購買怎麼辦？這些在境外上市公司將部分在境外已發行上市的股票託管在當地保管銀行，然後由中國境內的存託銀行發行、在境內A股市場上市、供國內投資者買賣的投資憑證，

通過上述我們知道境外企業的股票通過CDR操作可以在境內A股上市發行，下來我們再來說說是獨角獸基金：

公募基金，就是把募集來的錢，在A股市場上買賣股票、債券。

獨角獸基金就是，把募集來的錢，去投資獨角獸類型的股票。

二、封閉期太長

這次的獨角獸基金，均有明確的規定，封閉期為3年，也就是在這3年裡基金不可贖回，所以說其流動性會很差。如果3年內，你碰上這筆錢急需使用的話，是無法取出來的。而且這個的收益是與股票掛鉤的，在封閉期內，股票有可能漲，也有可能跌，三年內的事情是無法預測的，所以最終的結局很難說。

當然這次參與發行的6只基金在基金合同生效滿6個月之後，會進行上市交易，到時候可以在二級市場上轉讓，不過需要注意的是，對於有封閉期的基金上市交易，往往存在著折價的風險；

PS:封閉的意思，只有封閉期過了，你才能向基金公司申請贖回。時間沒到，就只能在股票市場上把它們賣給其它投資者，雖然原則上講，沒到期前可以賣給其它投資者，但往往會有較大的折價

總結

投資有風險，入市須謹慎！最簡單的一點道理：如果真的預期有那麼好，基金公司的員工及各個代銷的渠道員工，估計全部都自己買了，還要鋪天蓋地的宣傳？畢竟只是3000億的額度，而不是3萬億。所以不一定要盲目跟風。

鯉行者

重點是封閉期3年！

cdr剛回來的時候必然漲的不錯！類似於認購新股，上市之後會有炒作。必然有不錯的套利空間！但長遠來說，3年，價值必然會迴歸。

再加上本來就是一些在香港，美國上市的企業。有估值參考。不會有太多的溢價。

當然如果讓我買阿里巴巴放3年，以阿里的複合增長率，我很樂意為之。但並不是每一個回來cdr的都是高增長的好公司。有些公司明顯已經碰到天花板，有些甚至在下滑。3年後會是什麼樣更是不敢想象。

總之，不買明年你一定後悔！因為一年後的今天，這類基金的淨值一定會漲30%-50%。但3年後，價值迴歸，能有多少賺頭就不一定了。

圓隆自動門

要看你懂不懂投資理財，對這方面的知識瞭解有多少。

如果你平時買基金和炒股的話，就知道自己應不應該買，適合不適合自己。

如果你的錢只是放餘額寶，沒做過什麼投資理財的話，建議不要買，做投資要做自己懂的投資，不懂，不瞭解，就如賭博一樣。

而且支付寶戰略基金，這種關於獨角獸迴歸的事，現在是一個熱門的事件，很多理財網站都在首推的。就像新聞頭條一樣每家都有，是一種熱門的智能推送，並不是這個東西很好給你推送，所以我們要有分辨事情的能力。

如果你想買，建議五年~十年不用的閒錢拿來投資，因為封閉三年，如果三年後不長，還跌了，是否割肉呢？但是從五年至十年來看又不一樣了，畢竟中國的經濟還在增長。

一雲深無跡一

這個基金，或者說這種基金，就是最近刷爆朋友圈的“CDR”“獨角獸基金”，具體是幹啥的呢？就是用於投資獨角獸企業，如阿里巴巴、騰訊、京東、小米等，在其迴歸國內市場這個過程中，提前做佈局，你可以理解成這些企業的打新基金或者更高端的戰略投資。

那麼這個基金值不值得投資呢？

我認為還是值得的，但是最好不要期待太高。

從投資機會來說，這應該是難得的投資機會，因為這些企業一旦開門迎投資，不知道有多少大資金在排隊的等著呢，根本輪不上我們這些散戶，而現在你最低1元就能投資這些企業，這個機會簡直了。

從投資期限來看，不一定值得投資，封閉期三年，每半年開放申購一次，三年後才可以贖回，對於有些人來說，投資期限太長了。我覺得大部分投資者都喜歡短平快的投資方式，備受歡迎的餘額寶之所以受到廣大投資者推崇，不單單是因其收益比銀行存款高，更重要的是其能夠隨時退出，資金快速到賬，假設說現在餘額寶收益率翻一番，但需要3年才能贖回，我認為就不會有這麼多人選擇投資餘額寶了。

最後再來說說收益，這更是個未知數，雖然現在看起來獨角獸企業發展態勢良好，但是三年後呢？誰也不能保證是什麼狀況，即便是發展好，會好到什麼程度呢？

所以綜合來說，我比較看好這隻基金，但我不會投資，第一是我沒有預期三年不用的錢可以投資，第二我對投資期限長但收益不確定的產品向來不太感興趣，當然這是我的投資習慣和資金狀況，如果你是一個喜歡長期價值投資的投資者，我覺得就很適合你，值得投資。

昇財經

說明未來三年都缺錢，市場上的資金逐利性流動會加劇，鎖三年保證資金穩定，另一個就是防止政策性波動造成巨量贖回壓力。

三年後世界是什麼樣，支付寶是什麼樣，誰也無法預測。

整體轉型的中國不缺錢，只是錢被鎖在房產和基礎建設之中。

如何保值，是未來小部分人的命題。

關鍵字: 支付寶 財經 科技