自上世纪70年代布雷顿森林体系崩溃之后，美元与黄金脱钩而锚定石油，才避免了美元的信用危机，重新树立了其世界性结算货币的地位。自此之后，美元与石油之间到底是怎样的一种关系成了一个老生常谈的问题。
目前有一个很笼统的观点认为美元和原油是一个反向的关系，甚至在最近很多预测原油未来走势的文章里，总是把美元走强当作是油价的利空因素来谈。
我看未必。4月17以来，美元与原油价格突然双双掀起凌厉涨势。截至5月19日，原油价格从一个月前的66.5美元/桶涨至71.5美元/桶，涨幅接近7%；同期美元指数从89.6一路涨至93.6，涨幅超过4.7%。
不仅当前原油和美元共振走强的形态已经证明了这种观点的错误；从历史数据看，很多时期原油与美元也是同向变化的；即使是在反向变化的时间段，细究其理，也并不是美元的走强导致了原油的走弱或者美元的走弱导致了原油的走强，而是有更主要的逻辑因素导致了美元和原油看似反向的结果。
4月17日以来的这波行情，一个最大的特点是美元与原油的高度同步，这显示了美元性质的变异，其背后的原因是美国的投资中页岩油的投资占了相当大比重，高油价刺激了美国的投资，使得美元与原油的关系由负相关变为正相关。也就是说过去是因为弱势美元带来的需求推高了油价；而当前是因为高油价带来的投资推动了强势美元，投资与需求互换，因果倒置。但我们相信这只是特定环境下的产物，而非常态。
2018年4月17日以来美元指数日线走势
2018年4月17日以来美原油日线走势
因此，对于当前美元和原油的关系，绝不是美元的走强会压制油价的表现；恰恰相反，是油价的上涨推动了美元的走强。石油与美元的共振齐飞，是当前新的经济周期和货币周期的核心逻辑。
既然美元和原油的反向关系是一种经验性的结论，那么就不一定适用于当前以及未来世界经济金融新形势下的变化，如果我们简单套用，就会犯先入为主的主观主义错误。
纵观黄金，很多时候也不是我们认知的和美元呈负相关性，简单梳理如下：
1、2015年12月16号，美联储宣布将联邦基金利率上调25个基点，达到0.25%至0.5%的水平，这也是美联储近10年来的首次加息，上一次加息还是在2006年6月。黄金前期下跌140美金，在加息前后发生反转，单边上涨210美金。
2、2016年12月14号，美国联邦储备委员会终于宣布将联邦基金利率目标区间上调25个基点到0.5%至0.75%的水平，加息前单边下跌210美金，加息前后反转上涨，单边上涨90美金。
3、2017年3月15日，美国联邦储备委员会宣布加息25个基点，联邦基金利率从0.5%-0.75%调升到0.75%-1%。，加息前单边下跌60美金，加息反转上涨100美金。
4、2017年6月14日，美国联邦储备委员会宣布将联邦基金利率目标区间上调25个基点到1%至1.25%的水平,加息前下跌30美金。加息后继续下跌60美金。
5、2017年12月13日，美联储宣布加息25个基点，将联邦基金利率从1%-1.25%调升至1.25%-1.5%。加息前下跌90美金，加息后反转上涨130美金。
6、最近的一次2018年3月下旬，美联储宣布加息25个基点，将联邦基金利率从1.25%-1.5%调升至1.5%-1.75%。加息前下跌63美金，加息后反转上涨63美金。
统计了美联储近10年来的6次加息，再上一次加息还是在2006年6月。6次加息有5次发生趋势反转。只有2017年6月的加息是加息完继续下跌，做这个统计只是给大家做个参考。
在美联储本轮整个加息周期中，黄金都出现了相似的走势，在加息到来之前，黄金普遍下跌，而到加息真正到来后，金价反而回升。也可以说，2015年12月自2美国金融危机之后开始加息到现在，经过6次加息，黄金从低点1050上涨到了目前的1300附近，大大颠覆了我们的认知。
说了这么多，就是想提醒当前的广大投资者，切勿拿经验当真理，不可轻易以美元的走势来反向押注油价和金价的表现。只有抱着实事求是的态度，深究其理，理清主导油价、金价和美元走势的真正逻辑，才不会犯管中窥豹、刻舟求剑的经验主义错误。因此，我们在分析行情时，一定要考虑到矛盾的普遍性和特殊性原理，切不可墨守成规，因循守旧。
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