優選個股：火炬電子(603678)
投資亮點：中價股。短期走勢相對強於大盤，該股短期走勢相對強於行業，機構三個月內最新投資評級為買入。
資金：良好
總資產，營業收入，淨利潤三大指標近期走向持續向好，未來收益可觀
公司概況：元器件與新材料兩大業務板塊
1元器件方面：公司深耕電容器領域三十年，自產的電容器主要應用領域為軍工，同時也代理國外知名品牌電容器，應用於消費電子等領域。
2新材料方面：公司 2013 年起佈局特種陶瓷材料，在航空、航天等領域有廣闊的應用前景。目前公司已形成元器件與新材料雙輪驅動的業務佈局。
3：公司 2013 年起佈局特種陶瓷材料，2015 年的募投項目 CASAS-300特種陶瓷材料是繼碳纖維複合材料之後發展起來的一種具有優異性能的多功能陶瓷新材料，特別適合用於金屬基、陶瓷基複合材料的製備，在航空、航天等領域有廣闊的應用前景。 2017 年，公司已完成 3 條生產線即 5 噸/年的產能建設，並於當年實現 648 萬元的銷售收入。
4：我們預測公司 2018-2020 年歸母淨利潤為 3.86 億元、 5.33 億元、 7.12億元，對應 PE 為 29 倍、 21 倍、 15 倍。 我們認為，應對公司的電容器和陶瓷材料業務分開估值， 2018 年預測歸母淨利潤中，預計電容器板塊約為3.68 億元，陶瓷材料約為 0.18 億元， 根據可比公司估值水平，我們認為公司合理市值為 152.5 億元，對應股價 34 元，給予“買入”評級。
風險提示： 民用電容器市場競爭加劇，產品漲價持續性不及預期；新材料業務訂單不及預期。
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