人民幣再跌下跌120點!大摩:穩住,強勢美元可能要到頭了!

境內外人民幣午後擴大對美元跌幅。北京時間14:20,在岸人民幣兌美元下跌0.46%,報6.5047元,為今年1月11日以來盤間最弱;離岸人民幣兌美元下跌0.51%,報6.5135元。美元指數漲0.23%至95.35。與此同時,非美國家貨幣則表現糟糕,歐元等其他貨幣均承壓下跌,金價更是刷新年內新低。展望日內,英國央行利率決議將是重中之重。美元似乎有取代黃金成為市場主要避險資產的傾向。

對於美元此類無休無止的上漲,花旗首席技術分析師Tom Fitzpatrick週四(6月21日)警告稱,美元已經漲到頭了,如果遵循以前的模式,那麼美元將很快跌破近期底部。

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大摩外匯策略主管Hans Redeker說道:“最近幾周,隨著投資者將資金轉移到美國,美國股市和美元同時上漲。我們預計,隨著美國市場受到的支持越來越少,這些資金流將出現逆轉,這意味著美元將走低。我們仍然普遍看空美元。”大摩在最新發給客戶的一份報告中指出,全球經濟增長復甦以及市場對白宮貿易政策的擔憂,都可能在未來數月推動美元下跌。摩根士丹利的觀點值得注意,因為其是最早預言4月份市場對美元情緒將發生轉變的投行之一。美元此後的表現也印證大摩預測的正確性。

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畢竟市場並不想讓強勢美元上漲,以史為鏡,回顧歷史每一段強勢美元的歷史,幾乎都伴隨著新興市場部分國家的資金外逃、貨幣貶值、經濟危機等問題。

第一次是上世紀80年代,持續大約10年時間,大量印鈔,開閘放美元,美元利率降低,美元指數降低,新興市場國家借低息美元發展經濟。美元升值54%,拉丁美洲國家利率大幅上漲,最終無法償還外債經濟陷入危機。

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第二次是上世紀90年代美元升值45.8%,持續大約6年時間,收緊美元,利率升高,壞債壓力加大,新興市場國家爆發債務危機、經濟危機、匯率危機,美國資本家收購低價優質資產。一些亞洲經濟體的貨幣因錨定美元而被迫升值,導致出口下滑,貿易赤字上升,外債增加,隨後亞洲多個經濟體陷入危機。

為了維持美元世界貨幣的地位,美國從1976年開始到現在,貿易持續逆差,40多年下來,累計逆差高達11.6萬億。美元的貨幣地位給美國帶來的福利也是大大的。在第二輪的美元升值週期中,美憑藉剪亞洲的羊毛,美國連續6年財政盈餘,美國聯邦債務率從1994年的49%降到了2000年的34%。


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