家族企业作为民营企业中的主流形式，历来备受关注。家族企业凭借成员的高度信任、事必躬亲的执行热情、突出的成本控制力、投资的长期导向成就了一大批优秀的公司，如碧桂园、海普瑞、鱼跃医疗、罗菜家纺等。家族企业左边是亲人，右边是企业员工，如何处理公平、激励和分享的问题？正泰集团在这方面提供了样本。
下面我们对正泰集团的股权稀释历程进行探讨、分析：
1、正泰集团的股权稀释体现了四个特征：
①南存辉本人第一大股东的地位不动摇；
②南氏家族对企业的控制权不动摇；
③以股权为纽带，1994年整合了供应链企业，1998年整合了公司骨干整合上下游资源及经营要素一一这样就把企业重要的上下游资源和人力资本都纳入进来；
④利益分配向奋斗者倾斜。
2、正泰集团在2001年的动作很好地解决了向奋斗者倾斜这个问题。如果股东长期在关键管理岗位，又因为股东分红等既得利益过大失去奋斗动力，对企业的其他奋斗者就是很不好的表率。
3、家族企业高度控股控盘对公司融资和治理有一定影响。有一家家族餐饮品牌，希望通过引进餐饮管理机构和众筹机构，众筹募资，连锁扩张，餐饮管理机构和众筹机构希望联合众筹参与者占股34％，但家族企业不同意。结果由于两家机构担心这个餐饮品牌治理结构封闭、信息不透明，没有进入。
4、互联网企业多拟海外上市，尤其是在美国上市，在海外上市架构下监管允许相对灵活的公司治理模式，同股不同权、协议控制等，以实现较少股份仍握有公司控制权的目的。而在境内资本市场以上做法皆不被允许，所以绝对控制权主要靠绝对股权占比来实现。我国家族企业的行业分布主要集中在相对传统的企业，主要在内地上市，家族控制权主要通过股权占比体现。
分享到:
閱讀更多 股東哥 的文章
